金融支持战略性新兴产业发展的现状及其作用机制

（2012）02-0003-02[文章编号]1009-6043

商业经济

SHANGYEJINGJI

No.2，2012TotalNo.391

金融支持战略性新兴产业发展的

现状及其作用机制研究

熊广勤1，罗方珍2

（1.中南财经政法大学

金融学院；2.中南财经政法大学

武汉学院，湖北

武汉

430073）

[摘要]大力培育和发展战略性新兴产业，对我国经济社会的发展具有重要的战略意义。当前，大力发展战略性新

兴产业，必须有效破解融资困境，实现战略性新兴产业与金融发展的良性互动。应建立和完善战略性新兴产业发展的金融支持体系，加快战略性新兴产业与金融融合的步伐，施行必要的金融支持政策，从而在政策和制度上进一步完善和提高战略性新兴产业的金融支持体系，形成两者之间良性互动的作用机制。

[关键词]金融支持；新兴战略产业；作用机制[中图分类号]F470

[文献标识码]B

主创新能力，是金融支持体系在促进战略性信心产业发展和技术创新方面核心和关键性的问题。

一、引言

在国际金融危机给世界经济带来的深远影响下，世界主要发达国家和经济体都在努力寻求下一轮经济增长的动力，纷纷开始关注对一国中长期发展具有重大影响的战略性新兴产业的培育，全球进入新一轮的创新密集和产业振兴时代。美国政府提出将研发的投入提高到GDP的3%这一历史最高水平，力图在新能源、生物与医药、信息与互联网、航天航空等领域的技术开发和产业发展取得突破；日本自2009年大幅度提高新能源研发和利电动汽车、低碳排放、太用的预算，重点支持环保型汽车、阳能发电等；欧盟宣布到2013年以前，将投资1050亿欧元发展绿色经济，保持在绿色技术领域的世界领先地位。技术与资金是战略性新兴产业培育发展的两翼，战略性支柱性产业投资周期跨度大，技新兴产业特别是先导性、

术研发和产业化方向的不确定性强，产业培育发展需要大量长期稳定的资金投入，仅仅依靠产业内部资金积累因此，有无完善与之相配套的金融支持体是难以满足的。

系，是战略性新兴产业发展壮大的关键。

国务院2010年10月正式发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确指出，“战略性新兴产业是引导未来经济社会发展的重要力量。发展战略性新兴产业已成为世界主要国家抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大战略。我国正处在全面建设小康社会的关键时期，必须按照科学发展观的要求，抓住机遇，明确方向，突出重点，加快培育和发展战略性新兴产业。”这个具有深刻内涵的决定离不开金融业的支持，发达的金融体系和良好的金融环境是战略性新兴产业快速成长的重要保障。如何实现金融与产业的互动并有机结合，提高产业内企业自

二、金融支持战略性新兴产业发展的现状

当前，我国大多数新兴战略性产业都处于发展的早期阶段，企业规模较小、技术不够成熟、产品品种单一、利润较低、投资风险较大等是这些产业的共同特点，战略性事实上，战略性新兴产业发展的金融支持困难更加明显。

产业培育发展的融资困难是各国普遍存在的问题，从融资渠道来看，战略性新兴产业培育发展的融资途径狭窄，多依赖间接融资，直接融资的比例较小；从金融供给主体来看，金融机构介入不足，主要是政策性银行和商业银行，其他商业银行金融机构对企业全面的金融支持较为欠缺，这远不能满足产业发展的需求。

(一)金融支持供给的品种不足，对战略性新兴产业发展的支持力度不够

一个完善有效的战略性新兴产业的金融支持，不仅政府的政策性支持，民间包括传统的金融机构信贷支持、

借贷、发行股票债券，而且还包括与新兴产业的高风险、高投入、高收益相匹配的创业风险投资和其他方式的市场融资等。然而，目前承担战略性新兴产业培育发展的大多数企业载体的资金除了一部分依靠企业内部积累外，其他大多数资金来源于金融机构的信贷支持、政府的政创业风险投资，很少采取发行股票债券等直接策性支持、

