2009年海尔、海信财务报表分析

2009

年海尔、海信财务指标分析

海尔公司（股票代码600690）主营业务涉及电器、电子设备、机械产品、通讯设备制造机器相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司的主要来源，两者占到公司主业收入的80%以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国际市场也占有相当大的份额。海尔冰箱在全国冰箱品牌市场占有率排名第一。

海信电器股份有限公司（股票代码600060）成立于1997年4月17日，其主要从事电视机、数字电视广播设备及信息网路争端产品的研究、开发、制造和销售，主要业务包括：电视机、通讯设备制造、信息技术产品、家用商用电器等。海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在全球地区设立研发中心。

几种主要的财务指标数据计算如下： （单位：千元）

海尔 海信

流动比率 8014467/4553940=175.99% 6831285/9037426=75.59% 速动比率(52449+527303+6150021)/4553940=147.78%

(4113466+1000+217978)/9037426=47.94% 现金比率 (52449+6150021)/4553940=1.36.2% (4113466+1000)/9037426=45.53% 资产负债比率(4553940+630492)/(6081659+8014467)= 36.78% 9442205/13152144=71.79% 权益乘数[(6081659+8014467 +5101502+6213773）/2]÷[(8911694+4737971)/2]=1.86

[(13152144+11780489)/2]÷[(3227570+3709989)/2]=3.59 产权比率 (4553940+630492)/8911694=58.18% 9442205/(13152144-9442205)=254.51% 有形净值债务比率(4553940+630492)/(8911694-199143-31737-131741)=60.64%

9442205/(13152144-9442205-265230-1933-229179)=293.82% 利息保障倍数 (1346346+50610)/50610=27.60 811877+22403/22403=37.24 总资产周转率 25710460/[（6081659+8014467 +5101502+6213773)/2]=2.02

24323548/[(13152144+11780489)/2]=1.95 固定资产周转率 25710460/[(4919608+5247072)/2] =5.06 24323548/[(5109209+5007186)/2]=4.81 流动资产周转率8014467/[（6081659+8014467 +5101502+6213773）/2]=0.63 6831285/[(13152144+11780489)/2]=0.55 存货周转率18858229/[(714897+824453)/2]=24.50 23673259/[(2020366+1835651)/2]=12.28 应收账款周转率25710460/[(284079+527303)/2] =63.37 24323548/[(196978+217978)/2]=117.23 股东权益报酬率1220106/[(8911694+4737971)/2]=17.88%

665268/[(3227570+3709989)/2]=19.18% 总资产报酬率1220106/[(6081659+8014467 +5101502+6213773）/2]=9.60%

665268/[(13152144+11780489)/2]=5.33% 资产销售利润率1302935/[(6081659+8014467 +5101502+6213773）/2] =10.25%

665414/[(13152144+11780489)/2]=5.34% 资产主营业务利润率6852231/[(6081659+8014467 +5101502+6213773）/2]=53.93%

(24323546-15778073)/[(13152144+11780489)/2]=68.55% 销售净利率 1220106/25710460=4.75% 665268/24323548=2.74%

销售毛利率 6852231/25710460 =26.65% (24323546-15778074)/ 24323546=35.13%

海尔、海信杜邦财务分析体系图 所有者权益报酬率 17.88% ，19.18% 差 好 总资产净利润率 权益乘数 9.60% ， 5.33% × 1.89 ，3.59 好 差 差 好 总资产周转率 销售净利润率 2.02 , 1.95 4.75% , 2.74% 好 差 好 差 净利润 销售收入 流动资产周转率 固定资产周转率 1220106，665268 25710460，24325348 0.63，0.55 5.06，4.81 好 差 好 差 制造成本率 销售费用率 管理费用率 财务费用率 所得税/销售收入 ，64.87% 3.80%,4.90% 73.35%18.10%，26.71% 0.20%，0.09% 0.49%，0.58% 差 好 好 差 好 差 差 好 好 差

如图所示，每个方框中第一个数字表示2009年海尔公司的数据，第二个数

字表示2009年海信公司的数据。 从上述数据可以看出：

第一， 海尔公司获利能力相对海信较差(17.88%<19.18%)，经过分析可知这不是因为总资产净利润差(9.60%>5.33%)，而是财务融资能力差(1.89<3.59)。经过进一步分析可以发现，总资产净利润率对获利起了作用。而资产净利润高，不仅是因为资产使用效率高(2.02>1.95)，还能是因为成本费用控制得好

(4.75%>2.74%)。相对而言，海信不仅资产使用效率包括流动资产使用效率

（0.55<0.63）和固定资产使用效率(4.81<5.06)低，而且销售费用(26.71%>18.10%)、管理费用(4.90%>3.80%)高，税金高(0.58%>0.49%)。因此海信公司在今后的生产经营中必须将重点放在提高资产运作效率和成本费用控制上而海尔公司要注意提高财务融资能力。

第二，海尔公司的权益乘数也海信公司，说明海尔的负债程度要低于海信，海信在获得较大的杠杆收益的同时也承担了较高的财务风险。

编制人：魏进鹏 学号：20083121 班级：会计084班