中资企业莫桑比克电力投资风险分析

２０１３年１】月　第２９卷第６期　中国石油大学学报（社会科学版）　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　ｏｆ　Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ（Ｅｄｉｔｉｏｎ　ｏｆ　Ｓｏｃｉａｌ　Ｓｃｉｅｎｃｅｓ）　Ｎｏｖ．２０１３　Ｖ０１．２９　Ｎｏ．６　中资企业莫桑比克电力投资风险分析　戎　君　，王海军　，孙晓龙　（１．国网国际发展有限公司，北京１００１２０；２．中央财经大学经济学院，北京１０００８１）　［摘　要］在“走出去”战略的推动下，中国企业对外能源投资规模迅速扩张．但受到东道国　政治经济环境的影响，投资风险也较为突出。以中国企业对莫桑比克的电力行业投资为例．莫　桑比克电力行业仍有巨大市场空间，但其拥有特殊的行业准入和监管政策。中资企业在莫桑比　克面临的风险较多，主要表现为政治风险、商业风险、征地和环评风险等。因此。中资公司可通　过构建全面的投资保险体系、寻求政府支持、加强风险预测分析等措施来分散和化解投资风险。　［关键词］莫桑比克；电力行业；政治风险；商业风险；投资环境　［中图分类号］Ｆ４１６．６１　［文献标识码］Ａ［文章编号］１６７３—５５９５（２０１３）０６—０００８—０６　一、引言　对莫桑比克的第二大外国投资国。２０１１年新增投　近年来，随着中国与非洲合作不断加深，中国企　资额２　０２６万美元，累计投资存量达９　８０７万美　元。随着中国企业“走出去”战略步伐的加快，研　究和分析莫桑比克有关行业情况及投资风险具　有非常重要的战略意义。本文旨在通过对莫桑　业在非洲的投资不再局限于对非援助项目，而是有　越来越多的直接投资进入非洲。其中．莫桑比克作　为南部非洲政局稳定、经济增长最快的国家之一，成　为许多中国企业投资青睐的对象　电力工业是国民经济的支柱、基础和命脉，也是　比克电力行业基本情况的介绍，分析潜在的投资　风险，为拟对莫桑比克进行投资的企业提供一定　国民经济发展水平的具体体现。电力生产形势与经　济发展和人民生活水平的变化息息相关。ｌ１　由于非洲　经济较为落后、工业基础薄弱，导致电力领域投资不　借鉴。　二、莫桑比克经济发展及电力发展概况　（一）经济发展概况　足，电网分布不均，特别是难以覆盖农村及边缘地区，　电力供应质量不高，各国电网互联程度有限。虽然各　莫桑比克共和国位于非洲南部．国土总面积　约为７９．９万平方公里，海岸线长２　６３０公里，人口　区域电力市场已初步建立，但电力能源危机却一直阻　碍着各国经济发展。　莫桑比克电力行业目前也面临着电力基础设施　投资落后于经济发展速度的现状，但是与其他非洲国　家相比，莫桑比克具有相对稳定的政治环境，经济持　续恢复性增长，投资法律环境较为健全，已成为非洲　约２３９０万人（２０１２年５月）。首都马普托（Ｍａｐｕｔｏ）　位于国土南端。莫桑比克为农业国，是联合国宣布　的世界最不发达国家和重债穷国之一。在２０１１年　人类发展指数（Ｈｕｍａｎ　Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　Ｉｎｄｅｘ，ＨＤＩ）　１８７个国家中排名第１８４位（低指数）。莫桑比克政　府从１９８７年开始实施经济复兴计划，减少对经济的　干预。支持和鼓励私营经济发展，并调整汇率、货币　对外引资的领先者，政府吸收外资的意愿也较迫切。　所以．从整体情况分析判断，莫桑比克具有相对良好　和税收政策，以稳定经济发展形势。ｌ２　国际金融危　机对莫桑比克的出口及吸引外资产生了较大的负面　影响．但莫桑比克政府通过加大对基础设施的投入，　大力发展旅游业，改善投资环境，鼓励开发矿产、能　的宏观投资环境，其电力行业急需外部资金和技术进　入，以加快电力基础设施项目建设，满足其经济发展　的需要。　商务部《２０１　１年中国对外直接投资统计公　报》显示，截至２０１　１年底，中国成为继美国之后　［收稿日期］２０１３—０４－０６　源、农林渔业等资源，使经济平稳增长。２０１　１年全　球商业环境排名显示，莫桑比克成为营商环境排名　［作者简介］戎　君（１９８３一），男，山西五台人，国网国际发展有限公司工程师。　