第九章 现代货币的创造
第一部分 学习目的与要求
通过学习本章内容，重点掌握信用货币的特点，存款创造的过程，二级银行体制的特点、中央银行资产负债表的基本结构以及与其职能相对应的业务特点。具体掌握以下知识点：
□信用货币的特点和构成
□商业银行存款创造过程
□现金发行、回笼与管理
□中央银行资产负债业务特点与商业银行准备金
第二部分 要点提示
1．信用货币依靠国家信誉为保障，由中央银行发行与管理，通过信用程序投入流通的债务货币。信用货币由现金和银行存款货币构成，发挥一般等价物的作用。
2．商业银行存款创造的前提条件是部分准备制和非现金结算。派生倍数是法定存款准备金率的倒数。影响商业银行存款创造能力的因素是超额准备金、现金漏损、活期存款和定期存款的转化等。
3．在二级银行体制下，中央银行和商业银行是货币供给的主体。中央银行负责一国通
货的发行、回笼与管理。
4．中央银行资产负债业务的特点是扩大资产不以增加负债为前提，通过影响商业银行体系的准备金，调节金融机构的贷款能力，进而调节货币供给量。
第三部分 练习题
一、概念解释题
1、信用货币 2、通货 3、原始存款 4、派生存款 5、二级银行制 6、部分准备制 7、转账结算 8、派生倍数 9、法定存款准备金率 10、超额准备金 11、现金漏损 12、货币发行 13、发行基金 14、货币回笼 15、中央银行资产业务 16、中央银行负债业务 17、商业银行准备金
二、填空题
1、通过信用程序投放货币，是指通过（ ）、（ ）、（ ）、（ ）等信用方式创造货币并投入流通。
2、一般情况下，国家授权（ ）垄断货币发行权，其发行的纸币是法定货币，在一国范围内具有（ ）能力。
3、信用货币一般包括（ ）和（ ）。
4、基础货币又被称作（ ），包括（ ）和（ ）。
5、商业银行存款创造的前提条件是（ ）和（ ）。
6、在二级银行体制下，整个银行系统分为（ ）和（ ）两个层次。
7、中央银行资产业务的增加，将导致商业银行体系准备金（ ）。
8、中央银行负债业务的增加，将导致商业银行体系准备金（ ）。
9、对中央银行货币发行形成外在约束的因素是（ ）和（ ）。
10、人民币印制后，按计划解送中国人民银行指定的总行重点（ ）。
三、判断题
1、信用货币的发行摆脱了黄金数量的限制，一国通过法律法规来规定中央银行的货币发行数量。
2、中央银行和商业银行一样，在先吸收存款的前提下，再开展资产业务。
3、活期存款转化为定期存款后，这部分资金变成商业银行不能够自由运用的资金，因此降低了商业银行存款创造能力。
4、在活期存款和定期存款有不同的法定存款准备金的情况下，活期存款转化为定期存款的比例越高，商业银行的存款创造能力越强。
5、中央银行的存款业务遵循“存取自由，还本付息，替客户保密”的原则。
6、存款创造和收缩过程的原理相同，只是方向相反。
7、中央银行发行的纸币也是一国的财富，纸币发行的数量越多，给国民带来的财富也越多。
8、强迫储蓄现象出现在通货膨胀时期。
9、中国人民银行的各级发行库只保管发行基金。
10、流通在银行体系外的现金和存款货币可以相互转化，构成货币供给量。
四、单项选择题
1、基础货币是指（ ）。
A. 高能货币 B. 现金+活期存款 C.商业银行准备金 D.流动性强的资产
2、二级银行体制下，下列（ ）是中央银行贷款业务的对象。
A.商业银行 B.居民 C. 国有企业 D.政策性银行
3、下列导致基础货币增加的行为有( )。
A.提高再贴现率 B. 提高存款准备金
C.央行在公开市场进行正回购 D.央行在公开市场进行逆回购
4、下列属于中央银行负债业务的是（ ）。
A.货币发行 B.再贷款 C. 再贴现 D.证券买卖
5、2004年，我国开始实行差别存款准备金率，部分金融机构的存款准备金率由7%提高到7.5%，这将导致商业银行信用创造能力（ ）。
A.提高 B.下降 C.不变 D.不确定
6、若中央银行向商业银行办理再贴现，则货币供应量（ ）。
A.等量增加 B.等量减少 C.多倍增加 D.多倍减少
7、下列属于中央银行资产业务的是（ ）。
A.集中存款准备金 B.发行货币 C. 提供清算业务 D.再贷款
8、目前在中国人民银行的资产项目中，所占比例最大的是（ ）。
A．外汇和黄金 B．对政府债权
C．对存款货币银行债权 D．对特定存款机构债权
