论我国金融风险的特殊成因与防范对策

财经论坛　硷　我国金融风险的特殊成园与防范财繁　－杨启智　陈春丽［摘四川农业大学　要】金融风险具有多种表现形式，其产生的原因也很多。本文着重探讨了我国金融风险的特殊成因，在此基础上，提出了有　针对性的我国金融风险防范对策。　［关键词】金融风险制度性风险银行业风险股市风险房地产市场风险体制改革　邓小平说：“金融是现代经济的核心　。金融是经济增长的关　键　金融竞争力是一个国家国际竞争力的重要构件，现代经济是　金融经济　离开金融的现代经济是不可想像的。然而，金融是一　把　双刃剑　”相伴而来的金融风险好似　病毒　一样，随时都　有使整个国家　死机　的风险。　１　９９７年的东南亚金融危机至今还　让马来西亚等受危机重创国家的国民谈虎色变。我国虽从未遭受　金融危机的正面冲击，但目前我国金融体系存在并积聚着许多潜　在的不稳定性因素，隐藏着大量金融风险隐患。所以对金融危险　的成因尤其是对我国各种金融风险的特殊成因进行分析，研究怎　样防范和消除内部的金融风险和有效抵制外部传染的金融风险，　具有重要意义。　一、我国金融风险的特殊成因分析　金融业所经营的是一种特殊的虚拟商品，这些商品的共同特　征就是以信用为基础。但这种信任将来总有不确定的一面，这就　决定了经营该商品的金融业自始至终要冒较高损失和失败的风险。　与世界发达国的金融业相比较，我国的金融业还是一个初生儿，　特别又处在从计划经济体制向社会主义市场经济体制的宏观背景　下，我国金融业形成了一些带有”中国特色”的金融隐患。笔者　认为具体反映在以下几个方面：　１　制度性风险不容忽视　处于社会主义初级阶段的中国面临着发展与转型的双重任务。　在这样特定的宏观背景下，造成金融业的制度性风险原因是多方　面的：（１）产权制度不明析。在我国财政资金与信贷资金仍未严格　按照”分Ｅｌ管理，分别使用　的法则运行，常常是不分彼此。”在　中国社会主义制度下，财政、银行都是国家分配资金的部门……银　行代财政支出，就不公开地表现在透支、借款的账上，而是隐蔽　地表现在企业不合理地过多占用资金，不能够偿还银行借款，与　财政和企业的分配关系未理顺有关。这种关系的未理顺导致财政　与银行的关系扭曲，它是形成金融风险的重要因素。”（２）政府越　位行为影响市场有效运行。一些地方政府为了搞自己的政绩项目　常用行政手段强迫银行贷款，而这些贷款大多数成为银行的不良　贷款。除此之外，有些地方常将国有优质资产转注到”病人膏肓”　的上市公司中从而浪费国有优质资产。（３）国有商业银行的高层　任命制。虽然我国的国有商业银行进行了一系列的改革，但是高　层管理人员仍是由中央和国务院任命，没有实现职业经理人的应　聘制，这不但使得”激励机制尚未摆脱　官本位　，个人收益和效　益联系不紧密。”并对银行的创新不利。　２银行体系存在不小的金融风险　我国银行存在诸多问题，隐藏着不小的金融风险，具体表现　ｏ　商场现代化））２０。７年１０月（中旬干ｌＪ）总第５１８期　在：（１）资本充足率依然低。银监会主席刘明康曾表示　我国资本　充足率达标银行２００３年末有８家，截止２００６年末已有７８家。这　有所增加数量仍然是冰山一角，并且这些达标银行的充足率不高，　如工行为８．０４％　而巴塞尔规定的资本协议的资本充足率警戒点　为８％。可见资本充足率低仍是我国商业银行急待解决的问题。　（２）未真正严格地建立起科学规范的公司治理结构。虽然，近年来　我国银行进行了大刀阔斧的改革，除农行其余国有商业银行都陆　续成功上市，但是这些银行在公司治理上还存在诸多问题，如产　权仍不清晰、监督独立性差和内控制度不完善等。根据银监会披　露的情况　从２００５年到２００６年９月，银行业金融机构发生经济案　件和违规经营案件１　８１１件，涉案金额５Ｏ多亿元。２００７年４月，邯　郸农业银行金库发生的盗窃案，被盗现金人民币近５１∞万元。这　些触目惊心的数据可谓是银行在公司治理结构上存在缺陷铁的证　明。（３）腐败问题突出。