2005年中国煤炭行业市场分析预测报告1

【摘要】2005年的煤炭市场供需将继续吃紧，市场的外部环境良好。但影响煤炭价格的不确定因素明显增多。分析我国煤炭行业的整体状况和影响煤炭价格的有利与不利因素。预计明年全年价格增幅将减缓，大致在5％－7％之间，主要影响因素除了供求外，最重要的就是石油价格和运输能力。2005年石油价格预计从第二季度开始从高位逐步回落，从50多美元下降到30多美元，但明年全年均价比今年要高。2005年运输能力也将会随着大秦线、朔黄线、宁西线扩能改造的完成，秦皇岛、黄骅港下水量的增加而有所增加，基本能够适应煤炭运输要求。因此，煤炭价格变化特点表现为：计划内外的价格逐步接近，市场煤的价格会相对稳定，电煤价格特别是重点电煤价格向市场煤价靠拢。华中地区和东南沿海地区，烟煤和无烟煤、贫瘦煤、炼焦煤可能比动力煤相对稳定。另外，由于目前地区间价格不等，原先价格低的地区煤炭价格上涨幅度会大一些。

【关键词】 运力 宏观调控 可替代品 趋势分析

自然增长率 内部环境 季节因素 库存总量

1 关于2005年煤炭市场

1．1 2005年国际煤炭市场价格看涨

在日前召开的巴塞罗那世界煤炭会议上，与会代表一致认为，至少在即将到来的冬天和2005年全年，全球煤炭供应依然紧张，价格看涨。主要原因有三：一是全球钢铁工业的高速发展导致对焦炭的需求大增；二是电厂消耗的煤炭量逐年上升。2003年世界煤炭消耗量增长6.9％，而初级能源消耗增长只有2.9％。目前燃煤发电占世界发电总量的40％，全球范围内在建的燃煤发电厂约100家。随着这些发电厂的陆续投产，煤炭需求更趋紧张；三是世界煤炭主产国俄罗斯和中国的煤炭出口已达极限。受铁路运输能力的制约，俄罗斯煤炭出口在可预见的将来没有增长的可能，而中国的煤炭产量虽逐年增长，但满足不了大规模工业化发展产生的煤炭需求。中国曾是煤炭出口大国，现今中国在每年出口8000万至9000万吨的同时也进口煤炭。（稿件来源：商务部网站）

1．2 2005年中国煤炭市场价格看涨

分析认为，煤炭的价格随着石油价格的持高不下，也不但的升高；即便如此，煤炭现在的价格依然没有达到它真正的价值。煤炭业在中国近年来的大面积亏损，煤炭企业也不可能在国家好不容易放开价格时，控制

价格的升高。煤炭行业的特殊性，使的国家很难作出好的政策调整，只能不停的做出尝试！在这种情况下，今后几年煤炭的价格不会有什么下降的趋势，反而逐渐上升到它应该有的真正价值，即继续稳定在高位上。原因在于，一些现实的问题还继续存在。如：煤炭资源增长的潜力不足，以质量为基础的资源结构性供求矛盾更加突出，直接表现在优质煤炭供应不足；部分“非煤”因素对煤炭供求的负面影响将进一步加剧；夏季和冬季两个用电用煤高峰期的煤炭供求矛盾难以消除，等等。这些问题的存在，必使2005年煤炭市场供求矛盾存在。 1．2．1 中国权威人士分析

