企业导报２０１４年第１０期 浅析人民币国际化进程 口何（扬州大学商学院，江苏旭 扬州２２５０００） 摘要：国际金融危机爆发之后，美国和欧盟经济受到重创，我国成为拉动全球经济增长的重要力量。随着我国经济的快速发 展，人民币的国际地位不断提高，人民币国际化趋势更加明显。到目前为止，我国推进人民币国际化的策略是先从跨境贸易的计价 与结算开始，继而推动跨境直接投资的计价与结算，到条件成熟时再推动人民币成为国际储备货币。 关键词：人民币国际化；外汇管制；跨境贸易结算 近年来，随着我国经济的迅速发展，我国的综合国力在不 前，香港已成为最主要的离岸人民币贸易结算、融资和资金管 断增强，人民币的国际地位也在不断提升，人民币国际化逐步 理中心 自２００４年以来，香港离岸人民币市场稳步发展，离岸 推进。 一人民币结算范围不断拓宽，从贸易领域拓展到投资领域，实现 人民币国际化具备的因素 了从经常项目到部分资本项目的扩张：人民币投资主体不断放 、（一）国际金融危机有助于人民币国际化。自国际金融危机 开，支持香港企业使用人民币到内地直接投资，允许内地企业 后，国际经济环境发生较大转变，欧美国家陷入经济衰退、主权 以人民币进行海外直接投资，允许ＱＦｎ（合格境外机构投资者） 债务危机、失业率高的困境中，估计在未来的很长一段时间，世 投资境内证券市场：实现跨境双向贷款，允许拓宽境外人民币 界经济也将会陷入低迷，国际金融环境不稳定性不断增强。在 资金回流渠道，支持香港银行机构向境外项目和国内企业发放 此环境下，人民币国际化则面临较好的发展机遇。美国为刺激 人民币贷款。第三，与多国签订货币互换协议。２００８年国际金融 经济复苏，出台了几轮量化宽松的货币政策，使美元贬值压力 危机爆发以来，我国加快了与其他国家签署货币互换协议的步 不断增大，各国央行和投资者都在寻求更为安全的投资场所和 伐，签署的顺序是先周边后拉美 截至２０１２年７月，我国先后 美元替代品，这种减持美元的需求无疑对美元的国际货币地位 与韩国、马来西亚、印尼、阿根廷、冰岛等二十多个国家签署了 构成一定威胁。 我国受国际金融危机的影响较小，随着金融体制改革的不 货币互换协议，达成的本币互换额度约１．６万亿元人民币。 二、人民币国际化进程出现的瓶颈 断推进和资本市场的不断完善，人民币离岸市场迅速发展，人 伴随着人民币国际化的推进，在离岸市场发展之外，应该 民币跨境贸易结算额不断增加，人民币国际化的条件也越来越 如何寻找下一个突破口，从而推进人民币在全球贸易和金融市 成熟。相对于美元、欧元等国际主要储备货币的剧烈波动，人民 场的使用，似乎并没有明确的方向 币依然保持坚挺，在国际贸易中的使用范围不断扩大，使得其 从中国官方选择的路径来看，推动人民币的跨境贸易是人 他国家对人民币的信心不断增强，这在很大程度上推动了人民 民币国际化的起点，以此为基础，人民币的“第三方使用”也开 币国际化。然而，虽然人民币还不是国际储备货币，但我国应抓 始在香港起步，以香港为中心，人民币的交易品种和交易量也 住国际货币体系重建的良机，积极参与国际货币体系改革，整 出现了的增长。然而目前人民币在离岸市场的发展却出现了一 合新经济体和广大发展中国家的力量，争取更多话语权，创造 定的踌躇不前的迹象。具体来看，人民币在香港离岸市场开闸 条件加速人民币国际化步伐。 以来，人民币的跨境贸易结算量已经出现了大幅增长，然而问 （二）人民币具备国际化的初步条件。我国目前具备了人民 题也随之出现，人民币在香港的存量从２０１１年年底至今波动 币国际化的初步条件：第一，开展了跨境贸易人民币结算试点。 