融资模式。金融机构的金融工具和品种单调，在金融创新中处于消极被动的地位，利用金融创新获取利润和占领市场主动权的能力较差。从金融市场的服务对象来看，各种金融机构和金融工具主要服务于国有大中型企业、垄断资源性企业，面向战略性新兴产业企业的金融机构和

[收稿日期]2011-12-15

[作者简介]熊广勤（1976-），中南财经政法大学教师，经济学博士。研究方向：产业经济、投资理论与实践等。

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商业经济第2012年第2期金融市场组织十分匮乏。这样，不利于有效的对新兴产业发展提供全方面的金融支持服务。

(二)融资的市场化渠道不畅与资金需求的矛盾战略性新兴产业的培育发展要经历四个阶段，每个阶段也具有各自不同的金融特征。首先，战略性新兴产业培育发展的初创阶段，这一阶段的投入主要用于自主研究和开发，需要足够的先期资金投入；其次，产业的成长阶段，主要任务是产品升级、先进设备和高科技人才引进，需要大规模的资金支持；再次，产业的成熟阶段，这一阶段产业开始进入大规模销售阶段，产业发展离不开强有力的融资以缓解产品技术升级所带来的资金困难。这样，战略性新兴产业需要大量资金以满足不同的发展阶段的资金需求。而为降低经营风险，金融机构对风险较大的产业进行贷款时，不仅大多要求有足够的抵押品，还尽量缩短贷款期限。

因此，现有的融资渠道和融资方式难以满足多数战略性新兴产业的需求。另一方面，在直接融资方面，由于战略性新兴产业的高风险、高投入、高产出的特点，使得大多数承担战略性产业的企业特别是中小企业很难达到主板市场的上市要求，导致直接融资比例过低。

市场化的投融资渠道不畅，使得没有形成战略性新兴产业培育发展所需的投资能力。

(三)金融支持战略性新兴产业发展的政策性体制问题从目前我国产业发展的制度环境来看，尚存在体制不健全的问题，即当企业在发展初期，尚处在弱小阶段，往往难于获得各方面的资金支持，而往往能获得各方面资金支持的基本上是已经做大且处于成熟期阶段的大企业。战略性新兴产业技术密集程度高，

投资规模大，风险大，仅靠企业或者民间力量很难取得重大突破，承担这个重大责任的必须是国家与政府。我国与科技业相关的金融法规比较滞后，已经出台的金融政策法规及与之相关的行业类政策法规也比较欠缺。目前政府对战略性新兴产业的金融政策支持力度有限，有关促进产业发展对资金需求的金融政策不完善。另外，在政策配套和执行力度上，政策的非系统性与创新主体融资渠道多样化要求之间存在着执行上的不和谐。

(四)金融支持战略性新兴产业发展的信用评估体系不健全

当前，信用评估体系过多的注重产业内企业的有形资产价值，而不够重视无形资产的价值，评估时过多地依赖企业的财务报表而忽略了对企业法人代表、管理层的信用以及企业产品未来的市场发展潜力。同时，信用评估系统中只存在发生过贷款行为的企业的信用评估，对于从未贷过款，但本身可能具有良好记录的企业却没有信用记录，导致申请贷款困难。

三、金融支持战略性新兴产业发展的作用机制与政策实践

(一)金融支持战略性新兴产业发展的作用机制金融是经济的“心脏”，对产业的培育发展创造极其重要的价值。战略性新兴产业的培育发展也不例外，并且-4-

SHANGYEJINGJINo.2，2012

由于战略性新兴产业具有的客观标准，金融支持对其培育发展显得更为重要。有关金融发展支持产业发展的文献非常丰富，例如P.Arestis(1997)、Beck(2000)等在金融发展支持产业发展的实证研究方面，证明了金融发展对产业发展存在较为显著的支持作用。Stoneman与Alessandra和(2008)基本于欧盟创新共同体数据，研究了金融对创新活动的影响，研究表明，金融对高技术产业及规模较小企业的创新具有重大作用。国内这方面的研究也不少，如谈儒勇(1999)运用1993-1998年的季度数据对金融支持和产业发展两者关系进行了实证研究，发现我国金融中介和产业发展之间有着显著的相关关系；丛林(2002)、张金瑞(1990)等分别对技术进步、