第２９卷第６期　戎君，等：中资企业莫桑比克电力投资风险分析　・９・　第二的葡萄牙语国家。１９７５年中莫建交以来，双边　表１　莫桑比克所辖国家电网２０１１年主要数据　经贸合作加速发展，双方企业的相互投资也进人加　项目　单位　数据　速发展期。中国对莫桑比克的投资始终保持上升状　态，各类企业纷纷在莫桑比克成立公司、建办事处。　自２００７年开始．中国已经进入莫桑比克的前十大投　资国之列。同时，中资公司在莫桑比克经济中的占　有率不断提高，其中工业领域成为中国投资的主要　目标。　（二）电力发展状况　莫桑比克虽是电力净出口国，其国内电力供　应却不足。尽管能源丰富，年均需求只有７％，但　由于缺乏足够的技术和资金，其能源开发仍依赖　于外部投资和技术支持。莫桑比克能源行业曾为　１．发电　垂直一体化国营企业垄断。１９９５年成立莫桑比克　截至２０１２年底，莫桑比克全国装机容量约为　国家电力公司，２０１１年该公司所辖国家电网主要　２　３４０ＭＷ。最大发电站为卡奥拉・巴萨水电站。各　数据如表１所示。　主要电源及装机容量详见表２。　表２莫桑比克主要电源及装机容量　电源　类型　装机（ＭＷ）　电源　类型　装机（ＭＷ）　Ｃａｈｏｒａ　Ｂａｓｓａ　水电　２０７５　ＧＴＧ１　Ｍａｐｕｔｏ　煤油　１７　Ｃｏｒｕｍａｎａ　水电　１６．６　ＧＴＧ２　Ｍａｐｕｔｏ　柴油　３６　Ｃｈｉｃａｍｂａ　水电　３８．４　ＧＴＧ３　Ｍａｐｕｔｏ　柴油　２４　Ｍａｖｕｚｉ　水电　５２　ＧＴＧ　Ｂｅｉｒａ　柴油　１４　Ｃｕａｍｂａ　水电　１．９　Ｔｅｍａｎｅ　天然气　５．２　Ｌｉｃｈｉｎｇａ　水电０．７３　Ｎｏｖａ　Ｍａｍｂｏｎｅ　天然气０．５５　２．输电　除国家电力公司（Ｅｌｅｔｒｉｃｉｄａｄｅ　ｄｅ　Ｍｏｚａｍｂｉｑｕｅ，　莫桑比克国家电力公司负责国家输电网和调度　ＥＤＭ）外，莫桑比克输电公司运营南部少量电网资　中心的运营管理，拥有４　８７４　ｋｍ输电线路、６Ｏ座变　产，主要包括两条４００　ｋＶ输电线路和两座变电站，　电站（变电容量为５　３６４ＭＶＡ），各区域线路长度及　主要负责将南非电力输送至马普托的莫扎尔　变电容量见表３。　（Ｍｏｚａ１）铝冶炼厂。　表３莫桑比克各区域线路长度及变电容量　３．配电　国家出台了一系列政策，只以发供电成本的８０％左　截至２０１１年底，莫桑比克仅有１８％的人口能　右的价格销售，使电的销售出现价格倒挂。莫桑比　用上电。各区域配电容量和负荷详见表４。　克分类销售电价如表５。　表４莫桑比克各区域配电容量和负荷　’　表５莫桑比克分类销售电价　梅蒂卡尔／（ｋＷ・ｈ）　用户分类　优惠电价居民电价农业电价普通电价　Ｏ～１ＯＯ　ｋＷ・ｈ　１．Ｏ７　１００～２ｏｏ　ｋＷ・ｈ　２．３４　２．３６　２．６ｌ　２０１～５００　ｋＷ・ｈ　３．１１　３．３６　３．７４　４．电价　５００　ｋＷ・ｈ以上　３．２７　３．６８　４．０９　预付费客户　１．０７　２．９８　３．２７　３．７５　虽然莫桑比克水能资源丰富、开发成本低，但是　・１０・　中国石油大学学报（社会科学版）　（三）能源监管机构和市场参与者　１．国有机构　卫生、教育机构等）负责接人及运营。　莫桑比克电力主要向三类用户供应：一是本国　居民和商业用户（低压用户）；二是本国工业用户　（中压和高压用户）：三是南部非洲电力联盟　（Ｓｏｕｔｈｅｒｎ　Ａｆｒｉｃａ　Ｐｏｗｅｒ　Ｐｏｏｌ，ＳＡＰＰ）和南非用户。　莫桑比克能源监管由政府有关部门负责，同时　部分市场参与者为国有公共事业公司　８］．包括：　农业部（Ｍｉｎｉｓｔｒｙ　ｏｆ　Ａｇｒｉｃｕｌｔｕｒｅ，ＭＩＮＡＧ）。负责　传统燃料管理，其下属的国家土地和林业局　（Ｎａｔｉｏｎａｌ　Ｄｉｒｅｃｔｏｒａｔｅ　ｏｆ　Ｌａｎｄ　ａｎｄ　Ｆｏｒｅｓｔｒｙ）通过设在　ＳＡＰＰ是南部非洲发展共同体（ＳＡＤＣ）的电力机构　成立于１９９５年。有ｌ４个成员国。该机构的主要目　各省的办公室确保燃料供应的稳定性。　能源部（Ｍｉｎｉｓｔｙｒ　ｏｆ　Ｅｎｅｒｇｙ，ＭＥ），成立于２０００　年，负责能源管理，其下设四个委员会和两个下属　机构。　