9、中央银行在提高法定存款准备金率的同时，增加外汇资产购买，则货币供应量（ A.扩张 B.收缩 C.不变 D. 无法确定
。 ）
10、派生存款是（ ）。
A. 存款总额减去原始存款 B. 原始存款÷派生倍数
C.存款总额÷派生倍数 D.存款总额加上原始存款
五、多项选择题
1、信用创造的基本前提是（ ）。
A、部分准备金 B、全部准备金 C、非现金结算 D、现金结算 E、二级银行制
2、影响商业银行超额准备金率的因素有（ ）。
A. 金融市场发达程度以及金融机构融资渠道 B. 谨慎性倾向 C. 经济运行环境
D. 原始存款转化为派生存款 E.客户提现要求
3、影响现金漏损的因素主要有（ ）。
A.消费习惯 B.金融服务体系发达程度 C. 利率水平
D.其它投资渠道的收益 E.变现成本
4、提高派生倍数的行为是（ ）。
A.法定存款准备金比率下降 B. 现金漏损增加 C. 超额准备金增加
D.商业银行贷款意愿降低 E.活期存款转化为定期存款
5、引起商业银行准备金增加的行为是（ ）。
A.中央银行向商业银行购买国债 B.中央银行向商业银行卖出国债
C.中央银行向商业银行提供再贴现 D. 流通中现金增加
E.流通中现金减少
6、和中央银行特殊的地位、职能相对应，中央银行资产负债业务的特点是（ ）。
A.不以盈利为目的 B. 先有货币发行和存款增加，再有资金运用
C. 可以无限地创造流动性，不受任何约束 D.遵守流动性、安全性、盈利性三原则
E.一般不和企业、个人发生业务往来
7、以下是原始存款转化为派生存款的是（ ）。
A.个人将现金存入商业银行 B.个人用银行存款购买国债 C.企业之间转账交易 D.企业将销售收入存入银行 E.企业签发支票，向财政支付税款
8、引起商业银行存款收缩的原因是（ ）。
A. 中央银行提高法定存款准备金率 B. 商业银行需要归还中央银行贷款
C. 客户大量提现 D.商业银行购买国债 E.商业银行售出国债
9、在二级银行体制下，以下论述正确的是（ ）。
A. 中央银行和商业银行共同参加存款创造 B. 中央银行垄断货币发行权
C. 中央银行不再开展吸收存款、发放贷款的业务
D.中央银行的资产业务增减引起商业银行准备金增减
E.中央银行负债项目的增加，将减少商业银行准备金
10、对中央银行货币发行有约束力的指标是（ ）。
A. 物价指数 B. 本币币值 C. 货币供应量增长速度 D.货币层次变化 E. 汇率
六、问答题
1．结合中国货币制度，分析说明信用货币的特点。
2．影响商业银行存款创造的因素有哪些？
3．分析二级银行体制的特点。
4．分析中央银行的资产负债业务如何影响商业银行准备金。
5．结合虚拟货币的出现与发展，分析信用货币投放渠道的变化。
第四部分 参考答案
一、概念解释题
1、信用货币：一般包括通货和存款货币。信用货币包括现钞、银行存款、信用卡和电子货币等。
2、通货：公众持有的纸币和铸币。
3、原始存款：是指客户以现金形式存入银行的款项，对整个商业银行系统来说，也包括能同时增加准备金存款的存款，例如，财政拨款形成的存款等。
4、派生存款：是指商业银行通过放款、贴现、投资等业务转化而来的存款，也被称为衍生存款。
5、二级银行制：整个银行系统分为中央银行和商业银行两个层次，银行部门的资产业务也分为中央银行的资产业务与商业银行的资产业务两个环节，非银行部门所持有的银行部门的负债凭证也分为中央银行的负债凭证与商业银行的负债凭证两个种类。
6、部分准备制：商业银行在经营活动中，只需要保留一小部分现金作为支付准备，将大部分现金用于放款。
7、转账结算：企业通过银行完成交易活动款项的支付与收取。收款单位将资金存入银行，银行提留法定准备金之后，发放贷款给企业，这样循环往复下去。
8、派生倍数：存款总额与原始存款之间的倍数，它表示单位原始存款的变动可能引起的存款总额的最大扩张倍数。
9、法定存款准备金率：由中央银行在法律所赋予的权力范围内规定和调整，金融机构按照吸收存款的一定比率缴存资金在中央银行。
10、超额准备金：考虑到谨慎经营或应付意外事件，等待更好的投资机会，受客户需求的制约以及经济运行大环境的影响等，除了按照要求缴纳法定存款准备金之外，商业银行还会保留一部分资金。