在11月6日由中国煤炭运销协会、山西省煤炭销售办公室举办的“2005中国煤炭市场高峰论坛”上，参加论坛的专家认为，2004年我国煤炭行业经历了较快的增长，销售价格和利润都有了较大提高，预计2005年中国煤炭产量将基本满足国内需要，煤炭价格仍将在较高价位运行，但涨价空间已经不大。中国煤炭工业协会副会长濮洪九介绍说，受宏观经济和高耗煤产业的带动，2001年以来国内煤炭行业开始走出低谷，到2003年实现了产销两旺。今年以来，煤炭经济运行继续呈现良好态势，1月～9月，全国原煤产量13.94亿吨，同比增长19.8%，国有重点煤炭企业商品煤平均出矿价格达到了198.54元/吨，同比上涨了25.70元/吨，同比增盈28.8亿元。不过，预计目前乃至今后几年煤炭价格仍将在较高价位运行，但与会人士都认为未来煤炭的价格上调空间已经不大。濮洪九指出，随着国家宏观调控取得成效，一些投资过快的行业势头已经得到遏制，煤电油运供求紧张的局面已经得到一定缓解。随着高耗煤产业增长趋缓，煤炭需求增幅将有所回落，煤炭经济运行外部环境也会趋于稳定。刘彩英也认为，目前煤炭产品价格上涨幅度已经高于全部工业品以及主要用户行业产品的上涨幅度，其行业利润率水平也正在接近社会平均值，因此涨价的空间已经不大。（信息来源： hc360慧聪网）

1．2．2 煤炭供需价格弹性与供给量自然增长率

煤炭需求的价格弹性反映需求量对价格变动的反应程度，它等于需求量变动率与价格变 动率 之比。从近几年国内煤炭消费量与煤炭售价的对应关系可以看出，1997～2000年煤炭平均 售价大幅度下降时，煤炭消费量也呈下降趋势，而在2000～2004年煤炭平均售价大幅度上 升时，国内煤炭消费量也同步大幅上升，说明煤炭售价变化对国内煤炭消费量没有显著的影 响，但对煤炭净出口量有显著的相关性。煤炭价格在一定范围内变化时，

国内煤炭需求近似 于完全无弹性〖WTBX〗（Ep＝0） 1995-2003全年煤炭供需数据一览表 时间（年） 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 原产量 12.9 13.2 13.2 12.4 10.9 10.7 12.1 13.9 17.4 销售量 13.1 13.9 13.8 13.2 13.0 13.0 13.5 14.8 16.0 （分析所参考的数据来自《中国统计年鉴 》） 究其原因：

一是与其它化石燃料相比，煤炭具有绝对的价格优势；

二是煤炭的主要用户，如电力、冶金、建材和化工等行业的生产量取决于市场需求，煤炭 价格变化对其生产量不会产生影响。

1．2．3 电力行业 : 今冬明春我国的电力供需将会继续吃紧 继续增大对电煤的需求

由于高耗能产业的贡献率很大，2003年的电力弹性系数将高达1.9以上，是近几年来的高点。预计在经济结构调整等因素的作用下，2004年全国用电量增长速度将从2003年的15%左右回落到11%左右，电力弹性系数有望缩小至1.4左右。但是由于近两年电力需求持续快速增长，同期电源投产容量相对不足，2004年全国总体电力供需形势将比2003年更为严峻，拉闸限电的地区将有所增加，范围将进一步扩大。 

从国家发展改革委召开的新闻发布会上获悉，华东、华中、华北、南方电网仍将会出现拉闸限电，而东北、西北地区用电高峰在冬季，也会出现缺电局面。 国家发改委经济运行局副局长许之敏介绍，尽管今年1至3季度全国发电量15574亿千瓦，增长了14.5%，但由于中国经济保持快速增长，夏季的部分电力需求也转移到秋冬季释放，冬季枯水季节水电少发，以及火电机组平均利用小时高位运行等因素影响，电力供应矛盾将重新出现。 从火力发电对煤炭需求上看，2004年新投产火电机组在2800万kW以上，相应新增电煤需求5500万t左右；电价制度和电力供应体制改革等措施，促进2004年电力设备利用率进一步提高，也促使现有火电机组增加电煤消费，新增电煤需求为5000万t左右。综合预计，电力生产在巨大发展空间和市场空间的推动下，2004年电煤新增需求总量在1.1亿t左右。 进入９月份以后，伴随电煤冬储高峰的到来，煤炭生产企业开始了新一轮调价高潮，包括国家实行价格干预地区在内的煤炭出矿价格上调行动

此起彼伏。但是，到目前为止，在国电直供系统电厂的带领下，诸多电厂依靠已然得到恢复的煤炭库存，顽强的抵制着接收价格上涨，甚至出现部分电厂打压煤炭价格的情况。 1．2．4\"联动\"缓解煤电矛盾