环境事务协调部（Ｍｉｎｉｓｔｙｒ　ｆｏｒ　ｔｈｅ　Ｃｏｏｒｄｉｎａｔｉｏｎ　ｏｆ　Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌ　Ａｆｆａｉｒｓ，ＭＩＣＯＡ），负责环境影响评估　审批、京都议定书报告编制及清洁能源机制应用，其　与ＭＩＮＡＧ和ＭＥ关系紧密。　２．私营公司　除了上述公共机构和国有公司外，电力行业私　有公司主要有两家，分别是：　卡奥拉・巴萨水电项目公司（Ｃａｈｏｒａ　Ｂａｓｓａ　Ｈｉｄｒｏｅｌｅｃｔｒｉｃ，ＨＣＢ），其运营的线路有卡奥拉・巴萨　南岸水电站（ＣＢＳＢ）及其￣５３３　ｋＶ直流送出线路（至　南非阿波罗Ａｐｏｌｌｏ）和部分２２０　ｋＶ线路，其是北岸　输电项目（ＣＢＮＢ）的开发商，也是莫桑比克和南部　非洲最重要的发电商。　莫桑比克输电公司（Ｍｏｚａｍｂｉｑｕｅ　Ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎ　Ｃ０ｍｐａｎｙ，ＭｏＴｒａＣｏ），是ＥＤＭ、ＨＣＢ之外的莫桑比克　第三大电力供应商，由南非电力公司（Ｅｓｋｏｍ）、ＥＤＭ　和斯威士兰电力局（Ｓｗａｚｉｌａｎｄ　Ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙ　Ｂｏａｒｄ，　ＳＥＢ）共同成立，三家各持１／３股份，负责将Ｅｓｋｏｍ　的电力输送至马普托的Ｍｏｚａｌ铝冶炼厂（必和必拓　资产）和斯威士兰，管理着三个国家境内部分的电　网，在莫桑比克境内主要管理南部电网，拥有莫桑比　克政府的特许经营权。　（四）电力行业监管框架及主要规则　１．输电系统及用户分类　莫桑比克电网系统按区域分为北部系统、中部　系统和南部系统。其中，北部和中部系统互联，中部　系统通过松戈一宾杜拉（Ｓｏｎｇｏ．Ｂｉｎｄｕｒａ）４００　ｋＶ交流　线路和贝拉一穆塔雷（Ｂｅｉｒａ．Ｍａｄｕｒｅ）１１０　ｋＶ交流线　路分别与津巴布韦电网互联；南部系统独立，通过马　普托变电站获得南非和斯威士兰电力。　奠桑比克输电系统按不同的运营商分为国家电　网系统、小电网系统和独立电网系统。国家电网系　统由ＥＤＭ负责运营；小电网系统由ＭＥ通过各省电　力局负责运营；独立电网系统则由独立的部门（如　的是形成统一的南部非洲电力市场，使各成员国电　力公司降低发电成本，为成员国电网提供可靠的电　力供应。　２．电力监管法规　电力法案（Ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙ　Ｌａｗ，Ｎｏ．２１／９７）是莫桑比　克电力行业遵循的主要法规，是１９９７年颁布的。该　法案允许私人投资者进入电力行业，是莫桑比克电　力行业结构及电力供应管理方面的总体政策，为发、　输、配、售电业务，电力进出口以及特许经营权授予　等提供了法律框架。　市政立法（Ｍｕｎｉｃｉｐａｌ　Ｌｅｇｉｄ￣ｉｏｎ）是１９９７年颁　布的，其赋予了当地政府在电力投资规划和电力服　务运营方面的部分职能。　３．特许经营权审批　根据莫桑比克电力法规定，电力生产、输送、分　配、供应、交易和进出口，以及电力设施建设、运营维　护和管理都需由莫桑比克政府预先核准。发、输、　配、售电的特许权许可均通过公开招标的方式授予。　相关主管部门（部长会　ＭＥ／省政府）负责进行招　标，并与国家电力委员会（Ｎａｔｉｏｎａｌ　ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙ　Ｃｏｕｎｃｉｔ，ＣＮＥＬＥＣ）共同对投标文件进行评估。　对于发电项目．审批的政府层级取决于装机规　模：大于等于１００　ＭＷ的发电项目由部长会议审批；　１　ＭＷ　１００　ＭＷ的发电项目由ＭＥ审批：１ＭＷ以下　的发电项目由各省政府审批。ｌ９］除特许经营权许可　证审批外，还需要获得其他政府部门许可及批文。　三、投资环境及风险分析　（一）投资环境概况　１．法律法规及投资行业　莫桑比克政府于１９８４年颁布了《外国投资　法》，１９８７年颁布了《私人投资法》，鼓励国外企业来　莫桑比克投资和兴办合资企业。１９９３年６月２４日　颁布修订了新的《外国投资法》，进一步简化了投资　审批手续。