第２８卷第３期 Ｓｔａｔｉｓｔｉ统计与信息论坛 ｃｓ＆Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ Ｆｏｒｕｍ ２０１３年３月 ＶＤＬ ２８ Ｎｏ．３ Ｍａｒ．，２０１３ 【统计应用研究】 金融业上市公司社会责任信息 披露质量的影响因素研究 王建玲 ，王青云 ，贾晚晴 （１．西安交通大学管理学院，陕西西安７１００４９； （２．西安交通大学经济与金融学院，陕西西安７１ＯＯ６１） 摘要：以利益相关者理论为基础构建了金融业社会责任质量评价体系，根据中国金融业上市公司２ｏ０６— ２０１１年间发布的社会责任信息，使用内容分析法确定公司社会责任信息披露指数，最后对影响社会责任信息 质量的公司治理因素进行了实证检验。研究结果表明，金融业上市公司的社会责任信息披露质量在研究期 间内不断提高，但是行业间的差异仍然比较明显。股权结构和董事会治理是影响中国金融企业社会责任信 息披露质量的重要因素，第三方审验有助于金融企业社会责任信息披露质量的提高。 关键词：企业社会责任信息披露；公司治理；金融业 中图分类号：Ｆ２２４．０ 文献标志码：Ａ 文章编号：１００７—３１１６（２０１３）Ｏ３一ＯＯ４３一Ｏ６ 一、ｄ●－引 ÷ 口 责任披露状况尤为引人注目［２］。然而，由于金融行 业服务的特殊性，该行业样本在相关研究中大多被 西方学者对企业社会责任（Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ Ｓｏｃｉａｌ 剔除，因此，对金融企业社会责任信息披露质量状况 Ｒｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｙ）信息披露质量的关注由来已久，然 进行研究将有助于弥补该不足。本文以利益相关者 而在中国，学术界对该问题的关注与科学发展观和 理论为基础，建立了针对金融行业的社会责任信息 “和谐社会”理念的提出息息相关。由于社会责任工 披露质量评价体系，然后以２００６－－２０１１年间金融业 作起步较晚，中国企业履行社会责任的总体水平不 上市公司为样本，研究中国金融业上市公司的社会 高，企业大多缺乏独立报告社会责任的意识，而是将 责任信息披露质量，最后对影响其信息披露质量的 社会责任信息分散于会计年度报告之中，在社会责 因素进行实证检验。 任信息披露的具体内容上，中国企业对员工、产品质 本研究的意义主要表现在以下三个方面：第一， 量和公益捐赠等社会责任信息披露较多，而对于废 金融行业作为社会经济的重要支柱，其社会责任履 旧原料回收、环境和社区等问题的信息披露较少［１］。 行状况备受关注，但由于其行业的特殊性，在已有社 ２００６年，深圳证券交易所发布《上市公司社会 会责任信息披露研究中，该行业大多被剔除处理，因 责任信息披露指引》，此后，中国的社会责任信息披 此，本研究是对社会责任信息披露已有文献的重要 露迈上了一个新台阶。上市公司纷纷在公司网站披 补充。第二，本文将研究期间限定于中国企业社会 露相关社会责任信息，发布独立社会责任报告的上 责任信息披露快速发展的２００６－－２０１ １年，提供了金 市公司数量达到５００余家，其中，金融业公司的社会 融行业在这一时期社会责任快速发展的经验证据。 收稿日期：２Ｏ１２—１１－－０１；修复日期：２Ｏ１３一Ｏｌ一１１ 基金项目：国家自然科学基金项目《企业社会责任信息披露的动机认知及其行为选择研究：基于议程设置的视角》 （７１２０２０７７）；教育部人文社会科学基金项目《资产证券化、公允价值与会计监管》（ｏ９ＹｊＣ７９０２１３） 作者简介：王建玲，女，山西高平人，管理学博士，助理教授，研究方向：信息披露与公司财务； 王青云，男，陕西延川人，博士生，研究方向：企业社会责任； 贾晚晴，女，陕西西安人，硕士生，研究方向：企业社会责任与信息披露。 ４３ 统计与信息论坛 第三，从公司治理的视角研究影响金融业上市公司 社会责任信息披露质量的因素，有助于改善金融业 上市公司的治理结构，促进社会责任履行，提高信息 披露质量。 专业能力可以为企业带来一定的助力，提高董事会 治理水平。已有研究也表明，企业社会责任与独立 董事比例正相关Ｌ８］。