金融新闻

4月17日，万家基金发表声明，确认公司固收部总监兼投资决策委员会委员、基金经理邹昱正在被公安部门调查，这是国内首次出现债券基金经理被警方调查的案例。 拓展

据知情人士透露，邹昱被调查的原因是涉嫌债券代持和利益输送，并且，从去年到今年，邹昱债券代持规模放大了整整一倍。

所谓“代持养券”，是指投资机构以现券方式卖出债券后，跟交易对手私下签订协议，在将来某一时点以接近当初成本价重新买回该笔债券。以买回债券的期限进行划分，期限较短的称为“代持”，不断滚动续作、期限长达数月甚至数年的称为“养券”。

好买基金研究中心总监乐嘉庆向网易财经表示，代持实际上就是打了擦边球，本身肯定是不合规的，就好像股票对敲一样，如果监管严格，肯定会出问题，它等于放大了杠杆，并且这里面是有利益输送的想象空间。

一位基金人士则表示，“养券”其实在金融机构中较为常见，很多机构把债券“养”在其他机构处，不占用自己的投资额度，而其交易对手则通过双方预先商量好的买卖价差来赚取“好处”。

该基金人士说，货币基金、债券基金等固定收益产品由于投资范围有限，基金经理为了追求更好的业绩回报，就会选择债券代持，一些基金经理甚至将规模放到很大的比例。

比如，一家机构有10亿资金，如果是50%的杠杆，那么它可以购买15亿的债券，如果该机构还想继续购买债券，但又不能继续加杠杆，那它可以选择代持来解决。

德圣基金总经理江赛春告诉网易财经，对债券放大的杠杆倍数是有规定的，如果杠杆太大，突破了规定的范围，就可能会导致基金净值出现大幅波动。

一般而言，代持的利息收益通常会好于7天回购利息的收益，至少超过回购利率几十个基点。

上述基金人士称，基金经理在外面养的券种可能会积累很多的收益，若把这些收益通过交易手段转化成个人私有，或与代持机构约定分成，这就涉及到利益输送，属于违法行为。

此外，也有业内人士猜测，不排除有债券基金经理自己在外面注册成立投资公司，通过丙类户参与银行间债券交易。

目前银行间市场的投资者账户分为“甲类户”、“乙类户”和“丙类户”。甲类为商业银行，乙类一般为信用社、基金、保险和非银行金融机构，丙类户则大部分为非金融机构法人，如投资公司等，这些投资公司的注册门槛通常较低。

比如一位债券基金经理所管理的债基买了一种债券，收益和市场公允价格相差很大，那他可以卖给自己在外开的丙类户，再以公允价格卖给市场上的投资者，以赚取利差，虽然这个利差可能只有10个基点左右，但银行间债市动辄数十亿的交易，这对个人来说依然是可观的回报。而不少丙类户是依靠“空手套白狼”的方式赚取利差，都是由银行来垫资。

而随着万家基金邹昱和中信证券杨辉的被调查，似乎是在表明，一场涉及固定收益行业“代持养券”灰色地带的较高规格的排查正在向银行、券商、基金等行业展开，并可能引发金融业新一轮监管风暴。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为，“代持”能大行其道，是因为交易与结算制度存在问题。相对来说，股票很难“代持”，因为所有投资者均参与持续性竞价交易，根据”价格优先、时间优先”的原则进行交易，而代持却可以一对一私下询价交易。

胡立峰建议，现在债券代持逐步暴露，可以借此机会把债券市场加以规范，按照交易所股票那样，纳入中央证券登记结算体系，这样可以有效杜绝代持等不规范现象。

2、内地8座古城开发5座关门收费 多由国企控股 新闻： 本月10日，凤凰古城将满城春色“关”起来，游客购买148元通票方可进城赏景、住宿和购物。一时间，引发在媒体与网络上的持续争议。

新京报盘点了国内知名的8座古镇，其中5座已收进城门票。不收费的三座中，平遥古城进城不收票，游览具体景点分别收费。丽江古城及城内景点不收门票，但收取古城维护费。

这8家古城的经营管理方都是旅游公司，有的是国有独资企业，有的是镇办企业，还有的引入了外来资本。古城所在地政府除了凤凰和乌镇，其余都由当地国企控股各个古城的开发模式也不同，周庄、乌镇走的是“腾笼换鸟”的纯商业化路线，原居民外迁，职业商户搬进。而西塘、凤凰等地则保持了“原生态”，本地居民利用自有房产进行经营活动。

拓展：

古城镇保护专家同济大学教授阮仪三说，国外古城基本不收门票，政府对古城有免税政策。居民修缮自家房子，投入越多税免得越多，大家也乐意为之。浙江大学教授、浙江省历史文化名城专家委员会主任毛昭晰认为，欧洲古城保护的思想和做法，可以为中国提供一些借鉴。比如在管理方面，使用行政和法律手段，为古城的保护提供法律保障，使古城保护有法可依。在私有古建筑保护方面，让政府与居民共同努力、形成良性互动，鼓励居民投身于古建筑的保护工作。

