一、偿债能力指标 〔一〕短期偿债能力指标
1、流动比率=流动资产 啦动负债
年份 流动比率 2021 年 2021 年
1.41 1.12 0.97 流动比率
2021 年
分析：流动比率它说明企业每一元流动负债有多少流动资产作为归还的保
证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产归还到期流动负债的能力、 动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证.
从上表可以看出步步高公司的流动比率呈逐年下降趋势，说明该企业的短期 偿债能力在逐年减弱。可变现的资产数额小，除了满足日常生产经营的流动资金 需要外，没有足够的财力偿付到期短期债务，导致债权人遭受损失的风险大。
流
2、速动比率=〔流动资产-存货-其他流动资产〕—流动负债
年份 速动比率 2021 年 2021 年
0 97 073 0.59 2021 年 速动比率
分析：速度比率可用作流动比率的辅助指标。有时企业流动比率虽然较高, 但流动
资产中易于变现、可用于立即支付的资产很少，那么企业的短期偿债能力 仍然较差。因此，速动比率能更准确地反映企业的短期偿债能力。根据经历，一 般认1速动比率1:1较为适宜。它说明企业的每一元短期负债，都有一元易于 变现的资产作为抵偿。
从上表可以看出步步高的速动比率呈下降趋势，说明企业的偿债能力存在问 题，应该及时
米取措施。
3、现金流动负债比率=经营现金净流量 台流动负债
年份 现金流动负责比率 2021 年 2021 年 2021 年
0.76 0 47 0.28 现金流动负债比率
分析：现金流动负债比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金比率 虽然能反映企业的直接支付能力， 但在一般情况下，企业不可能、也无必要保存
过多的现金类资产。如果这一比率过高、就意味着企业所筹集的流动负债未能得 到合理的运用，而经常以获利能力低的现金类资产保持着。
从上表可以看出步步高的现金比率呈明显下降趋势，这说明经营活动所产 生的现金已经不能满足企业偿债的需要， 必须通过其他方式取得现金，才能保证 企业能及时归还债务。
〔二〕长期偿债能力指标
1、资产负债率〔或负债比率〕 =负债总额今资产总额
资产负债率
年份 资产负债率 2021 年 2021 年 2021 年 0.47 0.49 0.59 分析：它说明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资 产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，说明企业的长期偿债能力越强。 般认为资产负债率的适宜水平是 40%~60%。
从上表可以看出步步高的资产负债率虽然呈上升趋势，但也在该范围内，
说明长期偿债能力较稳定
2、权益乘数=资产总额/所有者权益
年份 权益乘数 2021 年 2021 年
1.90 1.95 2.44 2021 年 权益系数
分析：说明企业资产总额是股东权益的多少倍。 该项比率越大，说明股东 投入的
资本在资产总额中所占的比重越小，对负债经营利用得越充分。
从上表可以看出步步高公司的权益乘数呈上升趋势，说明股东投入的资本 在资产
总额中逐渐增加，即负债的比重在逐渐减少，该公司充分利用了财务杠杆 的作用，但也会给企业带来较大的风险。
3、已获利息倍数二息税前利润羽利息费用
年份 利息保障倍数 2021 年 2021 年 2021 年
23 8 9 80 133 利息保障倍数 I 口一利息保障倍
数
分析：它是衡量企业偿付负债利息能力的指标。企业生产经营所获得的息
税前利润对于利息费用的倍数越多，说明企业支付利息费用的能力越强。因此， 债权人要分析利息保障倍数指标，来衡量债权的平安程度从以上计算来看， 应当 说企业的利息
保障倍数都较高，有较强的偿付负债利息的能力。
从上表可以看出步步高公司的利息保障倍数虽然呈不稳定开展状态，
总的来说利息保障倍数都大于1，说明该企业的长期偿债能力比拟强。
但是
、营运能力指标
〔一〕流动资产周转情况指标
1、应收账款周转率
〔1〕应收账款周转率〔次〕=营业收入净额邛均应收账款 〔2〕应收账款周转天数〔平均应收账款回收期〕