因此，笔者提出假设２：独立董 事在董事会中所占比例越大，上市公司社会责任信 息披露质量越高。 有研究表明，董事会会议平均在７次以下的企 二、理论综述和研究假设的提出 公司的利益相关者是指那些能够影响企业目标 实现、或者能够被企业实现目标的过程所影响的任 何个人或群体，包括顾客、环境、社区、政府部门、环 业，其董事会表现出一定的高效性，公司具有较高价 值。董事会会议过多时，会造成董事会的低效，使董 事会会议沦为形式，不利于社会责任的履行以及相 境保护主义者以及媒体。Ｕｌｌｍａｎ最早将利益相关 者理论运用于ＣＳＲ信息披露，并指出利益相关者的 力量大小是影响ＣＳＲ披露质量的一个关键因素＿３］。 学者们将公司规模、财务风险和行业作为利益相关 关信息的披露，据此，笔者提出假设３：董事会召开 会议越频繁，上市公司社会责任信息披露质量越低。 （二）监事会 目前，我国金融业决策权相对集中，监事会通过动 态跟踪监控有利于对金融机构各项业务的了解和把 者的替代变量，对利益相关者压力与社会责任信息 披露之间的关系进行了实证检验。研究结果表明， 公司规模越大，面对的公众压力越大，因此企业希望 通过披露更多的社会责任信息来改善公司与利益相 关方的关系以获得利益相关者对公司的理解与支 持［４ ］，且负债比率和重污染行业也与企业承担社 会责任活动显著正相关［４］。 握，同时由于金融机构规模庞大，业务范围广，具有高 风险高负债的特点，也需要监事会来发现和纠正管理 中的一些漏洞和问题。有研究表明，监事会对企业履 行社会责任有一定的促进作用＿５］。据此，笔者提出假 设４：监事会召开会议越频繁，上市公司社会责任信息 披露质量越高。 （三）股东大会 随着公司治理理论的发展，公司治理与企业社会 责任信息披露的关系开始受到关注。公司治理不仅是 企业社会责任得以实施的重要途径，也对企业社会责 任信息披露的质量具有重大影响。Ｈａｎｉｆａ和Ｃｏｏｋｅ 认为，董事会构成、董事会主席的特征以及股权结构与 社会责任信息披露之间存在显著的相关关系［６］，企业 社会责任信息披露与独立董事比例正相关［ 。然而， 如前所述，由于大多数研究中将金融行业剔除样本之 股东大会包括定期股东大会和临时股东大会两 种。按照公司法要求，一年只需进行一次股东大会，管 理层、董事会和监事会就可以按股东大会的决策情况 开展经营活动和实施监督，而临时股东大会一般是持 有公司股份１Ｏ 以上股东或董事会、监事会认为必要 时，或公司未弥补亏损达到股本总额的１／３等其他一 些突发状况。因此，股东大会次数与公司信息披露质 量负相关。据此，笔者提出假设５：股东大会召开越频 繁，上市公司社会责任信息披露质量越低。 （四）股权结构 外，那么上述结论是否适用于该行业，是否还有其他的 公司治理变量会影响金融行业的社会责任信息披露质 量，本文拟从董事会、监事会、股东大会、股权结构和高 管激励５个方面，综合研究公司治理与金融业社会责 任信息披露质量问的相关关系。 （一）董事会 董事会规模是影响社会责任信息披露质量的重 要因素。虽然董事会人数的增加和规模的扩大会带 来一定的协调和组织问题，但董事会人数的增加，有 利于加强对企业管理层的监督和管理，减少经理层 中国金融企业大多是由中央或地方政府经过股 份制改造后上市的，国有股在金融业公司的股权结 构中占有较大比重。然而对国有股与企业社会责任 之间的关系进行研究，结论却迥然不同。如沈洪涛 研究发现国有控股股东对企业履行社会责任具有积 极的影响［５］，而王建琼等却指出企业社会责任与国 有股比例负相关［８］。从公司治理角度看，由于是政 府控制，公司的投资与经营活动体现的不仅是企业 的意志，更是国家的意志，因此国有股比例较高的企 业会给予社会责任等政治目标和政府倡导更多的关 注和追求。然而，由于国有股股东存在着较其他类 型股东更为严重的代理问题，且由于政治关联度远 高于非政府控制的企业，因此，国有股比例较高的公 为谋求个人利益而伤害企业利益的行为。据此，笔 者提出假设１：董事会规模越大，上市公司社会责任 信息披露质量越高。 独立董事是公司的外部董事，相比于执行董事， 他们更具有客观公正的立场来对管理层进行监督和 评价。