3、IMF改革有望数月内生效 中国将成第三大股东

新闻：

拖延超过两年的IMF份额与治理改革有望在近几个月内生效。改革后中国在IMF的投票权可从目前的3.81%增至6.07%，成为该组织的第三大股东。

4、人民币4天升值幅度超去年全年 物价面临压力

新闻：

在过去的4个交易日里，人民币对美元汇率以一日一新高的速度升值，如果从4月份以来看，人民币汇率中间价已经7次创出新高，呈现今年以来最为凌厉的一轮升势。

上一次人民币对美元汇率连创新高还要追溯到去年年底，人民币对美元即期汇率曾出现20个交易日的涨停。此后人民币对美元汇率一直保持较为稳定的走势。

过去4个交易日，人民币对美元汇率中间价累计升值236个基点，升值幅度为0.3%。而今年以来4个多月，人民币对美元中间价累计升值513基点，这意味着近4天超过了今年以来数月的升值幅度，也超过了去年全年的升值幅度，2012年人民币对美元升值幅度仅为0.23%。

中间价的连续走高带动了交易市场做多人民币的热情。昨天，人民币对美元即期交易市场也连续第四日触及新的高点，最高攀至6.1723，紧逼6.1719的涨停位，全日波幅达到0.99%。此前4月10日，人民币对美元即期汇率曾出现了今年以来的首个涨停。

原因

连续升值原因何在？跨境资本流入是此轮人民币升值的主要因素。数据显示，2月份金融机构口径的新增外汇占款2954亿，虽较1月份大幅回落，但仍连续三个月增长，而今年前两个月的新增外汇占款总和已接近万亿。

中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚认为，目前美国持续实施货币宽松政策，整个经济有一定复苏但很微弱，而欧洲等其他经济体状况也不怎么样。比较而言，中国经济虽然有问题，但在投资者看来，其前景还是比较乐观的，这是人民币汇率最近持续升值的一个重要原因。

对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，发达经济体相继实行量化宽松，致使全球流动性充裕，资本重新回流包括我国在内的新兴市场国家，资本流入压力剧增，推动人民币升值。 造成此轮人民币升值的一个直接诱因，是日本最近宣布推行量化宽松货币政策。人民币对日元半年升值超过20%，4月以来累计升值达到4.4%。

丁志杰表示，日元诱导性贬值也是人民币汇率此轮快速升值的促动因素。安倍竞选成功后就积极推动日元贬值和实施量化宽松货币政策，以助日本摆脱通货紧缩和衰退。由于东亚各国货币汇率与美元或多或少存在某种稳定关系，日元贬值致使包括人民币在内的东亚货币出现集体升值。而当前人民币升值预期有被放大的成分。

5、外汇局取消银行间外汇做市商资本充足率要求

新闻

为进一步完善银行间外汇市场做市商管理，提高我国外汇市场的流动性，完善价格发现机制，国家外汇管理局17日发布了关于修订《银行间外汇市场做市商指引》的通告，取消做市商在资本充足率方面的要求，亦取消代客跨境收支规模的门槛。

6、油价下周有望迎来新机制后首调 或下调超400元

新闻

国际油价大幅下挫，布伦特原油9个月来首次跌破100美元整数心理关口，这些都令即将到来的国内成品油价调整备受期待。而这也是新定价机制实施后的首次调价。据卓创资讯数据监测显示，自4月10日开始，原油综合变化率持续大幅下滑，截至4月16日收盘已跌至-4.73%，市场下调预期逐渐增强。按照国内10个工作日推算，下一次调价窗口将于4月24日开启，4月25日零时执行。 拓展

金银岛分析师指出，新机制运行以来的首轮调价因幅度低于50元/吨而落空，未调金额将累计于此次调价之内，故4月25日下调幅度或将冲破400元/吨。

近期公布的经济数据显示，美欧、日本、中国等主要经济体经济增速有集体降温迹象，受此影响，黄金、贵金属等大宗商品呈断崖式跳水，原油则难独善其身。周一原油期货价格一度跌至年内低点，布伦特原油周二跌破100美元整数关口，为9个月来首次，且仍未见止跌信号。

卓创资讯分析认为，近期国际货币基金组织（IMF）下调全球经济增长预测，国际三大机构下调全球石油需求；总体来看，全球经济前景惨淡利空市场，预计短期国际油价会震荡下滑。

国内市场方面，年内第一季度行情整体持续悲观，中下游购进整体表现不足，市场的连续不景气使得业者恐慌心理加剧。截至4月17日，据金银岛监测显示：93#汽油指数为9237，较上次下调（3月27日）跌139，0#柴油指数为8023，较上次下调跌140；第二轮周期第五

个工作日，参考原油（布伦特、布伦特Dtd、迪拜、ESPO）变化率-5.01%。随着原油在88美元/桶上方弱势震荡，变化率在负向区间也不断扩大。

7、福布斯评全球企业2000强：中国工商银行居首

新闻

美国财经媒体福布斯第十年发布全球企业2000强榜单，中国工商银行超越埃克森美孚，首次成为全球最大企业，中国建设银行排名第二。而美国公司苹果排名第十五名。本次榜单中国大陆有136家企业上榜，少于美国和日本。