11、现金漏损：客户获得收入后总会从银行提取一部分资金，以现金的形式持有，从而使这部分资金流出银行体系，这就是现金漏损。
12、货币发行：现金从发行库进入商业银行的业务库称为货币发行。
13、发行基金：发行基金是指人民银行保管的已经印制好、尚未进入流通的人民币票券。
14、货币回笼：从商业银行的业务库回到发行库称为货币回笼。
15、中央银行资产业务：中央银行的资金运用业务，体现中央银行的地位和职能。
16、中央银行负债业务：中央银行的资金来源业务，主要包括货币发行和商业银行准
备金。
17、商业银行准备金：商业银行可以自由动用的资金，包括库存现金和在中央银行存款。
二、填空题
1、存款、取款、借款、贷款
2、中央银行、无限法偿
3、通货、存款货币
4、高能货币/货币基数、通货、商业银行准备金
5、部分准备金制度、转账结算
6、中央银行、商业银行
7、增加
8、减少
9、物价、币值
10、发行库
三、判断题
1、错 2、错 3、错 4、对 5、错 6、对 7、错 8、错 9、错 10、对
四、单项选择题
1、A 2、 A 3、 D 4、A 5、B 6、C 7、D 8、A 9、D 10、A
五、多项选择题
1、A C 2、A B C E 3、A B C D E 4、A E 5、A C E
6、A E 7、A D 8、A B C D 9、A B D E 10、A B E
六、问答题
1．结合中国货币制度，分析说明信用货币的特点。
答：（1）强制充当一般等价物。信用货币本身没有内在价值，以国家信用为担保而发行，并强制流通。信用货币在流通中发挥一般等价物的作用，行使货币的各种职能。人民币由中国人民银行垄断发行，没有规定含金量，不能和黄金兑换。
（2）信用货币是债务货币。人民币由中央银行和商业银行通过信用程序，即存款、取款、借款、贷款等信用方式等创造货币并投入流通。从本质上说，信用货币的物质基础是市场上有内在价值的可支配商品。信用货币是发行银行的一种负债，信用货币就是债务货币。
（3）信用货币是管理货币。国家授权中国人民银行垄断纸币的发行权，并用法律的形式规定中央银行发行的纸币是法定货币，在我国具有无限清偿能 力。中央银行管理纸币的发行、流通与回笼，并颁布相关的现金管理方面的规定。人民币的发行和管理是中央银行管理、调控经济的工具。中央银行通过自身的资产 负债业务和货币政策工具，影响商业银行准备金和存款创造能力，进而调控货币供给量。中央银行具有无限创造货币的能力，信用货币价值的对内与对外稳定是对其 货币发行和调控行为的外在约束。在我国货币政策最终目标中，也把币值稳定作为中央银行运作的首要目标。
2．影响商业银行存款创造的因素有哪些？
答：影响商业银行存款创造的因素主要有：
（1）原始存款；
（2）法定存款准备金制度；
（3）超额准备金：影响超额准备金比率的因素主要有：商业银行经营的风险程度；贷款的需求情况与经济运行大环境；市场利率水平；金融市场发达程度以及商业银行融资渠道。
（4）现金漏损：影响现金漏损的主要因素有：公众的消费习惯与流动性偏好；持有现金的机会成本；银行系统的服务质量。
（5）活期存款转化为定期存款：能够影响活期存款与定期存款转化的因素有：定期存款的利率；收入和财富；公众投资渠道的多少。
3．分析二级银行体制的特点。
答：（1）在二级银行体制下，整个银行系统分为中央银行和商业银行两个层次，银行部门的资产业务也分为中央银行的资产业务与商业银行的资产业务 两个环节，非银行部门所持有的银行部门的负债凭证也分为中央银行的负债凭证与商业银行的负债凭证两个种类。由中央银行提供、商业银行和非银行部门持有的负 债凭证就是通常所说的基础货币，而由商业银行提供、非银行部门持有的负债凭证就是存款货币。
（2）二级银行体制的特点：
ⅰ中央银行不直接与个人和企业发生业务往来，一般是与商业银行有直接的资产负债业务，而由商业银行办理与个人和企业有关的业务。
ⅱ中央银行垄断货币的发行权。对整个经济社会而言，中央银行的负债凭证——现金是流动性最高的资产，对资产流动性要求的满足最终要通过持有现金 的形式实现。商业银行作为经营信用的特殊企业，只有信用中介和创造信用的职能，而没有现金的发行权。虽然中央银行有权发行货币，但是，由于它不直接与个人 和企业发生业务往来，货币进入流通领域要借助商业银行业务的开展。