由于金融企业专业性要求较强，独立董事的 ４４ 王建玲，王青云，贾晚晴：金融业上市公司社会责任信息披露质量的影响因素研究 司因不履行社会责任和披露信息所承受的政治成本 交易所上市的金融业公司为研究样本，通过搜索巨 也可能会低于其它企业。 潮资讯网及相关公司网站获取公司年报和企业社会 另一方面，法人股大多倾向于中长期投资，以所 责任报告及相关信息，样本分布及社会责任报告审 投资公司的分红派息作为获取收益的主要途径。然 计情况如表１。 而由于我国资本市场不够健全，相当数量的法人股 表１样本分布及第三方审验情况统计表 股东以追求市场短期差价为目的，在企业股价上升 年限 披露社会责任 披露报告第三方各年上市公 和解冻可流通后多采用协议转让、拍卖等方式转让 报告企业数量 审验企业数量 司企业家数 股权，大大减弱了法人股原有的监督和约束管理者 的能力。同时，金融机构大多是国有控制，社会法人 ２００７ １１ １ ２９ 股股东所占比例无法获取较多董事会席位，因此难 ２００８ ２９ ６ ２９ ２００９ ３２ ６ ３２ 以对企业社会责任造成影响，即使在董事会中获得 ２０１０ ３６ ９ ３７ 一席之地的法人股股东，在利益的驱动下，他们一般 ２０１１ ３６ １１ ３７ 也更为关注企业的财务信息，强调利润回报等，从而 合计 １４８ ３３ １８３ 导致对企业长期发展以及社会责任承担的忽视。 由表１可以看出，中国金融业社会责任报告披 此外，由于股权比较集中，企业经理人大多是大 露呈现快速上涨，并于２００８年基本实现了全行业发 股东选派或直接任命，为了减少大股东与经理人自 布社会责任报告的目标。伴随着社会责任报告发布 身利益的冲突，解决信息不对称，降低双方因监督而 数量的增加，很多金融业上市公司进一步开展了社 承受的损失，因此经理具有自愿披露信息、降低监督 会责任报告的第三方审计工作，在报告的真实性、透 成本的动机。相关研究表明，公司股权集中度对企 明性、可信性等方面有了巨大的进步。本研究所使 业社会责任履行有显著解释能力Ｅ引，且股权集中程 用的公司治理及相关财务指标数据来自于国泰安数 度与ＣＳＲ信息披露质量存在正相关关系Ｅ ］。据 据库（ＣＳＭＡＲ）。 此，笔者提出如下假设： （二）变量的选择及度量 假设６：国有股比例越高，上市公司社会责任信 １．因变量 息披露质量越低。 本研究使用社会责任信息披露指数（ＣＳＲＤ）衡量 假设７：法人股比例越高，上市公司社会责任信 企业社会责任信息披露质量。社会责任信息披露质 息披露质量越低。 量指数的计算过程如下：第一，本文以《中国银行业金 假设８：股权集中度越高，上市公司社会责任信 融机构企业社会责任指引》为基础①，同时结合证券 息披露质量越高。 行业和保险行业的特性，从利益相关者的角度，建立 （五）高管激励 包括投资者（６项）、员工（９项）、消费者（５项）、环境（５ 金融业是高风险高回报企业，为降低公司高管 项）和社会问题（７项）五大类３２个小项的金融业社会 的道德风险和机会主义，许多金融企业实施了期权 责任信息披露质量评价体系②；第二，根据评价体系， 激励方案，旨在将高管人员自身利益与股东利益趋 于一致，提高公司治理水平。而公司高管为了获得 逐份阅读金融业上市公司年报和社会责任报告，采用 公司股东的信任，愿意加大信息披露的力度，提高信 内容分析法筛选其中所涉及的社会责任信息并赋值， 息披露质量。据此，笔者提出假设９：高管持股比例 其中：当报告中所描述社会责任信息包含有定量性信 越高，上市公司社会责任信息披露质量越高。 息、或定性描述且叙述比较详细时，则赋值为２分；若 某一社会责任信息项目只简单提及，赋值为１分；若 三、研究设计 根本没有提到该类信息则赋值为０分，最后将所有分 （一）研究样本与数据来源 值进行汇总后得到该公司企业社会责任信息披露指 本文选取２００６－－２０１１年间在深证和上海证券 数（ＣＳＲＤ），该指数满分为６２分。 ① ２００９年，为督促银行业金融机构落实科学发展观，承担企业社会责任，促进经济、社会与环境和谐和可持续发展，中国银行业 协会发布了《中国银行业金融机构企业社会责任指引》（简称“指引”）。然而，银行业只是金融行业中的一个分支行业，且指 引仅从经济、社会和环境三个方面来进行规范，在分类上显得过于简单。 ②受篇幅所限，金融业社会责任评价体系包含的３２个具体项目在此没有列示，但留存备索。 ４５ 统计与信息论坛 ２．自变量和控制变量 根据前文所提假设，实证分析中使用的相关变 量定义、度量方法以及预测符号由表２具体给出： 表２ 自变量定义及其度量表 相关研究表明，社会责任信息披露质量受到公 司财务绩效和风险水平等因素的显著影响［４ ］，因 此为加强研究结论的可靠性，本文选择三个控制变 表３金融业社会责任信息披露质量总体情况统计表 量，分别是每股收益（ＥＰＳ），用于衡量财务绩效；资 产负债率（ＬＥＶ），用于衡量风险水平；以及第三方 审验（ＴＣ），衡量报告的可靠性。其中：ＥＰＳ＝净利 润／普通股总数；ＬＥＶ一总负债／总资产；ＴＣ为虚拟 变量，当社会责任报告有第三方审计认证时，取“１” 值，否则取“０”值。 依据以上对研究变量的定义，本文构建多元回 归模型如下： ＣＳＲＤ＝Ｊ岛＋ ＢＳＩＺＥ＋￣ＩＤＰ＋ ＢＳ＋ ＶＳ＋ ＧＳ＋ ＧＰ＋ ＬＰ＋ 由表３可以看出，从２ＯＯ６—２Ｏ１１年，金融业公 司的企业社会责任信息披露指数快速提升。２００７ 年较２００６年、２００８年较２００７年各类社会责任信息 ＨＦ＋Ｊ８５ ＥＨ＋ ０ ＥＰＳ＋ １ ＬＥＶ＋ ２ ＴＣ＋￡ 式中 表示常数项和自变量系数；ｅ表示随机误 差项。 四、实证检验与分析 （一）金融业社会责任信息披露质量统计 表３是金融业上市公司社会责任信息披露质量 的披露指数都大幅上升，如员工关怀类ＣＳＲ披露指 数由２００６年的３．Ｏ５跃升至２００８年的１２．０３，社会 类ＣＳＲ信息披露指数则从２．５８提高至９．０７。各类 ＣＳＲ信息在２００９－－２０１１三年间保持稳步上升趋 势，这一结果表明，伴随着中国政府及社会各界对于 社会责任的重视，金融企业社会责任信息披露质量 在不断提高。 金融业包括银行、证券、保险和信托等多个子行 业，我们使用同样方法计算各行业社会责任信息披 露指责分析发现，银行业社会责任信息披露以１．２７ 的修正平均值居三行业之首，而保险和信托等其他 金融类公司在社会责任信息披露方面的表现最差， 总体状况。其中，各年度每类ＣＳＲ信息披露值等于 该年金融业公司的ＣＳＲ信息披露指数合计数除以 上市公司家数。为克服上市公司数量对各年度社会 责任信息披露指数的干扰，本文将各类社会责任信 息披露指数的分值汇总后除以上市公司企业数量得 到每类社会责任信息平均值；同时，考虑到每类社会 责任所包含的赋值项目数量不同，将每类平均值除 以该类型中所包含的赋值项目总数得到修正后的社 会责任信息披露指数平均值。 ４６ 平均值仅１．ｏ６分。在利益相关者的关注程度上，三 个行业除对投资者权益类信息的态度保持一致外， 对其他四类利益相关者的关注程度则各有所偏重。 其中，银行业对利益相关者的关注程度从高至低依 次为：顾客与服务、社会问题、环境问题和员工关怀。 而证券业对利益相关者的关注程度从高至低依次 王建玲，王青云，贾晚晴：金融业上市公司社会责任信息披露质量的影响因素研究 为．１ａ客与服务、员工关怀、社会和环境。在其他金 Ｒ 为０．２８４，且Ｆ值在１ 的水平上显著，表明所选 融类公司中，社会责任信息披露的关注程度则依序 变量对因变量ＣＳＲＤ的解释力接近３Ｏ ，回归结果 为员工关怀、顾客与服务、社会和环境①。 如表５所示： （二）影晌因素分析 表５多元回归结果表 本文使用多元回归分析方法，研究哪些公司治 理因素能够较好地解释金融企业社会责任信息披露 质量的差异，变量的描述性统计结果如表４所示： 表４变量描述性统计结果表 变量 平均值标准差最小值 最大值 中位数 ＣＳＲＤ ３９．８０ １４．６２ ３ ５９ ４５．ＯＯ ＢＳＩＺＥ １５ ３．７６ ５ １９ １３．８５ ＩＤＰ ０．３５ ０．０５ ０．１７ ０．６０ ０．３３ ＢＳ ９．８０ ３．６２ ４ ２６ ９ ＶＳ ５．４６ １．８２ １ １３ ５ ＧＳ ２．７２ １．４２ １ ９ ２ ＧＰ ０．２６ ０．２８ ０ ０．９１ ０．１７ ＬＰ ０．１４ ０．１８ ０ ０．９７ ０．０７ ＨＦ ０．５７ ０．２３ ０．９２ ０．９７ ０．５０ ＥＨ ０．００ ０．００ ０．００ ０．０２ ０．００ 注：＊＊，＊＊＊分别代表显著性水平为ｏ．０５和 ＥＰＳ ０．７６ ０．６６ 一Ｏ．４３ ４．０１ ０．