另一则是近日从2005年煤炭订货会预备会传出的消息,煤电联动方案已经国务院批准,其具体实施办法也将在2005年全国煤炭订货会前出台。申银万国的一份研究报告指出煤电联动的初步原则是:煤运价格累计涨幅达5%,则电价调整一次,其中煤价涨幅的70%由电价来补偿,30%由发电企业通过降低成本来承担。由于各个地区、省份的煤价涨幅不同,煤价基准以各个大区(比如华东地区、华北地区等)为基准,某些大区内又以省为基准。（消息来源：hc360慧聪网能源行业频道） 1．2．5 国家宏观调控的动向

国务院办公厅47号文件精神，明令电价调整后，电煤价格将不分重点合同内外，均由供需双方协商确定，可见国家决心放开煤炭价格，让市场进行调节。然而，8月4日，国家发改委下发《关于部分地区电煤价格实行临时性干预措施的通知》（简称《通知》）。对河南，安徽，山东，山西，陕西5个煤炭主产区的电煤销售，以5月底的实际结算车板价（装车价）为基础，在不超过±8%的幅度内。由煤炭企业和电力企业协商确定价格，显然《通知》违背了47号文件的精神。

事实上，《通知》中以5月底价格作为定价基准的选择，并未考虑到煤炭企业的普遍情绪。据国家统计局数据，全国原煤出厂价一直上涨，6月涨幅为1.2%，7月涨幅为1.6%。在现货煤价继续上扬之下，8月出台的政策，仍以5月底的低价为基准，这要求企业强行将现价回落近3个百分点，几乎没有执行的可能。

网上有这样一组数据，兖州煤业公司1-6月共生产原煤(发电用煤)7923.6万吨，平均价格248.75元／吨。而全国5月的出厂价约为210元／吨，以发改委上浮8%限价衡量，价格应不超过227元／吨，限价标准显然大大低于企业实际运作价格。在业绩会上，兖州煤业明确表示，现货煤价格难以执行中央关于8%的限价政策。价格走势由市场变化决定。即使是目前接洽的客户，包括山东电力和华东及沿海地区的客户，价格涨幅将努力控制在8%以下，但上半年每吨合同价格仍增长10%

可以预见的是，下半年的煤炭需求依然强劲，这将继续压缩执行《通知》的市场空间。兖州煤业的管理层对煤价上涨非常有信心 。它最新的中

期财报这样描述未来国内外煤炭市场继续保持需求旺盛的格局，下半年国内煤炭销售价格将高于上半年平均水平。根据这个预期，兖州煤业下半年原煤售价将高企在248.75元／吨之上，继续突破国家限价标准。兖州煤业的判断并非盲目乐观。国家统计局数据显示，煤炭需求总量增长保持14.8%的比例，煤炭2004年需求总量将达到18亿吨以上。而到2005年，原煤需求总量将突破20亿吨。

根据煤炭工业协会的分析，由于前几年的煤炭工业建设的严重落后，全国1／3左右的国有煤矿存在供给能力接续问题，年20亿吨的产能将是一个明显的瓶颈，否则将诞生严重的生产安全问题。下半年的总体形势是，煤炭供给总量的增长并不能满足需求量的增长。

发改委副秘书长、经济运行局局长马力强表示，在铁路运力紧张时，往往只能满足30%的煤炭运输需求。运输瓶颈使我国煤炭有效供给未来几年，仅能保持年10%左右的增长，而相对于14.8%以上煤炭需求增长，煤炭价格必然继续走高。

另外，11月13日晚，来自荆州广播电台的消息称，国家发改委明确表示近期不会对电价作出调整。与此同时，国家将进一步加大对西电东送，北电南送的宏观调控力度。并在全国大部电网拉闸限电。以缓解煤电的供需矛盾！

1．2．6 冶金行业及其它行业

2004年全国各钢厂新建高炉及原有高炉改扩建总计增加产能将超过7000万吨,考虑到铁矿石的供应情况以及国家对钢铁行业固定资产投资增长的调控,预计今年国内生铁产量可达2.4亿吨,比上年增长2627万吨,需增加焦炭消耗1370万吨左右,加上铸造、有色冶金、化工等相关行业约增加消费焦炭400万吨,总计增加焦炭消费达1770万吨,相应增加2500万吨左右的炼焦煤。