幅度非常小，表明市场对人民币跨境贸易结算的兴趣正在下 我国于２００９年７月１日颁布了《跨境贸易人民币结算试点管 降。与此同时，月度贸易结算量稳定在一个规模上，但人民币在 理办法》，对跨境贸易人民币结算试点的业务范围、运作方式、 香港的存量却没有增加，这意味着这些资金通过各种渠道返回 试点企业的选择、清算渠道的选择等问题作了具体规定，开始 到中国内地。 在上海、广州、深圳、珠海、东莞开展跨境贸易人民币结算试点， 另一个问题是，在香港之外，人民币跨境贸易结算的规模 此后试点范围不断扩大。２０１１年，我国跨境贸易人民币结算扩 十分有限，这也在很大程度上限制了人民币的国际化。人民币 大到全国范围。跨境贸易人民币结算业务结算量保持较快的增 作为贸易结算货币的发展道路，似乎遇到了瓶颈，是哪里出现 长速度，２０１２年银行累计办理跨境贸易人民币结算业务２．９４ 了问题呢？ 万亿元，同比增长４１％。企业跨境业务采用人民币结算后，有 一般而言，这样的几个原因可能造成人民币跨境贸易的停 效规避了人民币汇率风险，节约了汇兑成本，使进出口商品定 滞不前。首先，人民币在海外市场的使用范围十分有限，海外贸 价免受汇率波动影响。第二，香港人民币离岸市场迅速发展。目 易商并不愿意收取人民币，但人民币处于升值通道，同时利率 （下转第１８页） 作者简介：何旭（１９９２一），贵州贵阳人，扬州大学商学院，研究方向：金融。 ・１６・ 企业导报２０１４年第１０期 息技术和网络技术的发展与应用，联盟网络的形成的过程中， 必然会促进在信息技术经济条件下的联盟企业不断地提高企 联盟企业的内外部环境发生变化，在联盟网络层级内部，使组 业竞争力，不断地走向繁荣。 织内各个层级之间与部门之间的信息沟通更加便利，传统的管 参考文献： 理幅度理论不再有效，企业组织的层级结构向着扁平化和网络 …１任利成，吴翠花，王成武．基于联盟网络的知识创新与服务创 化改造，促进企业层级结构方面的创新，以适应环境的变化和 新互动关系研究Ⅱ］．科学学与科学技术管理，２００７（８）：５４－５８． 发展。 【２】刘翼．刍议跨国公司联盟网络及其启示Ⅱ】．世界经济研究， １９９９，５：２４－２７． （四）联盟网络多元化有利于组织文化学习，促进组织文化 创新。联盟网络各工作单位与外界的广泛接触将会使组织不断 【３］焦俊，李恒，杨建君．基于内部能力、联盟网络的组织学习和 学习新的知识，而组织内纵横交错的沟通网络则会使各工作单 技术创新刚．科学管理研究，２００８，２６（３）：７０－７３． 元获得的知识与经验在组织内迅速得到传播。 【４】张晖，蓝海林．围绕中心企业构建战略联盟网络卟科技管理 联盟网络组织文化将在强调主导价值观念与行为准则的 研究。２００４（２）：４０—４２． 同时，允许异质价值观念和行为准则的存在。与等级明确的层 【５林润辉．５】网络组织的复杂性研究［Ｊ】．管理科学与系统科学研究 级结构不同，网络化层级结构不可能要求联盟网络企业以整齐 进展．２００１，４９｛）－４９８． 划一的方式行事，具有决策自主权的联盟企业必然会在经营中 【６】彭伟，符正平．联盟网络对企业创新绩效的影响～基于殊三 表现出各具特色的个性化行为方式。 文化的多元化必然会促进联盟网络文化的不断创新，从而 ・— ’角企业的实证研究ＵＪ．科学学与科学技术管理，２０１２，３３（３）： １０８－１】５． 