循环信用指的是在经济周期中，金融机构通过扩大信贷供应来促进经济增长，通过紧缩信贷供应来抑制经济过热的一种现象。在经济下行期，金融机构通常会扩大信贷供应，通过降低贷款利率、提高贷款额度等方式来鼓励消费和投资，从而刺激经济增长；而在经济过热时，金融机构会收紧信贷供应，提高贷款利率、限制贷款额度等，以控制通货膨胀和防止资产泡沫的形成。
循环信用在经济周期中起到稳定作用的原因有以下几点：
平衡经济周期：循环信用能够在经济增长与经济衰退之间起到平衡作用，通过调节信贷供应来稳定经济波动，减少经济的震荡幅度。
防范风险：循环信用在经济过热时收紧信贷供应，可以减少过度投机和泡沫的风险，防止金融危机的发生。
提高金融机构的稳健性：循环信用可以促使金融机构更加审慎地管理风险，提高其资产质量和偿付能力，增强金融体系的稳定性。
实际案例中，我们可以看到2008年全球金融危机时，部分金融机构过度放贷，导致房地产泡沫破裂，引发金融危机。而在危机后，监管部门加强了对金融机构的监管，要求其加大资本金要求、更加审慎地管理信贷政策，以防止类似危机再次发生。
因此，循环信用在经济周期中的作用是非常重要的，可以帮助经济保持稳定增长，减少系统性风险的发生。