从中国经济增长形势及冶金行业的竞争态势判断，2004年房地产和基础设施建设快速增长对钢铁行业的拉动效应仍然明显。我国冶金行业将继续维持较高速度的增长，但受经济结构调整等因素影响，增长速度将有所减缓。

随着一大批基础设施和小城镇建设，水泥行业也继续呈较快增长趋势，预计2004年水泥产量增长5%以上，新增加煤炭需求1000万t左右； 2004年化工、平板玻璃等较高耗煤产品产量也将稳定增产，对煤炭需求也将继续呈现增长态势。

综上所述，预计2004年全国新增煤炭需求1.6亿t左右，社会煤炭需求总量将接近20亿t。虽然受宏观调控的影响，金属冶炼产业的煤炭需求可能而减弱，但总体来看，2005年我国煤炭需求仍将保持着快速增长的势头。

2 煤炭资源形势喜忧参半

预计，2004年全国原煤产量的增长速度将保持在13%左右，总产量将超过18亿t，与煤炭需求总量基本保持平衡。但从具体情况看，2004年煤炭市场的资源状况不容乐观，煤炭产量继续大幅度增加的潜力不足，煤炭市场资源结构性供求矛盾加大，煤矿安全生产、关井压产等一些相关问题，都是今后几年煤炭生产不稳定的因素。  2．1 煤炭资源增加的有利因素

1) 煤炭价格已经达到历史最高水平，煤炭生产和销售利润已经得到极大改善，将刺激各类煤炭生产企业继续增产，促进煤炭产量增加；  2) 乡镇煤矿在2003年产量大幅度增加的情况下，2004年仍旧具有很大的产能弹性，利益的驱使和刺激，将带动乡镇煤矿产量继续大幅攀升；

3） 近两年煤炭价格持续上扬以及良好的市场预期，将促使2003年末、2004年出现煤炭生产投资热潮；

4） 煤炭生产企业效益逐渐好转，将促进其对再生产投入的增加，缓解目前安全生产的紧张形势，有利于2005年煤炭生产稳定进行； 5） 受2003和2004年国内市场煤炭资源紧张和价格涨高的刺激，2005年东部沿海地区，尤其是广东市场，煤炭进口的增幅有可能加大，对国内市场煤炭资源形成一定的补充作用。 2．2 煤炭资源增加的不利因素

1） 经过连续几年的持续高速增长，自身继续增产的潜力已经相当有限。近几年，部分国有煤矿不得不将增产建立在收购“小窑煤”基础之上，但是随着不合格矿井被逐渐取缔，“小窑煤”产量正在萎缩；  2） 安全生产问题仍然是影响煤炭资源的不确定因素。目前煤炭企业事故多发，原因很多，但安全生产欠账过多是个重要原因。据不完全统计，2003年底全国煤矿安全生产欠账累计达540亿元之多。，由于对安全生产方面投入的欠账太多，现有矿井投入不足的隐患明年有可能进一步突显，安全生产引发的一系列问题有可能再次激化煤炭供求矛盾； 

3） 煤炭市场资源结构性供求矛盾将继续加大。2003年煤炭市场之所

以出现资源紧张，煤炭资源品质结构不合理，优质煤炭资源供应不足是主要原因之一。未来几年，由于煤炭行业的投入资金过少，煤炭资源结构不合理状况难以改变，优质动力煤、炼焦煤、贫瘦煤等优质原煤资源紧张局面，将随着市场整体需求的进一步增加而更加突出； 

4） 煤炭流通链条中的一些主观和客观因素带来的负面影响，有可能延缓煤炭流通时间，恶化煤炭资源不足状况。 3 运输问题对煤炭供求的困扰仍然存在  3．1 铁路煤炭运力不足问题将略有改善