=360-应收账款周转率
=〔平均应收账款X360〕三营业收入净额
年份 应收账款周转率 2021 年 2021 年 2021 年
416.77 370.19 341.12 应收帐款周转率
分析：应收账款周转率又称为应收账款周转次数， 是指年度内应收账款转 为现金
的凭证次数。在一定时期内应收帐款周转的次数越多， 说明应收帐款回收 速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利于企业及时收回贷款， 减少或
防止发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性， 务的归还能力。
提高企业短期债
从上表可以看出步步高的应收帐款周转速度虽然在逐渐减弱，但是应收账 款周转率普遍较高，说明该企业收账迅速，账龄较短，资产流通性好。
2、存货
〔1〕存货周转率〔次〕=营业本钱希货平均余额
〔2〕存货周转天数=360十存货周转率=〔平均存货＞360〕三营业本钱
年份 存货周转率 2021 年 2021 年 2021 年
8.57 8.17 7.60 存货周转率
分析：企业一定时期的主营业务本钱和存货平均余额的比率。在一般情 况下，
存货周转率越高越好。存货周转率不仅可以反映企业的销售能力， 而且能 用以衡量企业生产经营中的各有关方面运用和管理存货的工作水平。
存货周转率
还可以衡量存货的储存是否适当，是否能保证生产不连续地进展和产品有秩序的 销售。存货既不能储存过少，造成生产中断或销售紧张；又不能储存过多形成呆 滞、积压。
从上表可以看出步步咼的存货周转率在逐年下降，说明存货变现的速度
在减慢，资金占用水平高，存货的存储不够恰当，可能有呆滞或积压的情况
3、固定资产周转率
1、固定资产周转率〔次〕=营业收入净额 锢定资产平均净值
年份 固定资产周转率 2021 年 2021 年
9.79 7.72 6.48 2021 年 固定资产周转率
分析：固定资产周转率是指企业主营业务收入净额与固定资产平均净值的 比率。固定资产周转率高；说明企业固定资产利用充分，同时也能说明企业固定 资产投资得当，固定资产构造合理，能够充分发挥效率。反之，如果固定资产周 转率不高，那么说明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运 能力不强。
从上表可以看出步步高固定资产周转率呈下降趋势，
说明该企业固定资产的
利用效率在不断降低，提供的生产成果在逐渐减少，企业的运营能力降低。
4•总资产周转率
总资产周转率〔次〕=营业收入净额 讦均总资产
年份 总资产周转率 2021 年 2021 年
2.49 2 00 1.97 2021 年 分析：总资产周转率是主营业务收入与总资产平均占用额的比率。 这一比率 可用来
分析企业全部资产的使用效率。 如果这个比率较低，那么说明企业利用全 部资产进展经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。 这样，企业就应该采 取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。
从上表可以看出步步高的总资产周转率呈逐渐下降趋势， 部资产经营进展经营的效果变差，企业的盈利能力在降低。
说明该企业利用全
一、 销售获利能力
1•销售毛利率=〔销售收入净额-销售本钱〕〔销售收入净额〕*100%
不同年份的销售毛利率
年份 销售毛利率 2021 2021
19.38% 19.51% 20.44% 2021 不同年份的销售收入
年份 销售收入 2021 2021
13,341,900,000. 14,548,940,000 16,968,390,000 2021 分析：
1） 销售毛利是企业利润的主要来源 2） 与同行业平均水平相比拟〔苏宁〕
苏宁的销售毛利率
年份 销售毛利率 2021 2021 2021 16.34% 17 15% 17 4% 将步步高的数据与苏宁进展比照，很明显的可以看出步步高的盈利能力 要高于苏宁，它的上升速度快，在同行业中开展优势明显。
3） 销售收入与销售毛利率呈正比，企业正处在一个良性循环中，毛利率呈 明显的上
升趋势。
4） 是决定生产环节效率的上下，获利能力强弱的指标。