通过开放市场、完善法律法规、改善投资　环境，莫桑比克国民经济稳步发展，与外国的经贸合　作也不断加强。据莫桑比克统计，外资投资主要集　中在石油、天然气、水电站、煤炭、农业等领域。莫桑　比克北部地区具有丰富的水力、煤炭、天然气及矿产　第２９卷第６期　戎君．等：中资企业莫桑比克电力投资风险分析　资源。是吸引外资潜力最大的地区。　莫桑比克政府为消除贫困及发展经济，十分注　重引进外资．对外国投资基本没有行业和地区的限　制，但对投资项目的环保标准要求高。莫桑比克政　府鼓励投资的行业有工业、农产品加工业、旅游酒店　业、石油、矿产开发和加工等大型投资项目。莫桑比　克政府和私有部门合作投资了很多公用基础设施的　开发项目，比如道路、桥梁、电信、能源等。目前基础　设施建设得到很大程度的提高，但整体水平还比较　低。相关领域亦存在较多投资机会，投资者可通过　ＢＯＴ（Ｂｕｉｌｄ　Ｏｐｅｒａｔｅ　Ｔｒａｎｓｆｅｒ）或其他互利方式，确保　资本回收及利润。其中ＢＯＴ项目一般由莫桑比克　政府提供担保。　另外。莫桑比克实施严格的外汇管理制度，企业　和个人不能在莫桑比克银行自由兑换外币。《莫桑　比克外汇法条例》规定，除非另有规定，任何一种外　汇交易的实现，都必须得到莫桑比克央行的批准或　莫桑比克央行授权机构的批准。　２．外资投资管理机构　莫桑比克投资机构主要有：出口贸易促进局　（ＩＰＥＸ—Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ　ｆｏｒ　ｔｈｅ　Ｐｒｏｍｏｔｉｏｎ　ｏｆ　Ｅｘｐｏ￣ｓ），是非营　利性政府机构。该机构成立于１９９０年，职责是推动　协调国家政策的执行以促进出口：投资促进中心　（ＣＰＩ—Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　Ｐｒｏｍｏｔｉｏｎ　Ｃｅｎｔｒｅ），其主要为国内　外投资者享受莫桑比克政府提供的投资优惠政策并　开展营业活动提供全方位的服务。　（二）投资风险分析与应对策略　１．政治风险　政治局面和社会环境是否稳定。历来是投资者　对外直接投资时首先要考虑的因素。在军事政变、　内战和边界冲突相对频繁的非洲国家投资，就更要　考虑政治因素（投资目的国或地区的政局是否稳　定，投资环境有无突变的可能，以及政府首脑更迭能　否保证政策的连续性等）。［１０］　莫桑比克从１９９０年开始实行多党制，目前全国　有２０多个合法政党，主要政党有执政党莫桑比克解　放阵线党（Ｆｒｅｌｉｍｏ，莫解阵党）、莫桑比克全国抵抗　运动（Ｒｅｎａｍｏ）、莫桑比克民主运动（ＭＤＭ）等。　１９９２年和平协议签署后，莫解阵党在历届总统和议　会选举中获胜（１９９４年、１９９９年、２００４年和２００９　年），在莫桑比克政府占有绝对主导地位。本届议　会于２０１０年１月根据第四次大选结果组成，任期５　年。在２５０个议席中，解阵党占１９１席，全国抵抗运　动占５ｌ席。现任总统阿曼多・埃米利奥・格布扎　２００５年２月就职，２００９年１０月成功连任，２０１０年１　月宣誓就职。下一届总统和议会选举将于２０１４年　举行。因而，莫桑比克政局在过去２０年中较为稳　定．执政党Ｆｒｅｌｉｍｏ在政府中占有主导地位，但反对　党Ｒｅｎａｍｏ与其矛盾不断，在一定程度上增加了政　局不稳的变数。２０１４年大选后国内各政治力量还　需要磨合．从而可能对投资环境及经贸合作的稳定　性带来一定程度的影响，是否突变有待观察。　虽然莫桑比克政府努力健全经济政策、改善法　制环境，并取得了相对明显的成效．但总体而言，目　前的投资环境并不尽如人意。例如：地区发展不平　衡，基础设施不足，交通、电信、网络、卫生和水电供　应等存在投资障碍：政府官僚主义严重，办事效率低　下，官员腐败；社会信用基础薄弱，治安欠佳；居民文　化水平普遍较低，劳动力素质差，管理水平落后；疾　病较多，医疗条件差，救护措施落后等。ｌ１ｌ＿　根据国际咨询机构ＡＯＮ发布的２０１２年全球政　治风险地图所示．莫桑比克政治风险级别为“中　级”，在非洲国家中属于较好的，仅次于南非，但仍　存在一定风险。而根据中国出口信用保险公司内部　出版的《国家风险分析报告》（２０１０版）显示，其国　家风险级别为７级（最高９级），国家风险较高。