５６ ＬＥＶ ０．８０ ０．１８ ０．２９ ０．９８ ０．８８ ｏ．Ｏｌ；Ｙ和Ｎ分别表示支持假设和不支持假设。 ＴＣ Ｏ．１９ ０．３９ Ｏ １ ０ 在董事会治理层面，董事会规模与ＣＳＲ信息披 露质量正相关，董事会会议次数与ＣＳＲ信息披露质 企业社会责任信息披露质量的替代变量ＣＳＲＤ 量显著负相关，假设１和假设３得到支持。在股东 的均值为３９．８，表明上市公司披露的社会责任信息 层面，国有股持股比例和法人股持股比例均在１ 占应披露信息的６２ ，中位数为４５则表明约一半 的显著性水平与ＣＳＲ信息披露质量负相关，股权集 企业披露的信息占应披露信息的７Ｏ 以上，进一步 中度（ＨＦ）在１ 的水平上与ＣＳＲ信息披露质量显 验证了金融业上市公司ＣＳＲ信息披露整体水平较 著正相关，假设６，７和８得到支持。假设２、４、５和 高的结论。金融业公司董事会规模较大，平均维持 ９中所涉及的独立董事比例、监事会会议次数、股东 在１５人的水平，独立董事比例除个别公司低于三分 大会次数和高管持股比例四个变量对金融业公司的 之一的要求，整体上与监管要求基本吻合，平均值为 ＣＳＲ信息披露质量的影响不显著。导致这一结果 ３５ ，董事会会议召开频次较高，年均约１Ｏ次，监事 的原因可能与金融业公司的股权结构有着密切联 会开会次数和股东大会分别为５次和３次，国有股 系，金融业资本庞大，股权集中，大股东主要是政府 和法人股持股比例分别为２６ 和１４ ，股权集中度 机构或国有大型企业，具有较强的政策依赖性，董事 为５７ ，高管持股比例较低，因此，高管激励在金融 由大股东指定而导致独立性差，易受大股东影响，而 业中不甚乐观。控制变量ＥＰＳ平均为０．７６元，金 大股东为政府机构导致监事会难以发挥作用。此 融业公司盈利状况较好，但风险水平也较高，资产负 外，第三方审计ＴＣ与ＣＳＲＤ的回归系数显著正相 债率平均在８Ｏ 左右，变量ＴＣ的平均值为０．１９， 关，表明第三方审计有助于提高金融业公司的社会 说明金融业公司平均１９ 的公司实施了社会责任 责任信息披露质量。 报告审计。均值变量间的Ｐｅａｒｓｏｎ相关系数检验结 果表明②：资产负债率与董事会规模间的相关系数 五、结论与建议 最大为０．６２２，小于０．８，说明模型不存在严重的多 本研究得出以下结论：第一，伴随着监管机构对 重共线性问题，模型ＤＷ值为１．７６５＜２，说明模型 企业社会责任信息披露质量关注度的不断提高，金 不存在显著的自相关，模型的拟合优度，即调整后的 融业公司的社会责任信息披露质量在２００８年实现 ①限于篇幅，详细的ＣＳＲＤ分行业统计结果没有在文中列示，但留存备索。 ②限于篇幅，相关系数表未能附于文中，但留存备索。 ４７ 统计与信息论坛 了全行业披露社会责任的良好局面。其中，银行业 作为全行业社会责任信息披露先锋，在员工关怀、社 会与环境等方面都具有行业表率的作用。第二，在 露水平的同时，应加强对证券和保险等金融公司的 社会责任履行及其信息披露的监管。 第二，加强企业社会责任报告第三方审核。第 影响金融业社会责任信息披露质量的相关因素中， 股权结构和董事会结构的影响显著。其中，国有股 持股比例和法人股持股比例与ＣＳＲ信息披露质量 负相关，而股权集中度和董事会规模与ＣＳＲ信息披 露指数显著正相关。 三方审计与企业社会责任信息披露质量有着显著的 正相关关系，可以大大提升企业社会责任报告的真 实性和可信性。但是目前金融业公司中实施第三方 审计的公司还不足全部金融类公司样本的三分之 一，因此，金融企业应当积极扮演第三方审计推动者 依据以上研究结论，本文提出以下政策建议： 和实施者的角色，积极进行社会责任报告的第三方 第一，对监管机构而言，证券业和其他金融类公 司的社会责任信息披露水平与银行业之间还有相当 大的差距，因此，在稳步推进银行业社会责任信息披 参考文献： 审核，充分发挥第三方机构对企业社会责任的认证、 评价和监督作用。 Ｅ１］ 李正，向锐．中国企业社会责任信息披露的内容界定、计量方法和现状研究口］．会计研究，２００７（７）． ［２３ 陈佳贵，黄群慧，彭华刚，等．企业社会责任蓝皮书——中国企业社会责任研究报告２ＯｌｌＥＲ］．