产业发展问题展开了探讨，揭示了技术进步对产业发展与经济发展的支持机理；范小雷(2007)通过研究发达国家战略性新兴产业的金融支持路径，为我国发展战略性新兴产业发展的融资提供了启示；郑婧渊(2009)分析了金融对高科技产业的作用及其重要地位，说明了金融支持手段的运用是高科技产业发展的基本条件。

金融可以从直接融资和间接融资两方面为战略性新兴产业发展提供融资渠道。

从间接融资来看，银行作为重要的融资金融机构充当着重要的角色，承担战略性新兴产业培育发展载体的企业可以通过银行贷款扩充资本需要。从直接融资来看，承担战略性新兴产业培育发展载体的企业还可以通过上市进行股权融资、发放债券从而获得债券融资或者运用私募基金等这些手段来从资本市场获取资金。因此，金融通过资金支持、资源导向以及风险控制等作用机制，改变资金的供给水平和配置格局，从而推动战略性新兴产业的培育发展，具体来说：(1)资金支持机制，即通过缓解融资困境来推动产业的发展。从金融供给主题来看，当前我国金融机构介入不足，主要是政策性银行和商业银行。

因此，资金支持机制主要模式商业性金融的利益竞争机制和政策性金融的矫正补缺与倡导机制，他们共同促进资源的优化配置和战略性新兴产业的培育和发展。(2)资源导向机制，即通过金融市场使更多的资源要素流向战略性新兴产业，加速产业的培育发展，主要是指金融机构在某些领域开展倾斜性金融活动，从而使得金融资源优先配置到符合国家产业发展规划的领域。(3)风险控制机制。战略性新兴产业的培育发展必然伴随着高风险，然而，金融体系作为市场流通中的中介可以分散和化解这些流动性风险。

例如，商业银行对承担战略性新兴产业培育发展载体的企业进行贷款时，必然会先对其进行严格的信贷评估，如此以来就可以减轻产业发展带来的流动性风险。另外，金融部门还可以通过保险公司对战略性新兴产业的投融资提供保险，降低风险，推进战略性新兴产业的发展。

(二)金融支持战略性新兴产业发展的政策实践早在2006年2月，中央政府就颁布了《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》，力图在规划期内通过核心技术的突破和资源集成，实现重大战略产

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王叶菲，魏志勇，严雅楠：镇江“三山”旅游景区低碳旅游管理对策研究

迷茫。所以，强有力的“低碳”宣传对低碳旅游的发展起着非常重要的作用。只有让旅游者认识了解什么是低碳旅游，低碳旅游的意义，以及对于低碳旅游，人们应该采取什么措施才能让相应的政策落实，才能使工作更好地进行，才能促进低碳旅游的快速发展。

总之，镇江“三山”景区的低碳建设是一个漫长而又艰辛的过程。旅游景区一方面要改进自身的管理模式，提高能源利用效率，制定一系列切实可行的低碳计划；另一方面，景区也要做好游客的管理工作，在整个旅游过程中，景区应积极宣传低碳理念，和游客共同进行低碳旅游活动。低碳旅游是一种趋势，低碳景区建设势在必行。

（上接第4页）

[参

学刊,2010(1):13-16

考文献]

[1]蔡萌,汪宇明.低碳旅游:一种新的旅游发展方式[J].旅游[2]汪宇明.倡导低碳旅游，推进发展方式转型[J].旅游学刊,2010(2):11-12

[3]庄贵阳.低碳经济引领世界经济发展方向[J].世界环境,2008(2):34-36

[4]郑琳琳,林喜庆.试论“低碳旅游”模式的构建———气候变化条件下旅游业的应对[J].襄樊职业技术学院学报,40-432010(1)：

[责任编辑：潘洪志]