＿ｌ　］　避免项目政治风险的主要应对措施有：对莫桑　比克的政治稳定性进行充分的考察和分析：通过投　保政治保险来降低可能损失，例如投保中国出口信　用保险公司的投资保险，包括战争及政治暴乱、征　收、汇兑限制和政府违约四项；由莫桑比克政府或莫　桑比克央行、税收机构出具书面保证作为意向性担　保，政府出具的担保函可通过立法加以确定；项目融　资中引人多边金融机构共同对项目发放贷款。　２．商业风险　非洲国家宏观经济调控能力较差，市场不成熟，　金融体系不完善，法律法规不完善，会给中国企业带　来投资风险。　１　其一，市场风险。市场风险是指在项目按计划　维持发电容量的情况下，电力需求量与电价波动所　带来的风险。降低市场风险的有效方法是签订长期　产品销售协议，主要是照付不议协议：也可要求政府　提供某种意向性的信用支持来分担项目的市场风　险：另外商品掉期、期权、期货等金融工具在规避价　格风险中应得到越来越多的应用。　其二，信用风险。项目所面临的信用风险指项　目有关方不能履行协议责任和义务而出现的风险。　比如政府和项目利益相关者等违约引起的风险。过　去１０年，莫桑比克采取了较为谨慎的财政和货币政　策，２０１２年７月。莫桑比克信贷评级由“稳定”提升　・ｌ２・　中国石油大学学报（社会科学版）　２０１３年１１月　至“正面”，并维持莫桑比克本地货币长期债务评级　为“Ｂ＋”，前景为“稳定”，短期评级为“Ｂ”。应对措　施主要为：一是设定合适的项目投资回报率：二是可　通过中信保或其他国际保险公司投保海外投资保　险，一旦出现购电违约，可以通过以上保险机构履行　赔偿责任来保证资金安全。　其三，金融风险。项目的金融风险主要表现为　利率和汇率风险。莫桑比克通货膨胀率近年来持续　改善，截至２０１２年６月，通胀率由２０１０年的　１２．４３％降至６．１８％，莫桑比克央行预计未来几年　通胀率为４％～５％。２０１１年，莫桑比克货币梅蒂卡　尔（Ｍｅｔｉｃａ１）兑美元升值１９．３％，稳定在１：２７，年升　值率为１７．３％：兑欧元和南非兰特分别升值２０．２％　和３２．５％。莫桑比克早在金融危机初期就对美元　流通开始实行管制，且颇有成效，目前汇率基本稳定　在１：２９。未来汇率变化仍有待观察。应对措施主　要为：要求购电方支付美元来规避汇率风险，同时对　金融市场的汇率、利率等变动情况和通货膨胀趋势　等进行分析和预测，在此基础上运用一些金融工具　来有效规避风险。　３．法律风险　莫桑比克政府目前已颁布了《外国投资法》、　《私人投资法》，鼓励国外企业来莫桑比克投资和兴　办合资企业。１９９７年颁布《电力法》，允许私人投资　者进入电力行业。此外，还有《劳动法》、《环境法》　和《土地法》等涉及能源行业的政策法规，进一步规　定了对投资者的要求，保障了莫桑比克和投资者的　权益。投资者应对有关法律法规具体内容进行深入　研究分析。　４．征地和环境评估风险　在莫桑比克，土地归国家所有，因此土地不能进　行销售、转让、抵押或收费。电力项目开发只能获得　土地使用权。根据土地法规定，开发商想获得土地　使用权，需事先获得土地使用与收益权（Ｄｉｒｅｉｔｏ　ｄｅ　Ｕｓｏ　ｅ　Ａｐｒｏｖｅｉｔａｍｅｎｔｏ　ｄａ　Ｔｅｒｒａ，ＤＵＡＴ）。ＤＵＡＴ可通　过三类机构获得：面积在１　０００公顷以下的由省政　府签发：１　０００～１０　０００公顷的由农业部签发；１０　０００　公顷以上的由部长会议签发。整个审批过程繁琐耗　时，且官僚主义严重。ＤＵＡＴ签发前将公开征询民　意，时限根据审批类型而定：临时审批为５年（本国　公民）或２年（外国公民），完整审批为５０年（可延　期）。　莫桑比克没有特别针对电力项目的环境法规，　但电力项目开发需遵守与环境影响评估有关的环境　法律法规。按照环境法规定，项目开发商需首先向　ＭＩＣＯＡ提交申请，ＭＩＣＯＡ通过对所申请项目的类　型、位置和规模进行评估来决定开发商是否需要提　交环境影响评估（Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌ　Ｉｍｐａｃｔ　Ａｓｓｅｓｓｍｅｎｔ，　ＥＩＡ）报告，在ＥＩＡ通过后，开发商将被授予环境许　可证。②　总体来看，征地和环境评估风险不高。　５．