一＋一＋一＋一＋－＋一＋一＋－＋一＋－＋一＋－＋－＋一＋一＋－＋－＋一＋一＋一＋一＋一＋ ＋－一— 一＋一＋一＋一十一＋一＋一＋一＋一－４，－－－＋一＋－＋一＋一＋－＋－＋一＋－＋一＋一＋一＋一＋（上接第ｌ６页） 水平较高，这样的理由似乎站不住脚。第二，除香港以外，人民 民币来华开展直接投资。２０１ １年银行累计办理人民币对外直接 币在海外市场难以实现充分可自由兑换，因此收取人民币反而 投资（ＯＤＩ）结算２０１．５亿元，人民币外商直接投资（ＦＤＩ）结算 会增加兑换难度和成本。第三，由于人民币并不是国际主流货 ９０７．２亿元。 币，接收人民币之后，反而增加了企业外汇头寸管理的复杂性。 三、人民币国际化的现状 （三）货币互换协议规模继续扩大。国际金融危机以来，中 国人民银行己与韩国、马来西亚、香港、白俄罗斯、阿根廷等二 （一）跨境贸易人民币结算金额高速增长。为促进中国外贸 十多个个国家和地区的央行和货币当局签署了超过１．６万亿 企业的贸易和投资便利化，中国于２００９年７月开始，在上海市 元人民币的双边本币互换协议，部分协议进入实质动用阶段， 和广东省内的广州、深圳、珠海和东莞四城市率先开展跨境贸 促进了我国与这些经济体的双边贸易和投资发展。尽管货币互 易人民币结算试点，首批试点企业３６５家，２０１０年６月又将人 换协议只是贸易融资的一种方式，但其运作机制是央行将互换 民币跨境贸易结算试点从原先的上海市和广东省的４个城市 得来的对方货币注入本国金融体系，使本国商业机构可以借到 扩大到２０个省区。２０１１年８月２３日，跨境贸易人民币结算境 对方货币，用于支付从对方进口的商品。这样，在双边贸易中出 内地域范围扩大至全国。至此跨境贸易人民币结算不受地域限 口企业可收到本币计值的货款，由此可以规避汇率风险、降低 制，业务范围涵盖货物贸易、服务贸易和其他项目，并逐步扩展 汇兑费用。由于国际金融危机的影响，欧美各国也广泛地将货 至部分资本项目，在政策支持和市场需求的合力推动下，人民 币互换作为应对危机的举措之一。但与欧美不同的是因人民币 币跨境贸易结算量不断加速增长。中国人民银行数据显示， 目前还不是可自由兑换的货币，货币互换的一个客观后果就是 周边国家更多地使用人民币结算，在亚洲区域内有助于提高人 ２０１ １年我国跨境贸易人民币结算业务金额同比增长３．１倍。 （二）资本项目下人民币业务不断突破。在人民币外商直接 民币的接受程度，因此，人民币互换协议的签署有利于增强人 投资（ＦＤＩ）方面，２０１０年以来，为配合跨境贸易人民币结算试点 民币的国际地位。而一些与我国贸易联系紧密的周边国家，未 工作，支持企业“走出去”，中国人民银行以个案审批的方式开 来可能将陆续与我国签署新的货币互换协议，从而更进一步提 展了人民币跨境投融资个案试点。２０１０年１１月，新疆率先开展 高人民币的国际地位 人民币境外直接投资（ＯＤＩ）试点。２０１１年１月和１０月，中国人 参考文献： 民银行先后公布一系列管理办法，规定获准的境内企业可以人 …１杨少波．人民币国际化的进程与趋势．经济导刊，２０１１．０４ 民币进行境外直接投资，境外的企业和个人也可按规定使用人 『２１关恒．适时加快人民币国际化的进程，经济纵横，２ｏ１３ （Ｊ２接第２７页） 循序渐进，才能求得发展，我国改革开放三十年取得巨大成就 系，尤其是社会主义国家改革。我国目前处于社会主义初级阶 就是最好证明；然而戈尔巴乔夫过急过快，忽略实践重要性，改 段，中国特色社会主义建设更不能操之过急，必须脚踏实地地 革失败。所以，改革一定要处理好改革、发展、稳定三者之间关 朝着共产主义迈进。 ・ｌ８・