展，应该建立以政府为杠杆，企业为主体，包括银行、其他金融机构和社会资金的多层次的战略性新兴产业发展投融资体系。

(二)加快战略性新兴产业与金融融合的步伐战略性新兴产业培育发展的金融支持不可能完全依靠政府投入，需要引入多层次的金融支持服务体系。要充分发挥直接融资作用，积极开展知识产权质押融资、产业链融资等信贷方式创新，加大力度支持战略性新兴产业发展；进一步扩大中小企业集合债券发行规模，积极探索发展高收益类债券等债券品种；建立政府创业投资引导基金，进一步扶持和引导发展创业投资，甚至可考虑在深圳中小企业板或创业板制定专门针对承载战略性新兴产业培育发展的企业入市门槛，扩大融资品种。

(三)政府施行必要的金融政策支持

面对战略性新兴产业培育发展的融资困难，政府职能部门应积极出台相应的金融支持政策，减轻产业融资的成本，激励金融业支持战略性新兴产业发展的积极性。在金融政策方面，针对战略性新兴产业发展初期大量创新型中小企业需要创业投资、场外交易、发行债券等多种直接融资支持和政策性融资支持等特点，要强化金融服务支撑，重点鼓励金融机构加大信贷支持。

[参

考

文

献]

[1]Beck,T.,Levine,R.,Loayza,N.FinanceandtheSourcesofGrowth.JournalofFinancialEconomics,58(2000)[2]JordanJ,JLoweJ,PTaylor.StrategyandFinancialPolicyinUKSmallFirms[J].JournalofBusinessFinancialandAc-counting,1998,(25)

[3]JongmooJayChoi,ElyasElyasiani.FourthDistrictBankHoldingCompanies.EconomicT'rends.Ju1,2007:19-21[4]钱志新.产业金融[M].苏州：江苏人民出版社,2010[5]郑婧渊.我国高科技产业发展的金融支持研究[J].科学管理研究,2009(5)

[6]顾海峰.产业结构合理化演进中的金融支持机理研究[J].河北经贸大学学报,2009(9)

[7]黄国平,孔欣欣.金融促进科技创新政策和制度分析[J].中国软科学,2009(2)

[责任编辑：潘洪志]

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!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!品、关键共性技术和重大工程有所突进。近年来，国家各部委分别或联合出台了针对培育发展战略性新兴产业的金融支持政策。例如在产业融资方面，国家发展与改革委财政部两部委2009年10月下发了《关于实施新兴员会、

产业创投计划、开展产业技术研究与开发资金参股设立创业投资基金试点工作的通知》(发改高技〔2009〕2743号)，受国家委托，，国投高科技投资有限公司、盈富泰克创业投资有限公司联合地方政府开展参股设立创业投资基金试点，充分利用国家产业技术研发资金启动战略性《关于进新兴产业发展；中国证监会2010年3月发布了一步做好创业板推荐工作的指引》(证监会公告〔2010〕8号)，强调保荐机构应该重点推荐生物医药、新能源和其他符合国家战略性新兴产业发展方向的企业在创业板上市。另一方面，在产业投资方面，中国人民银行、银监会、证监会、保监会2009年12月联合发布了《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能(银发〔2009〕386号)，将金融支持重点转过剩的指导意见》

向新能源等战略性新兴产业；国家发展和改革委员会也将设立国家级在2011年初召开的中国经济年会上强调，

战略性新兴产业发展专项资金和政府新兴产业创业投资引导资金，集中支持重大产业创新发展工程和重大应用示范工程。不论中央各部门、地方各级政府还是金融部门，当务之急是使这些政策得以贯彻执行是我们需要考虑并予以解决的问题。

四、对策建议

战略性新兴产业是个崭新的概念，在国家关于促进战略性新兴产业培育发展的现实背景下，加强对战略性新兴产业的金融支持这一重大课题的研究，具有重要的理论与现实价值。针对当前金融支持战略性新兴发展存在的现实问题，结合前文有关二者之间的作用机制分析，要实现战略性新兴产业与金融发展的良性互动，应着重做好以下几个方面工作：

(一)建立和完善战略性新兴产业发展的金融支持体系确立金融支持体系在战略性新兴产业发展中的基础和中心地位是中国金融体系未来改革和发展中的一项重要任务。没有金融的驱动，就没有战略性产业的培育和发