从原华夏银行行长段晓兴到建设银行原党　委书记、董事长张恩照事件说明银行高层是我国金融腐败的重灾　区。其实腐败在银行的每个角落滋生着，这都将直接或间接导致　银行的呆账、坏账增加，加剧银行风险。　３”黄金十年”的股市隐含金融风险　从上证综指站稳２４００点开始，许多人特别是大机构投资者　就开始鼓吹和宣扬中国股市将迎来长达１０年的”牛市”行情，　即所谓的”黄金十年”。也许正因为这些乐观的预期才让抵押　房产贷款炒股、典当车辆炒股等现象司空见惯。但在这些背后　股市风险却在急剧增加。主要表现在三方面。（１）市场过热泡沫　膨胀。”截止４月中旬，沪深Ａ股开户数超过９０００万户，今年第　个交易日，沪深两市Ａ股成交量为１　２００亿元，……同时，今　年以来上证综指张幅为３９％，深圳成指涨幅为６Ｏ％。”这样的　过热市场并不是以强大的上市公司作基础，而是泡沫的漫天飞，　因为据调查显示８４．２％的投资者对上市公司的业绩总体水平不　满。（２）散户盲目跟风。１　９９５年的”３　２７国债”事件，发生在今　年的杭萧钢构炒作等事件之所以发生，是因为散户的盲目跟风心　理得以利用和扩大，这样就加大了股市风险。（３）银行信贷资金　大量入市。中国人民银行公布的数据显示，今年１～３月居民户贷　款增加３，３２１亿元人民币，而２００６年该数据增加量还不及它的一　半。然而这些贷款用来实物消费的很少，用在股票的购买上的却　是惊人的，这就使得金融风险进一步加大。　４．警惕房地产金融风险　由于资本逐利行为，我国银行的信贷大量涌入房产。因为在　他们看来房地产信贷是一种　优良资产”。然而我国房地产的发展　并不是认为的那样健康。因为“在２００５年后，极端市场化的弊端　维普资讯 http://www.cqvip.com 财经论坛　开始大面积显现：很多房产已经抽离了　民生　的本质，变成了　道是喜还是悲。因为　市场经济规律告诉我们，盲目的　大起　．　一种金融资产，房产在一定程度上已经类似于股票，它的价值不　必然导致痛苦的　大落　……而且虚拟经济的涨跌起伏．常常　在于　使用　（居住）．而是转手。”就是这种追涨使得房产泡沫滋　会发生在转瞬之间”。为此我们应该从以下方面防范股市的金融　增。国家发改委报告显示全国７Ｏ个大城市一季度房价平均涨幅　风险。　为６％。我们从日本和中国香港的例子知道房产泡沫达到一定程度　（１）落实国有企业改革。中国股票市场形成的一个主要原因就　会破裂，所以这种趋势是危险的。除ＩＥＬ￣Ｉ，我国还没有形成数量足　是解决国有企业筹集资金的问题：并且从上市的国有和私有的比　够和规模足大的房地产集团企业，这使得大部分房地产企业将风　例知道．国有企业是上市公司的主体。虽然国有企业实行了战略　险转嫁给贷款银行。一旦房地产气球吹爆了银行面对的是规模巨　性改组．实行了规范化的公司制改造，但是许多没落到实处。我　大的呆账和坏账．甚至让银行破产进而引发金融危机。可见我国　国股市要以强大的上市公司做基础就必须落实国有企业改革。　房地产隐含的金融风险较大，应该引起高度警惕。　５风险的防范意识弱　“我国个体投资者存在着风险事件认知普遍偏低的情况，在　追高风险和过度投机风险方面表现尤为突出．而股龄较长、资　金拥有量较大的个体投资者对追高和过度投机的风险认知更为　偏低。“造成他们把大量金融隐患至置脑后．漠然处之的原因大　概有：（１）对金融风险没有切身之痛。改革开放以来，我国金融机　构运转正常，特别是１　９９７年的亚洲金融危机虽席卷了东南亚各　国，进而波及韩、日、俄及其他国家和地区，但是却未对我国带　来重大冲击。（２）”政策垫底”的心理依靠。”我国股市素有　政策　市…之称，政府出于种种目的，会在股价低迷时　救市　，原因　在于中国股市的引入的目的是中国渐进式改革遇到瓶颈时为解决　国有企业融资难而设立的．因此政府干预股市藉以维持　政策性　底部　已经成为市场的　共同知识　。”（３）忽视国际游资的冲击。　