操作风险　项目建设期间存在操作风险，因此，要在项目投　资前对莫桑比克当地电力项目施工单位情况．包括　业绩、经验和资质等进行调研，以确定工程建设期间　的工程承包模式。应尽可能选择合适的本地或国际　承包商承揽项目，以降低工程实施风险。　６．不可抗力　不可抗力指项目本身不可直接控制的、无法预　料的、突发性的事件对项目造成的损失，比如洪水、　地震、飓风、战争、大罢工等引起的风险。莫桑比克　属热带草原气候，兼有部分热带气候。雨量充沛，年　总降水量为８００～１　２００　ｍｍ，年平均气温２０　ｃｃ。在　１９８０－－２００７年进人莫桑比克海峡的５６次热带风暴　和飓风中有１５次在莫桑比克登陆。例如：２０００年２　月。莫桑比克林波波河流域的降雨和洪灾曾对卡奥　拉巴萨南岸水电站及直流送出线路造成了相当程度　的破坏。　对不可抗力风险损失的规避方法主要是投保商　业保险。　７．其他风险　另外．还应注意在莫桑比克投资的劳资风险和　地方保护主义风险。莫桑比克对外资雇佣外籍劳务　人员有严格的限制，根据投资规模和行业的不同，对　雇佣当地人员数量都有明确的比例规定。企业需遵　守莫桑比克劳动法，严格按照劳动法的要求雇佣员　工、办理保险等。＿ｌ　］　总之，企业对莫桑比克投资要做好市场调研，充　分估计投资风险，同时要与莫桑比克政府进行有效　沟通，了毹莫桑比克的政策、法规。企业应在对目标　市场潜在风险、投资成本有充分估计之后再进行投　资，才能实现投资的长期可持续发展＿】　。　注释：　①ＨＤＩ是联合国开发计划署（ＵＮＤＰ）从１９９０年开始发布使　用的衡量各国社会经济发展程度的标准，并依此区分已　开发（高度开发）、开发中（中度开发）、低度开发国家。　指数根据平均预期寿命、识字率、国民的教育和生活水平　计算．在世界范围内可以进行国与国间的比较。　②参见大成律师事务所的ＧＡＢＩＮＥＴＥ　ＬＥＧＡＬ　ＭＯＺＡＭＢＩＱＵＥ　ＡＤＶＯＧＡＤＯＳ（ＧＬＭ），即《莫桑比克投资　指南》（内部文件）。　第２９卷第６期　戎君．等：中资企业莫桑比克电力投资风险分析　０８］．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｅｄｍ．ＣＯ．ｍｚ／．　・１３・　［参考文献］　［１］李兴桂．浅谈电力与经济社会的关系［Ｊ］．广东科技，　２００８（６）：１４７—１４８．　『８］ＨＩ￣ＬＤＥＲ　ＣＨＡＭＢＡＬ．Ｓｅｒｉｅｓ　ｏｎ　Ｔｒａｄｅ　ａｎｄ　Ｅｎｅｒｇｙ　Ｓｅｃｕｒｉ—　ｔｙ—Ｐ０１ｉｃｙ　Ｒｅｐｏｒｔ　３－Ｅｎｅｒｙ　Ｓｅｃｕｒｇｉｔｙ　ｉｎ　Ｍｏｚａｍｂｉｑｕｅ［Ｒ］．　Ｃａｎａｄａ：Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ　ｆｏｒ　Ｓｕｓｔａｉ　ｎａｂｌｅ　Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ，　２０１０．　［２］韩燕．莫桑比克对外经济合作：现状及特点［Ｊ］．国际经　济合作，２０１１（７）：３５－３９．　［３］黎雪荣，马遥，高博轩，等．２０１２－－２０１６年莫桑比克投资　环境分析及前景预测报告［Ｒ］．北京：中投顾问，２０１２．　［４］Ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｄａｄｅ　ｄｅ　Ｍｏｑａｍｂｉｑｕｅ，Ｅ．Ｐ．．Ｓｔａｔｉｓｔｉｃａｌ　Ｓｕｍｍａｒｙ　『９］ＳＩＭＯＮ　ＮＯＲＲＩＳ，ＫＡＵＳＨＩＫ　ＲＡＹ．Ａｆｒｉｃａ　Ｐｏｗｅｒ　Ｇｕｉｄｅ—Ｍｏ—　ｚａｍｂｉｑｕｅ［ＥＢ／ＯＬ］．Ｌｏｎｄｏｎ：Ｔｒｉｎｉｔｙ　Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　ＬＬＰ，　２０１０．［２０１２—１　１－０８］．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ａｆｒｉｃａｐｏｗｅｒｇｕｉｄｅ．ｃｏｒｎ／　ｃｏｕｎｔｉｅｓ一１０．ｒ　２０１　１［Ｒ］．Ｍａｐｕｔｏ：Ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｄａｄｅ　ｄｅ　Ｍ％ａｍｂｉｑｕｅ，Ｅ．　