ⅲ中央银行通过实施存款准备金制度，对商业银行的负债业务与资产业务进行一定的管理。商业银行在吸收存款后，必须按照中央银行规定的法定存款准 备金的比率，把一部分中央银行负债作为存款准备金缴存中央银行，或者作为库存现金。余下的部分，商业银行才可以加以运用，形成企业和个人所持有的存款负 债。因此，商业银行能够提供的存款货币的能力要受到中央银行的约束。
ⅳ存在存款创造机制。从整个商业银行系统来看，中央银行通过自己的资产业务规模的变动和法定存款准备金比率的调整所直接或间接形成的负债，一旦 进入商业银行系统之中，就会形成一环环相扣的链条，这部分负债就会被这个链条上的多家银行循环往复地使用。这个中央银行负债放大的过程就是存款派生的机 制，它的存在使得货币供给受到中央银行、商业银行和社会公众行为的影响。
在二级银行体制下，一般说来，中央银行的资产业务规模和基础货币的数量决定商业银行资产业务规模和存款货币的数量，而且，前者变动在先，后者随之发生变化。
4．分析中央银行的资产负债业务如何影响商业银行准备金。
答：（1）根据资产负债表编制原理，存在以下基本恒等公式：资产=负债+所有者权益
针对中央银行的具体情况，上述公式可以表达为：
资产=准备金存款+其他负债+所有者权益
准备金存款=资产－其他负债－所有者权益
这个方程式表明：中央银行任何资产的增加（或减少），在资产负债表其他项目不变的情况下，存款机构准备金存款将增加（或减少）；中央银行负债的 增加（或减少），在其他项目不变的情况下，存款机构准备金存款减少（或增加）。可见，中央银行资产负债表上各项目的变动，决定商业银行体系准备金存款数 额。
（2）中央银行的资产业务的增加，导致商业银行体系准备金增加；反之，则减少。主要包括：购买政府证券；再贷款和再贴现；金证券和特别提款权证券；外汇与黄金占款；
中央银行其他资产业务。
（3）中央银行负债项目的增加，将减少商业银行的准备金；反之，则增加。主要包括：现金；财政部存款；外国在中央银行的存款；中央银行的其他负债。
总之，中央银行通过调整自身资产与负债业务，对商业银行体系的准备金数额加以影响，调节金融机构的贷款能力，进而调整货币供给量，以达到宏观调控的目标。
5．结合虚拟货币的出现与发展，分析信用货币投放渠道的变化。
答：（1）虚拟货币指的是没有实物形态的以电子数字形式存在的货币。20世纪70年代初期，美国的银行研制了磁卡，卡的背面嵌有一片磁条，用于 储存或识别信息。银行很快把磁卡变成交换媒介，在商店、通讯、交通等多个场合广泛使用，磁卡成为等同于现金和支票的货币。到了20世纪70年代中期，又出 现了微电子卡、光卡、网络货币等。
虽然虚拟货币只能在特定的部门使用，但是，和存款货币没有本质上的差异。
（2）信用货币投放渠道的变化
1、非银行金融机构、甚至企业也具有创造信用、创造存款货币的功能。不能以为活期存款是决定存款货币扩张的唯一负债形式，商业银行也不是唯一创 造货币的机构，其他专业银行、非银行金融机构、企业等同样具有创造货币的功能，其他金融资产同样能够制约货币扩张的规模，商业银行与非银行机构之间在经营 业务上的界限也变得越来越模糊不清并日趋消失。
2、中央银行的货币管理受到挑战，法定准备金率不是控制货币扩张的有效措施。当商
业银行的现金准备金率低于法定要求时，它总可以通过收回短期拆 放、减少国库券持有额、向中央银行借款等方式重新获得现金，而不影响其信贷规模。同时，大量非银行金融机构、创造虚拟货币的企业等在信用扩张中起着极为重 要的作用。而它们的准备金率低于商业银行，一旦人们的资产选择发生变化，商业银行的存款负债就有可能转移到这些金融机构中，从而造成整个社会信用得以扩张 的局面。可见，单纯依靠中央银行规定法定准备率并不能有效地控制信用扩张。
3、宏观金融控制的目标和手段应该改变。新古典综合派认为，任何形式的信用创造都应在控制之列，提出把信用规模作为控制的重点；把金融机构的资产流动性比率作为控制的指标；把控制银行信贷、消费信贷和股票发行作为货币政策的具体目标。
4、货币供应量控制的范围必须扩大，除了商业银行和活期存款外，所有金融机构和各类新的金融资产负债都应在控制之列，另外，还要对新兴的金融市场和新的交易实行全面的管理。
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