我国铁路运输是煤炭最为重要的运输方式，占年煤炭运量的比重超过六成。2004年，国内经济持续活跃，地区间经济互补性增强，对铁路运输的需求依然保持快速增加；而国家对铁路自备敞车的收购力度进一步加大，西部、东北大开发对铁路运力的占用，大秦铁路“万吨运煤大列”运行困难等一些比较现实的问题，仍将给铁路煤炭运力增长带来障碍。  目前煤炭运输已占全部铁路运输货运量45％，但仍跟不上煤炭运输的需要。如，刚刚经过扩能改造的大（同）秦（皇岛）线，预计今、明两年可增加运量5000万吨以上，但目前大秦线沿线新投产矿井的实际产煤能力已超出该铁路扩能总量，煤炭供应受运力制约的问题仍未得到解决。 不过，2005年运输能力也将会随着大秦线、朔黄线、宁西线扩能改造的完成，秦皇岛、黄骅港下水量的增加而有所增加，基本能够适应煤炭运输要求。

3．2 海上煤炭运力紧张对煤炭市场的冲击继续存在

2004年世界经济整体复苏，国际间散货贸易将保持高速增长，国际航运市场对海上运力的需求有增无减。与此同时，2005年国内经济仍将保持快速发展，国内矿石需求、煤炭、水泥等运输还将保持快速增长，加之石油价格上扬对海运成本的影响，预计海上运力紧张、价格高位局面缓解困难。海上煤炭运力紧张不仅将制约煤炭流通，困扰煤炭供求，而且会影响煤炭价格成本，侵蚀煤炭经营利润。 3．3 公路运输治理超载超限将继续推进

公路运输治理超载超限行动，将冲击多年来公路煤炭运输已经形成的运输习惯、运输价格、运输利润、运输通道等（即使这些有违常规），促使先前公路煤炭运输中存在的问题向理性回归。但是，在建立新的公路煤炭运输秩序并实际运转以前，公路运输治理超载超限，将导致公路煤炭运输单位、个人以及承运者对煤炭运销的消极情绪，直接影响煤炭流通速度，

影响市场的煤炭资源状况和价格水平。 4 国际市场与国内市场的结合更加紧密

随着我国加入WTO和世界经济一体化进程的加快，国内和国际煤炭市场的联动效应越来越明显，国内煤炭供求在越来越多地受到国际市场影响的同时，其对国际市场的影响力也正在增强。2003年下半年国内、国际市场动力煤价格联袂大幅度快速上扬已经非常说明问题。2004年国际市场与国内市场的结合更加紧密，煤炭资源的相互调节作用，煤炭价格的互动作用更加突出。因此，2005年随着国际市场煤炭价格的上涨必定和我国的煤炭价格形成互动作用。

4．1 煤炭出口退税率下调对国内、国际两个市场有影响

自2004年1月1日起我国煤炭的出口退税率将由现行的13%调整为11%，焦炭或半焦炭出口退税率将由现行的15%调整为5%，炼焦煤出口退税率将由13%调低到5%。出口退税率下调表明国家对煤炭、焦炭和炼焦煤出口的鼓励政策有所弱化，将降低煤炭出口企业的收入，加之目前国内市场煤炭价格较高，煤炭企业增加出口的积极性下降，将对2004年煤炭出口带来一定影响，有利于缓解国内市场的资源压力。退税率下调、国内市场煤价上涨和利润增大的影响，煤炭出口增长的可能性不大，但也不至于明显滑坡。

4．2 2005年国际动力煤市场资源状况有望进一步改善

2003年国际动力煤市场资源紧张，有一些非常规因素的影响。例如，海运力紧张、价格上涨，山西煤矿停产，澳元升值对澳大利亚煤炭产量和出口的影响等。

2004年澳大利亚等煤炭出口大国的国内政治、经济环境的改善，煤炭产量有所恢复和增长；在2003年到2004年中期国际动力煤价格急速大幅度升高的刺激下，澳大利亚、印度尼西亚、俄罗斯等国家必进一步扩大煤炭出口，至使2004年国际市场煤炭资源紧张状况得到缓解，这将有利于调节国内煤炭市场的资源状况。