步步高公司的销售毛利润逐年迅速上升，说明本企业的生产环节每一环 都有很高的生产的效率，从而拥有很好的获利能力。
5〕销售毛利率是企业利润的起点，是企业分配现金流的起点。
2•销售净利率=净利润/销售收入*100%
不同年份的销售净利率
年份 销售净利率 2021 2021
3.45% 3.23% 2.80% 2021 1) 2)
表示每实现一元的收入给企业带来的净利润，反映企业销售的最终获利力 该指标越高越好，数值越高说明企业的盈利能力越强。
步步高的销售净利率呈下降趋势，说明企业没有能够创造足够多的销售收 入或者没有能够控制好本钱费用。
3〕销售净利率的下降，说明净利润的增长速度慢于销售收入净额的增长速度 4〕净利润并非都是由销售收入所产生， 还受到了润投资收益、营业务收支的影 响。 5〕销售净利率与销售毛利率的关系。
毛利率是企业获利能力的根底素质，净利润那么代表企业的最终成绩。尽管 有时毛利率大，也有可能净利小甚至亏损，这是由于企业期间费用太大等原 因所导致的，但实际上毛利率对企业来说是更为关键的。就像一名学生的智 商和其某一次期末成绩之间的关系一样，智商更关键。
3.营业利润率=营业利润/营业收入*100%
不同时期的营业利润率
年份 营业利润率 2021 2021 2021 4 23% 4.18% 3 64% 分析：反响企业根本获利能力的上下，步步高的根本获利能力呈下降趋势，2021 年是经营状况最好的一年，之后开场下滑，说明企业没有获得更多的最终盈利。
二、 资产获利能力分析
1.总资产报酬率二净利润〔期初资产总额+期末资产总额〕/2*100%
不同年份总资产报酬率
年份 总资产报酬率 2021 4.60% 2021 2021 分析：
1.93% 1.36% 1） 每一元资产能够创造的利润率 2） 反响企业的资产综合利用效果的指标，
指标越高，说明财务管理水平越高,
盈利能力越强，2021.2021年的数据逐年下降，说明在管理方面还有些漏洞, 需要尽快的修补，来使它的盈利能力上升。
3） 企业的总资产来源于所有者投入的资本和举债两个方面，与本企业前期方 案进展比
拟：
4） 总资产报酬率的上下主要取决于总资产周转速度的快慢以及净利润的大小 需加强资
产管理，提高资产利用率；加强销售管理，增加销售收入，提高 利润水平。
2•净资产报酬率=净利润/〔期初所有者权益+期末所有者权益〕/2*100%
不同时期的净资产报酬率
年份 净资产报酬率 2021 2021
4 8% 2 21% 1.93% 2021 分析：
1）投入企业资金的回报水平，盈利能力。
本企业的净资产报酬率持续下降，说明公司所有者权益收益越来越差, 企业的盈
利能力也越来越差，投资者可能会转移资产，从而影响企业未 来的开展，所以企业及时的采取了措施控制局面，下降幅度在 2021年 有所缓和。
2〕该比率反响所有者投资的获利能力，该比率越高，说明投资者投资带来 的收益越
高。
3〕净资产报酬率和总资产报酬率的联系
净资产从所有者角度考察企业盈利水平的上下，而总资产报酬率那么从 所有者
和债权人两方面来共同考察整个企业的盈利水平， 形式对于净资产报酬率是一个很大的影响因素。
更为的全面。资本构造
4〕净资产报酬率是衡量企业盈利能力的主要指标之一，也是杜邦财务比率 分析体系
的核心指标。
三、本钱费用获利能力
1.本钱费用利润率=净利润/本钱费用*100%
不同年份本钱费用率
年份 本钱费用率 2021 2021 2021 分析：
3.60% 3.38% 2 91% 1） 本钱费用的构成：营业本钱、营业税费、销售费用、管理费用、财务 费用、投
资损失、营业外支出、所得税。
2） 全面的反映企业消耗所取得收益的指标。
3） 从上表可以看出，三年来的本钱费用利润逐年下降，
2021年最低，仅
为2.91%,说明企业盈利能力降低，经济效益下滑，应采取措施对本钱 费用进展控制和调整，合理的进展支出，防止浪费。
四、股东获利能力
1.每股收益二〔税后利润-优先股股利〕/发行在外的普通股股数
不同年份的每股收益
年份 每股收益 2021 2021 2021 分析：
7.66 3.5 3.58 股东获利能力的强弱主要是通过每股收益来反映，是综合反映上市公司获 利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理部门的经营业绩。
•本企业的