8、中央部门三公预算近80亿 公车费占55%

新闻

2013年中央本级“三公经费”财政拨款预算79.69亿元。其中，因公出国（境）费21.36亿元，公务用车购置及运行费43.99亿元（占55%），公务接待费14.34亿元。

中央本级2012年“三公经费”财政拨款预算执行数为80.95亿元。其中，因公出国（境）费21.65亿元，公务用车购置及运行费44.32亿元，公务接待费14.98亿元。与2012年年初预算相比，中央本级2012年“三公经费”财政拨款预算执行数增加1.11亿元。其中，因公出国（境）费增加0.2亿元，公务用车购置及运行费增加0.84亿元，公务接待费增加0.07亿元。主要是因国家邮政局新设省级以下邮政监管机构等特殊事项，经国务院批准，增加了一部分“三公经费”财政拨款预算。

2013年中央本级“三公经费”财政拨款预算79.69亿元。其中，因公出国（境）费21.36亿元，公务用车购置及运行费43.99亿元，公务接待费14.34亿元。与2012年预算执行数相比，2013年中央本级“三公经费”财政拨款预算减少1.26亿元。其中，因公出国（境）费减少0.29亿元，公务用车购置及运行费减少0.33亿元，公务接待费减少0.64亿元。

按照中央关于改进工作作风、密切联系群众八项规定和党政机关厉行节约的有关要求，财政部将继续完善“三公经费”管理制度，细化中央部门“三公经费”预算编制，加强预算

执行管理，严格控制“三公经费”预算规模，中央本级年度“三公经费”预算总规模比上年只减不增。

9、美财长反对货币贬值竞赛 称中国提高弹性努力减慢 近年来，一些西方国家屡屡就中国经济议题发难，人民币汇率更是成为其津津乐道的话题。20国集团会议即将召开，这一话题再次被提上桌面。据英国路透社4月17日报道，美国财长杰克•卢(Jack Lew)17日声称，当前存在各国采取“以邻为壑”货币贬值政策的风险，他还特别提到了中国。此外，他还表示，日本也在美国的密切监控范围内。

路透社指出，中国是美国的重要伙伴，尽管美国并未给中国贴上“货币操纵者”的标签，但美国曾多次对人民币升值施压。杰克•卢声称，“我们担心，近几个月来中国提高汇率弹性方面的努力看上去有所减慢，中国干预市场的速度已经加快”。

日本央行2月计划在两年内投资1.4万亿美元来提振经济，遏制通货膨胀，这一举措导致日元汇率急剧下降至多年以来最低值。杰克•卢在在接受采访时也称，美国正密切关注日本央行出现干预汇率的任何迹象。

据悉，这已经不是第一次有美国政客或官员就人民币汇率问题发出类似论调，中国外交部此前曾表示，人民币汇率趋近均衡水平，不存在所谓的“明显低估”，不存在中国操纵人民币汇率的问题。

10、日本2012年度贸易逆差8.1万亿日元 创新高

据日本共同社4月18日消息，日本财务省18日公布的2012年度贸易统计(以通关为准)初值显示，贸易逆差为81699亿日元(约合人民币5140亿元)，连续两年维持逆差，刷新有可比数据的1979年度以来最高纪录。此前的最大逆差出现在2011年度，为44221亿日元。与之相比，此次增幅高达84.8%。

财务省同时公布的3月份贸易收支逆差为3624亿日元，连续9个月维持逆差并创3月份历史新高。

11、报告称中国亿万富豪6.45万人 15%是炒房者(表)

日前，胡润研究院和兴业银行联合发布的《2013高净值人群另类投资白皮书》显示，目前，我国资产亿元以上的高净值人群有6.45万人，其中10700人在北京，占总人数的16.6%。资产过亿元的广东人，数量达9600人，仅次于北京，排在第2位。

根据胡润研究院的标准，拥有达到600万元人民币资产，即被称为高净值人群。微观数据方面，包括了高档住宅、高档汽车的数量，个人所得税申报人数，其他高档商品销售情况以及企业注册资本金等情况，综合得出的。

亿万资产以上的高净值人群中，都是从事什么行业的呢？

白皮书的答案是：企业主的比重占80%，比去年增加了5%，大约5.2万人。企业占其所有资产的75%。

职业股民的比重占5%，大约有3200人，比去年减少了近一半。股票、现金和其他投资占其所有资产的75%。

炒房者的比重占15%，大约有近1万人。房产投资占其所有资产的66%。

据胡润研究院介绍，房地产和股票仍居高净值人群投资方向的第一、二位，达到76%和65%，“另类投资”已经居投资方向的第三位，投资比例达到56%，有明显提高。艺术品、珠宝玉石、酒和钟表都是受青睐的另类投资方向。