国际热钱的冲击应该是惧怕的，然而我国国民却无视它，主要是　因为很多人认为目前我国资本项下还不能自由兑换，国际炒作资　金不能自由出入我国资本市场，所以它们不能兴风作浪。　二、防范金融风险的对策　１进一步强化金融监管力度，重视媒体作用和行为金融学的　研究运用　防范金融风险最关键的是金融体系本身能以安全的方式有效　地运行和分配社会资金，以促进国民经济的持续稳定的发展。但　我国现行监管体制仍存在缺陷。如机构庞大臃肿；监管真空与复监　管依然并存……所以在改革中要对症下药、做到有的放矢。另外　要积极发挥媒体监督的作用，对于一些政府的无理要求要在媒体　上进行暴光．从而减少制度带来的金融风险。除ＩＥＬ￣Ｉ，我们的政府　及监管部门应该重视和运用行为金融学的相关理论．准确把握我　国居民的心理，以便制定更好的政策．有效防范金融风险的发生。　２进一步完善银行体制改革　我国银行．特别是三大国有商业银行进行了一系列剥离不良　资产、重组　引进战略投资者并上市的举措后，已走向独立经营　与世界接轨的发展道路上。但是从本文上面的分析可见银行还存　在诸多问题．我们还必须进一步完善商业银行的公司治理结构．　熊良俊在（（经济转型中的金融问题》中明确指出我国商业银行　建立完善的公司治理有急需解决的三大问题即：产权结构、制衡　机制和治理文化问题。除此之外我们还必须控制银行高管的权　限，减少高管手中掌握的利益，减少行贿的动机，加大对腐败问题　的惩治力度。　３．加快推进股市成熟　我们的股市在经历几年痛苦熊市后的异军突起让我们不知　（２）规范机构投资者，引导散户股民。据一项调查显示，我国　的机构投资者掌握了大约８Ｏ％的股票，但是这些投资者并不成熟　（从上文的相关例子可说明），所以规范机构投资者显得尤为迫切。　ＩＥＬ￣Ｉ，．我们应该正确引导散户股民，培养他们健康的心态．不要　盲目跟风。　（３）完善市场体系。要使我国股票市场朝公开、公正、透明化　发展就要培养新的监管思维，加强监管力度，坚决制止信贷资金　进入股市为虎作伥。　４加强全民特别是领导干部的金融风险意识教育　防范金融风险，不能忽视教育的重要性。我们要在全社会广　泛深入开展金融知识，金融法规政策教育。全体金融职工，尤其　是各级领导干部要带头学习好，自觉地按规律和金融法规办事，　积极配合党中央、国务院解决经济和金融领域里的深层次矛盾，　争取在消除金融隐患问题上有重大突破。同时，也要在人民群众　中加强金融风险意识教育，使他们懂得金融风险是金融业和全国　人民共同面临的风险。　５加强对金融风险业务管理专门人才的培养　邓，Ｊ，－Ｗ－说：“改革经济体制，最重要的，我最关心的．是人才。　改革科技体制，我最关心的．还是人才。”我想在面对今天的金融　改革时，我们也要最关心人才的培养。因为２１世纪人才是最稀缺　的资源。所以在防范金融风险中我们要加强对人才的培养。为此　高校要面对中国金融风险管理现状兼顾面向未来的需要，加速培　养熟悉金融风险管理的专门人才，尽快充实各级金融机构，改善　我国金融风险管理技术的落后状况。要重视培训金融机构的在职　人员．让他们尽快掌握金融风险知识．增长驾驭金融风险的才干。　参考文献：　［１】王艳宁：　论公证在我国防范金融风险中的特殊作用》［Ｊ】，河　北学刊，２００１（１）　［２】曾康霖：　金融经济学》［Ｍ】、西南财经大学出版社，第７２页　［３】王良永：《巴赛尔新资本协议与我国商业银行风险文化培育》　［Ｊ】，生产力研究，２００６（１．）　［４】《资本市场：健康发展才是硬道理》［Ｎ】．中国信息报，２００７　［５】　建立多层次住房市场控制国民财富风险》［Ｎ】，２１世纪经济　报道，２００７　［６】时勘等：《个体投资者股市风险认知特征的研究》［　管理科　学学报，２００５　［７】李心丹：《行为金融学》［Ｍ］．上海三联书店．２００４，第１　８１页　［８】　资本市场：健康发展才是硬道理》［Ｎ］，中国信息报，２００７　［９】《邓小平文选》第三卷，第１　Ｏ８页　“商场现代化　２００７年１０月（中旬：ＦＩＪ）总第５１８期