浅谈对财务分析的认识

浅谈对财务分析的认识

09级立信会计1班

曹硕

2009203102

浅谈对财务分析的认识

时间如白驹过隙般飞快，我们就结束了财务管理实务的课程，作为一名学习会计专业的学生，我对财务分析有了新的认识，如下:

经过系统的学习，我们首先了解到了财务分析的意义，财务分析是以财务会计报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力等进行分析与评价。为企业投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确决策提供准确的信息或依据的经济活动。

我认为财务分析既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用，是实施企业正确投资决策的重要步骤。

课上我们不仅认知了财务分析的意义，而且还明确了财务工作的内容，熟悉财务分析的基本方法，掌握财务分析常用的比率及其原理，会运用偿债能力指标进行短期、长期偿债能力的分析，会运用营运能力指标进行营运能力的分析，会运用盈利能力指标进行盈利

能力分析，会运用杜邦财务分析体系对企业进行综合分析。

在书中我较为感兴趣的部分为杜邦分析体系，又在相关连接中得知杜邦财务分析法有进一步改进和重构的必要，所以我在学习课本知识与相关资料的查询下，有了如下认识：

一、传统杜邦分析体系的局限

杜邦分析体系是由美国杜邦公司的皮埃尔·杜邦和唐纳森·布朗于1919年创造并使用的。该体系是以净资产收益率为龙头，以总资产利润率为核心，重点揭示企业获利能力及其前因后果。近百年来，杜邦分析体系凭借其经典的分析思想，一直被人们在实践中广泛地应用着。

但是，作为工业时代的产物，杜邦财务分析体系带有鲜明的工业时代特点。而现代企业所处的经济环境远比工业时代复杂得多，企业的经济业务不是单一产品而是主营多元化，影响财务状况和经营成果的因素也越来越多，越来越微观和隐蔽。复杂多变的经济环境要求必须获得更多更准确的信息才能对企业有一个全面的了解。传统的杜邦财务分析体系在这种条件下暴露出许多“先天”的缺陷，具体体现在以下几方面：

（一）忽视了对现金流量的分析

传统的杜邦分析体系是以利润为核心的分析指标，没有现金流量的分析指标。在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的偿债能力和盈利能力，如果企业的现金流量不足，现金周转不畅，现金调配不灵，将会影响企业的生存和发展。

（二）不能反映上市公司重要财务指标间的相互关系

上市公司公开披露的财务信息很多，财务报表分析者要想通过众多的信息正确地把握企业的财务现状和未来，没有其他任何工具比正确使用财务比率更重要。

对于上市公司来说，最重要的财务指标有：每股收益、每股净资产、净资产收益率和股利支付率。

传统的杜邦财务分析体系并没有反映上述重要的财务指标，这也正是杜邦财务分析体系的缺陷之一，导致了杜邦财务分析体系不能反映现在公司股东权益的股份化，不利于对上市公司进行分析。

（三）忽视了企业可持续发展能力的分析

通过杜邦系统分析法，虽然可以比较全面、系统地揭示出企业的财务状况以及财务系统内部各因素之间的相互关系，但其反映的仅仅是实现股东财富最大化的理财目标，而没有考虑到企业如何实现可持续增长的组织目标。

二、对上市公司杜邦财务分析体系的改进

（一）上市公司杜邦财务分析体系的改进原则

1.科学性原则

上市公司杜邦财务分析体系的完善与构建要按照财务管理与财务分析理论，分析现象和原因，科学设计。引入传统杜邦体系的新指标要在结合原有指标的基础上对个别主要因素作出合理科学的描述。

2.全面性原则

这也是本文的初衷，传统杜邦财务分析体系之所以在上市公司财务分析中表现乏力，其中最大原因就是指标的构建缺乏全面性，没有涵盖上市公司的几大标准核心指标。

3.可比性原则

重新选取评价指标时，应注意评价指标口径范围和计算方法的纵向可比和横向可比。在对同一事物不同时期的评价中应注意纵向可比，而对同一时期不同事物之间的评价中应注意横向可比。

4.可操作性原则

选取的指标不仅应符合上市公司财务分析的目的，更应有数据支持，指标的数据要保证 容易取得。

为了适应经济发展的需要，引入了可持续发展概念。通过相关指标的分析，完全可以克服传统杜邦体系只注重短期行为分析的弊病，不仅反映出了实现股东财富最大化的理财目标，而且也考虑到了企业如何实现可持续增长的目标。

当然杜邦分析体系只是庞大的财务分析体系中一个分支，要使一个企业有更加持久的发展，则需要进行有效的财务分析。

我认识到进行有效的财务分析：对政府机构而言可了解企业的经营活动、对社会资源的分配情况，并以此作为决定税收等经济政策和国民收入等统计资料的基础；对企业而言可通过评价企业财务状况、经营成果和现金流量，揭示企业经营活动中存在的矛盾和问题，

从而找出降低企业产品成本的方法，进一步提高企业的盈利水平；对债权人而言可了解企业的偿债能力，了解其债权的保障程度、利息的获取能力，以及债务人是否有足够的能力按期偿付债务；对投资者而言，通过对会计报表的阅读和分析可重点了解企业资本结构、投资报酬，以及企业未来的获利能力和利润分配政策等，以帮助投资者判断投资风险，作出正确的投资决策，是否应当买进，保持或者卖出；对潜在的投资者和债权人而言，通过对企业财务报表的阅读分析，可了解企业发展趋势、经营活动的范围，为选择投资和贷款方向提供依据。

所以努力学习财务管理实务，一定会使我们在以后的工作生活中受益匪浅。

出师表

两汉：诸葛亮

先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。

宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。

侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。

将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为

督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。

亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也

。

臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。

先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。

愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感激。

今当远离，临表涕零，不知所言。