Ｐ．，２０１２．　『１０］王峰．中国企业对非洲投资存在的问题与风险分析　［５］Ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｄａｄｅ　ｄｅ　Ｍｏｑａｍｂｉｑｕｅ，Ｅ．Ｐ．．Ｇｅｎｅｒａｔｉｏｎ—Ｐａｒｑｕｅ　［Ｊ］．对外经贸，２０１２（４）：３４—３５，１０８．　［１　１］ＢＥＲＴＥＬＳＭＡＮＮ　ＳＴＩＹＦＵＮＧ．ＢＴＩ　２０１２——Ｍｏｚａｎ１ｂｉｑｕｅ　Ｃｏｕｎｔｙｒ　Ｒｅｐｏｒｔ［Ｒ］．Ｇｔｉｔｅｒｓｌｏｈ：Ｂｅｔｒｅｌｓｍａｎｎ　Ｓｔｉｉｆｕｎｇ，２０１２．　ｐｒｏｄｕｔｏｒ　ｄａ　ＥＤＭ［ＥＢ／ＯＬ］．Ｍａｐｕｔｏ，Ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｄａｄｅ　ｄｅ　Ｍｏｑａｍｂｉｑｕｅ，Ｅ．Ｐ．，２０１２．［２０１２—１　１－０８］．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．　ｅｄｍ．ＣＯ．ｍｚ／ｉｎｄｅｋ．ｐｈｐ？ｏｐｔｉｏｎ＝ｃｏｒｎ—ｃｏｎｔｅｎｔ＆ｖｉｅｗ＝　［１２］中国出口信用保险公司．国家风险分析报告２０１０［Ｒ］．　北京：中国财政经济出版社，２０１０．　『１３］袁武，王霞．中国企业在非洲投资应该注意规避的风险　［Ｊ＿．非洲，２０１２（３）：３５—３６．　ａｒｔｉｃｌｅ＆ｉｄ＝７１＆Ｉｔｅｍｉｄ：１２＆ｌａｎｇ＝ｅｎ＆ｌｉｍｉｔｓｔａｒｔ：１．　［６］Ｅｌｅｃｔｒｉｅｉｄａｄｅ　ｄｅ　Ｍｏｑａｍｂｉｑｕｅ，Ｅ．Ｐ．．Ｔｒａｎｓｐｏｒｔｅ—Ｌｉｎｈａｓ　ｄｅ　Ｔｒａｎｓｐｏｒｔｅ　ｄｅ　Ｅｎｅｒｇｉａ　Ｅｌ？ｃｔｒｉｃａ［ＥＢ／ＯＬ］．Ｍａｐｕｔｏ，　Ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｄａｄｅ　ｄｅ　Ｍ％ａｍｂｉｑｕｅ，Ｅ．Ｐ．，２０１２．［２０１２—１　１—　０８］．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｅｄｍ．ＣＯ．ｍｚ／ｉｎｄｅｘ．ｐｈｐ？ｏｐｔｉｏｎ＝ｃｏｎ—　ｃｏｎｔｅｎｔ＆ｖｉｅｗ＝ａｒｔｉｃｌｅ＆ｉｄ＝７２＆Ｉｔｅｍｉｄ＝１３＆ｌａｎｇ＝ｐｔ．　［１４］宋金刚，李宝琼．非洲工程项目政治风险及防范［Ｊ］．交　通企业管理，２０１２，２７（１０）：７１－７３．　［１５］吴绪永，徐建培．中国对非洲贸易投资中存在的问题及　［７］Ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｄａｄｅ　ｄｅ　Ｍ％ａｍｂｉｑｕｅ，Ｅ．Ｐ．．Ｄｉｓｔｒｉｂｕｉｑａｏ—　对策研究［Ｊ］．商业时代，２０１０（２２）：４６－４７．　Ｃｏｍｐｏｓｉｑ￣ｏ　ｄａ　Ｒｅｄｅ　ｄｅ　Ｄｉｓｔｒｉｂｕｉｑ￣ｏ［ＥＢ／ＯＬ］．Ｍａｐｕｔｏ，　Ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｄａｄｅ　ｄｅ　Ｍ％ａｍｂｉｑｕｅ，Ｅ．Ｐ．，２０１２．［２０１２—１　１—　［责任编辑：张岩林］　Ｒｉｓｋ　Ａｎａｌｙｓｉｓ　ｏｆ　Ｃｈｉｎｅｓｅ　Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ。Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ｔｏ　Ｍｏｚａｍｂｉｃａｎ　Ｐｏｗｅｒ　Ｓｅｃｔｏｒ　ＲＯＮＧ　Ｊｕｎ　，ＷＡＮＧ　Ｈａｉｊｕｎ　，ＳＵＮ　Ｘｉａｏｌｏｎｇ　（１．Ｓｔａｔｅ　Ｇｒｉｄ　Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　Ｃｏ．，Ｌｔｄ，Ｘｉｃｈｅｎｇ　Ｄｉｓｔｒｉｃｔ，Ｂｅ　ｎｇ　１００１２０，Ｃｈｉｎａ；　２．