每股收益在2021年呈下降趋势，2021又开场逐步上升，收益能力也跟着提 高，股利分配来源充足，资产增值能力越强。
四、开展能力指标
〔三〕固定资产成新率=〔平均固定资产净值 讦均固定资产原值〕X100%
〔一〕销售增长率二本年的销售增长额/上年销售额
年份 销售增长率 2021 年 2021 年
0 24 0.1 0.18 2021 年 销售增长率
分析：销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业 经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量资本和存量资本的重要 前提，该指标越大，说明其增长速度越快，企业市场前景越好。
从上表可以看出步步高的销售增长率在 2021年有明显的降低趋势但 在
2021年有所上什升，说明该企业的开展还不稳定，这三年的指标都大于 0.由此可
知该公司的销售收入每年都在增长市场前景较好。
（二）净利润增长率二本年的净利润增长额/上年的净利润
年份 净利润增长率 2021 年 2021 年
0 32 0.01 0.03 2021 年 净利润增长率
分析：净利润增长率是本年净利润的增长额与上年净利润之比，反映企业 的变化，该指标越大，说明该企业获得净利润的能力越强，自身开展能力 也就越强。
从上表可以看出步步高的净利润增长率在
2021年有明显下降趋势，但
在2021年又有所上升，同时从数值可以看出该企业的净利润还是在增加， 只是速度放慢，不会给企业的经营造成不良影响。
〔三〕总资产增长率二〔本期总资产增长额 卡初资产总额〕
年份 总资产增长率 2021 年 2021 年 2021 年
2 52 0.11 0.03 总资产增长率
3 I- 2.5
2
分析：总资产增长率是本年总资产的增长额与年初资产总额之比，反 映企业总资产增长速度的快慢。
从上表可以看出步步高的总资产增长率在大幅度的下降，说明该企业 的资产规模在减小，自身的开展能力在降低。
（四）资本积累率二本年所有者权益的增长额/年初所有者权益
年份 资本积累率 2021 年 2021 年
21.7 0.33 0.30 2021 年 资本积累率率 25 20 15 | □资本积累率率 10 5 0 2008
年 2009年 2010年 分析：资本积累率又叫所有者权益增长率是本年所有者权益的增长额与年初 所有者权益之比，反映企业所有者权益的增长情况。如果在较高净资产收益率 的情况下，又保持较高的净资产增长率，那么表示企业未来开展更加强劲。 是代表企业开展能力的一个指标，反响企业资产保值增值的情况。
从上表可以看出步步高的资本积累率在 2021年叫2021年有大幅度下 降的趋势，在2021年也保持在一个较低的水平， 说明企业筹资的脚步放慢， 进入一个稳步开展阶段。
〔五〕资本保值增长率二期末所有者权益/期初所有者权益
年份 资本保值增长率 2021 年 2021 年
9.1 1.3 1.1 2021 年 资本保值增长率 10 8 6 口资本保值增长率 4 分析：所有者权益的期末数与期初数之比，反映企业的资本保值情况
从上表可以看出步步高的资本保值率虽然有大幅度的下降趋势，但从 数值来看都
大于1,说明该企业的资本保值也有一定程度的增值，只是增值 速度在减慢。
五、杜邦财务分析体系
〔一〕净资产收益率〔自有资金利润率〕=总资产净利率 〔二〕总资产净利率二销售净利率 ＞总资产周转率 〔三〕权益乘数=1*〔 1 —资产负债率〕
年份 权益利润率〔净资产收 ＞权益乘数
2021 年 2021 年
4.8% 2.21% 1.93% 2021 年 年份 总资产报酬率 2021 2021
4 6% 1.93% 1.36% 2021 年份 销售利润率 2021 2021
3.45% 3.23% 2.80% 2021 杜邦分析是一项综合性质的评价，利用了各个指标的内在联系， 来综
合分析财务状况。权益利润率是杜邦分析的核心，反映了筹资，投资, 资产运营的效率，所有者和经营者都非常关心这一指标。总资产利润率和 销售利润率也是总要的财务指标，步步高的数据呈下降趋势，我们要采取 的措施是一：扩大销售收入，二：降低本钱费用。
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