北京：社会科学文献出版 社，２０１１． ｌｍａｎｎ Ａ久Ｄａｔａ ｉｎ Ｓｅａｒｃｈ ｏｆ ａ Ｔｈｅｏｒｙ：Ａ Ｃｒｉｔｉｃａｌ Ｅｘａｍｉｎａｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ Ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｓ ａｍｏｎｇ Ｓｏｃｉａｌ Ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ，Ｓｏｃｉａｌ ［３］ ＵｌＤｉｓｃｌｏｓｕｒｅ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｏｆ ＵＳ Ｆｉｍｓｒ Ｉ－ｊ］．Ａｃａｄｅｍｙ ｏｆ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｒｅｖｉｅｗ，１９８５，１０（３）． ［４３ 李正．企业社会责任信息披露影响因素实证研究［Ｊ］．特区经济，２００６（８）． ［５］ 沈洪涛．公司特征与公司社会责任信息披露——来自我国上市公司的经验证据［Ｊ］．会计研究，２００７（３）． ［６］ Ｈａｎｉｆｆａ Ｒ Ｍ，Ｃｏｏｋｅ Ｔ Ｅ Ｔｈｅ Ｉｍｐａｃｔ ｏｆ Ｃｕｌｔｕｒｅ ａｎｄ Ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ ｏｎ Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ Ｓｏｃｉａｌ Ｒｅｐｏｒｔｉｎｇ［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ａｎｄ Ｐｕｂｌｉｃ Ｐｏｌｉｃｙ，２００５，２４（５）． ［－７－］ 陈智，徐广成．中国企业社会责任影响因素研究——基于公司治理视角的实证分析口］．软科学，２０１１，４（２５）． ［８］ 王建琼，何静谊．公司治理、企业经济绩效与企业社会责任——基于中国制造业上市公司数据的经验研究［Ｊ］．经济经纬， ２００９（２）． Ｅ９－１ 宋建波，李爱华．企业社会责任的公司治理因素研究［Ｊ］．财经问题研究，２０１０（５）． Ｅｌｏ］ 姜虹，邓艳，程辉．关于公司社会责任报告质量的决定因素的实证研究——来自我国Ａ股上市公司的经验证据［Ｊ］．中国 注册会计师，２０１１（６）． ’Ｉ．ｂｅ Ｄｅｔｅｒｍｉｎａｎｔｓ ｏｆ Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ Ｓｏｃｉａｌ Ｒｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｙ Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ Ｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ Ｑｕａｌｉｔｙ：Ｂａｓｅｄ ｏｎ Ｃｈｉｎｅｓｅ Ｆｉｎａｎｃｅ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ ＷＡＮＧ Ｊｉａｎ－ｌｉｎｇ ，ＷＡＮＧ Ｑｉｎｇ－ｙｕｎ ，ＪＩＡ Ｗａｎ－ｑｉｎｇ （１．Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｘｆａｎ Ｊｉａｏｔｏｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｘｆａｎ ７１００４９，Ｃｈｉｎａ； ２．Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ￣ａｎｄ Ｆｉｎａｎｃｅ，Ｘｉ＇ａｎ Ｊｉａｏｔｏｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｘｉ＇ａｎ ７１００６１，Ｃｈｉｎａ） Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｂａｓｅｄ ｏｎ ｓｔａｋｅｈｏｌｄｅｒ ｔｈｅｏｒｙ，ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｓ ａｎ ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ ｓｙｓｔｅｍ ｏｆ ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｓｏｃｉａ１ ｒｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｙ（ＣＳＲ）ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ ｂａｓｅｄ ｏｎ ｆｉｎａｎｃｅ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓ．Ｎｅｘｔ，ｗｅ ｕｓｅ ｃｏｎｔｅｎｔ ａｎａｌｙｓｉｓ ｍｅｔｈｏｄ ｔｏ ｂｕｉｌｄ ｔｈｅ ＣＳＲ ｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ ｉｎｄｅｘ ｔｏ ｅｖａｌｕａｔｅ ｔｈｅ ＣＳＲ ｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ ｑｕａｌｉｔｙ．Ｔｈｉｒｄ， ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｅｓ ｔｈｅ ｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇ ｆａｃｔｏｒｓ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ ｏｎ ＣＳＲ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ ｂｙ ｕｓｉｎｇ Ｃｈｉｎｅｓｅ １ｉｓｔｅｄ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｉｎ ｔｈｅ ｐｅｒｉｏｄ ｏｆ ２００６－－２０１ １．Ｒｅｓｕｌｔｓ ｉｎｄｉｃａｔｅ ｔｈａｔ ＣＳＲ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｑｕａｌｉｔｙ ｉｓ ｇｏｏｄ ｉｎ ａ ｗｈｏｌｅ，ｂｕｔ ａ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅ ｅｘｉｓｔｓ ｂｅｔｗｅｅｎ ｄｉｆｆｅｒｅｎｔ ｓｅｃｔｏｒｓＯｗｎｅｒｓｈｉｐ ．ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ａｎｄ ｄｉｒｅｃｔｏｒ ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ ａｒｅ ｔｈｅ ｍｏｓｔ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｆａｃｔｏｒｓ ｉｎ ｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇ ＣＳＲ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｑｕａｌｉｔｙ． Ｔｈｅ ｔｈｉｒｄ ｐａｒｔｙ ａｓｓｕｒａｎｃｅ ｈｅｌｐｓ ｔｏ ｉｍｐｒｏｖｅ ｔｈｅ ＣＳＲ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｄｉｓｌｃｏｓｕｒｅ ｑｕａｌｉｔｙ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｓｏｃｉａ１ ｒｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｙ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ； ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ； ｆｉｎａｎｃｅ ｉｎｄｕｓｔｒｙ （责任编辑：陈４８ 正）