Ｓｃｈｏｏｌ　ｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｃｅｎｔｒａｌ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　ｆＥｃｏｏｎｏｍｉｃｓ　ａｎｄ　Ｆｉｎａｎｃｅ，Ｂｅｉｎｇ　１０００８１　Ｃｈｉｎａ）　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｄｒｉｖｅｎ　ｂｙ’’Ｇｏ　ＧｌｏｂＭ”ｓｔｒａｔｅｇｙ，Ｃｈｉｎｅｓｅ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ　ａｔｅ　ｍａｋｉｎｇ　ｍｏｒｅ　ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ｉｎ　ｏｖｅｒｓｅａｓ。ｅｎｅｒｇｙ　ｓｅｃｔｏｒ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｉｎ—　ｌｆｕｅｎｃｅｄ　ｂｙ　ｔｈｅ　ｐｏｌｉｔｉｃａｌ　ａｎｄ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ　ｏｆ　ｔａｒｇｅｔ　ｃｏｕｎｔｒｙ，ｔｈｅｙ　ａｒｅ　ｆａｃｉｎｇ　ｏｂｖｉｏｕｓ　ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ｒｉｓｋｓ．Ｔａｋｅ　Ｍｏｚａｍｂｉｑｕｅ　ｆｏｒ　ｉｎｓｔａｎｃｅ，Ｍｏｚａｍｂｉｃａｎ　ｐｏｗｅｒ　ｓｅｃｔｏｒ　ｈａｓ　ｈｕｇｅ　ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ｐｏｔｅｎｔｉａｌ，ｂｕｔ　ｉｔ　ａｌｓｏ　ｈａｓ　ｓｐｅｃｉａｌ　ｉｎｄｕｓｔｙ　ａｃｃｅｓｓ　ａｎｄ　ｒｅｇｕｌｒａｔｏｒｙ　ｐｏｌｉｃｉｅｓ　ｗｈｉｃｈ　ｐｒｏｄｕｃｅ　ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ｒｉｓｋｓ　ｔｏ　Ｃｈｉｎｅｓｅ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ，ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ　ｐｏｌｉｔｉｃａｌ，ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ，ｌａｎｄ　ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ，ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌ　ｉｍｐａｃｔ　ａｓｓｅｓｓｍｅｎｔ　ｉｓｋｓ，ｅｔｃ．Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，Ｃｈｉｎｅｓｅ　ｅｎｔｒｉｔｉｅｓ，ａｉｍｉｎｇ　ａｔ　ｉｎｖｅｓｔｉｎｇ　ｉｎ　Ｍｏｚａｍｂｉｃａｎ　ｐｏｗｅｒ　ｓｅｃｔｏｒ，ｃａｎ　ｓｐｒｅａｄ　ａｎｄ　ｍｉｔｉｇａｔｅ　ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ｒｉｓｋｓ　ｂｙ　ｅｓｔａｂｌｉｓｈｉｎｇ　ｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅ　ｉｎｓｕｒａｎｃｅ　ｓｙｓｔｅｍｓ，ｓｅｅｋｉｎｇ　ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌ　ｓｕｐｐｏ￣，ａｎｄ　ｅｎｈａｎｃｉｎｇ　ｒｉｓｋ　ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ　ａｎａｌｙｓｉｓ，ｅｔｃ．　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：Ｍｏｚａｍｂｉｑｕｅ；ｐｏｗｅｒ　ｓｅｃｔｏｒ；ｐｏｌｉｔｉｃａｌ　ｒｉｓｋ；ｂｕｓｉｎｅｓｓ　ｒｋｓｋ；ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ｒｉｓｋ