5 其它几个方面问题对煤炭市场的影响 5．1 水电增速提升困难

近两年，由于“枯水”原因，水电增长特别缓慢，2003年全年增长水平将仅在3%左右。预计2004年“听天由命”的水电生产提速依然困难，其对火电的补充作用极其有限，会促进社会对火电需求增加，进而对煤炭

市场产生积极影响。 

5．2 作为可替代品的石油，价格上涨对煤炭市场有影响

2003年末，石油价格全面上扬，石油价格上涨对煤炭市场的影响可以从两个方面有所体现，一是通过与煤炭价格的比价关系，相互抑制或相互促进，推动煤炭价格主动上涨；二是通过与石油和煤炭相关的行业或产品，体现石油价格对煤炭市场的影响，推动煤炭价格被动上涨。例如，石油价格上涨将使公路、水路运输成本增加，导致煤炭价格上浮。

（来自2004年10月09日09:17:43 网易财经 中国经营报的消息：）科威特石油部长阿尔萨巴赫认为政治与环境问题是导致目前油价上扬的主要原因，他预计目前居高不下的油价将在２００５年第二季度开始下滑。也有专家经过计算分析后认为，2005年石油价格虽然将从第二季度开始从高位逐步回落，从50多美元下降到30多美元，但明年全年均价比今年要高。

5．3 季节因素对煤炭市场有影响

由于气候变化可以导致社会用电、用煤的数量的增减，煤炭市场每年会出现夏季和冬季用煤两个高峰。又由于煤炭生产、运输的相对均衡性难以适应煤炭的季节性需求变动，煤炭市场经常出现季节性波动。几次煤炭价格大幅波动，运输的主导作用明显。今后几年只要不解决用电、用煤高峰时期煤炭运力短缺问题，季节因素对煤炭市场的影响就不能消除。 5．4 国家主管部门对煤炭生产、运输、使用的调控能力继续遇到挑战

2003年国家机构改革取消国家经贸委后，煤炭流通的协调、调控工作全部转移到了国家发改委。但是，在市场经济条件下，要想把国家利益、地方利益、行业利益、企业利益等多方面利益统一起来，确实存在很多困难。国家主管部门对煤炭生产、运输和使用的平衡、调控能力正在遇到市场、体制方面的挑战，2004年已经有所体现。如何对煤炭流通进行有效宏观调控，保持煤炭市场稳定，仍然是以后管理层要解决的主要问题之一。 5．5 统计数据失真有可能错失调控煤炭流通的时机

2003年1～11月，全国原煤产量已经完成142324.7万t，同比增加24765.4万t，增长21.1%，预计的全年需求增长也不过2亿t左右。即便如此，2003年下半年市场仍然呈现资源紧张局面，原因之一就在于统计数据失真。2004年的统计数据对市场供求关系仍有误导。统计数据失真还有可能使宏观管理部门错失调控煤炭流通的时机，导致煤炭市场环境进一步恶化。

5．6 火电机组投产不均衡对煤炭市场有影响

2004年2800多万kW的火电机组投产时间并不均衡，其中较多能力投产集中在2004年后期。如果煤炭资源梳理不当，受当年冬季用电、用煤高峰以及大量机组冬季投产的影响，今冬名春煤炭市场资源紧张引发的供求矛盾有可能再次突显。

纵上所述，虽然新的价格形成机制会对煤炭价格走势产生短期影响,但从长期来看,影响煤炭价格的根本因素还是市场的供求关系。从需求方面讲,由于近两年建设的火电机组将集中在2005年和2006年投产,煤炭尤其是电煤的需求仍将大幅增长。另一方面,制约煤炭供应的运输瓶颈问题短期内难以解决。因此,明后年煤炭价格上涨的动力继续增强。煤电联动方案出台后,发电企业的利益得到保证,近期电价可望上调,这样煤炭特别是电煤就有了涨价的基础和空间。04年4季度作为传统的煤炭消费旺季，加上大秦线等铁路干线维修，煤炭价格依旧可保持小幅度增长，涨幅5-8%，05年初受煤电联动政策和04年11月份召开的05年煤炭订货会影响，煤炭价格将出现短期的急涨行情，全年维持2-6%的涨幅。