偿债能力分析

1. 偿债能力趋势分析

报告期 2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 年报 年报 年报 年报 年报 资本结构 资产负债率 33.82 35.69 34.27 27.81 16.11 剔除预收账款后的资产负债率 33.34 35.27 33.63 27.12 14.97 长期资本负债率 16.67 22 16.26 15.85 1.11 长期资产适合率 121.73 126.01 123.63 184.59 143.75 权益乘数 1.51 1.55 1.52 1.39 1.19 流动资产/总资产 19.26 22.64 26.13 39.39 36.39 非流动资产/总资产 80.74 77.36 73.87 60.61 63.61 有形资产/总资产 58.22 56.56 57.57 65.5 77.46 非流动负债权益比率 20 28.21 19.42 18.83 1.12 流动负债权益比率 31.71 28.65 34.71 20.92 18.72 归属母公司股东的权益/全部投入资本 72 70.2 74.7 77.91 90.66 带息债务/全部投入资本 28 29.8 25.3 22.09 9.34 流动负债/负债合计 61.31 50.39 64.13 52.63 94.35 非流动负债/负债合计 38.69 49.61 35.87 47.37 5.65 资本固定化比率 123.47 123.25 116.69 86.63 78.35 偿债能力 流动比率 0.93 1.26 1.19 2.69 2.39 速动比率 0.81 1.1 1.02 2.44 2.18 保守速动比率 0.68 0.79 0.98 1.83 2.09 现金比率 0.54 0.63 0.86 1.58 2.02 现金到期债务比 82 160.9 26.78 206.91 174.48 现金流量利息保障倍数 5.68 11.53 3.44 19.32 14.75 产权比率(负债合计/归属母公司股东的权益) 0.52 0.57 0.54 0.4 0.2 归属母公司股东的权益/负债合计 1.93 1.76 1.85 2.52 5.04 归属母公司股东的权益/带息债务 2.57 2.36 2.95 3.53 9.71 有形资产/负债合计 1.72 1.59 1.68 2.36 4.81 有形资产/带息债务 2.29 2.12 2.68 3.3 9.26 有形资产/净债务 3.02 2.99 4.01 14.43 息税折旧摊销前利润/负债合计 0.43 0.36 0.29 0.5 1.56 经营活动产生的现金流量净额/负债合计 经营活动产生的现金流量净额/带息债务 经营活动产生的现金流量净额/流动负债 经营活动产生的现金流量净额/净债务 经营活动产生的现金流量净额/非流动负债 非筹资性现金净流量与流动负债的比率 非筹资性现金净流量与负债总额的比率 已获利息倍数(EBIT/利息费用) 长期债务与营运资金比率 长期负债占比 有形净值债务率 净债务/股权价值 带息债务/股权价值 EBITDA/带息债务 全部债务/EBITDA EBITDA/利息费用

0.3 0.4 0.49 0.53 78.08 11.52 7.06 5.32 37.35 58.08 16.76 23.63 0.57 1.73 8.33 0.41 0.55 0.82 0.78 83.03 -17.64 -8.89 6.54 3.8 48.16 63.09 13.42 20.05 0.48 2.04 10.45 0.07 0.12 0.11 0.17 20.35 -41.12 -26.37 9.02 2.96 34.8 59.53 4.97 21.71 0.46 2.16 15.65 0.52 0.72 0.98 3.16 108.93 -41.84 -22.02 15.18 0.53 45.84 42.45 -1.44 5.75 0.7 1.4 22.45 0.83 1.6 0.88 1472.38 69.26 65.35 26.53 0.04 4.12 20.8 3.9 8.09 3 0.33 33.75 1、短期偿债能力。一般来说，流动比率达到2:1以上，该指标越高，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度越高。

滨化集团近三年来流动比率分别为1.19、2.69、2.39，先上升后下降，就2:

1的标准来说，其流动性仍然不够强，这主要是因为流动资产占总资产比重的26%，流动负债占总权益比重的74%所导致，滨化集团流动比率，说明偿付能力不够强，面临的短期流动性风险较大，企业对营运资金的需求量非常大；速动比率是用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，速动比率11年到12年呈上升，13年到15年持续下降，反映企业立即偿付能力持续走低；现金比率同速动比率一样用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，11年到15年持续下降，反映了企业这几年偿债能力有了明显的下降，这主要是11年到15年流动负债持续增加给企业带来偿债压力造成的。

2、长期偿债能力。资产负债率反映企业偿债能力的重要指标，这个指标应当保持在一定的幅度内最好，当该指标超过1时，反映企业已经严重资不抵债，面临破产的危险。山东滨化集团近三年资产负债率分别为0.34、0.28、0.16，持续在不稳定的状态，这一指标值相对来说较低，企业长期偿债风险较大。权益乘数分别为1.52、1.39、1.19，该指标有所上升，说明企业财务风险有所上升。

2. 偿债能力同行业分析

报告期 偿债能力 排名 滨化集团 2015/12/31 2015/12/31 2015/12/31 2015/12/31 2015/12/31 2015/12/31 2015/12/31 2015/12/31 年报 年报 年报 年报 年报 年报 年报 年报 流动比率(%) 速动比率(%) 现金比率(%) 利息支付倍数(%) 资产负债率(%) 长期债务与营运资金比6 6 5 7 4 0.93 0.81 29.72 535.71 33.82 -2.06 0.62 0.51 18.5 1.87 1.31 79.77 1.87 1.31 79.77 3.33 3.01 167.26 1.97 1.74 29.44 0.84 0.73 24.51 1.23 0.96 30.99 990.1 39.02 -- 60.98 -- 118.66 536.05 1430.46 1430.46 -5243.83 1036.11 1159.99 36.47 -1.97 63.53 15.44 84.67 29.55 0.77 70.45 11.54 123.46 29.55 0.77 70.45 11.54 29.79 -- 70.21 -- 17.25 -- 82.75 -- 434.32 41.41 -1 58.59 5.68 120.5 率(%) 股东权益比率(%) 长期负债比率(%) 股东权益与固定资产比 4 66.18 3.05 116.72 7 123.46 2557.58 率(%) 负债与所有者权益比率51.1 (%) 长期资产与长期资金比116.63 率(%) 资本化比率(%) 固定资产净值率(%) 资本固定化比率(%) 产权比率(%) 清算价值比率(%) 固定资产比重(%) 57.41 41.95 41.95 42.43 20.85 70.68 63.98 4 110.58 19.55 64.42 137.45 56.59 270.08 75.03 82.9 14.08 60.29 96.48 40.65 329.75 57.06 82.9 14.08 60.29 96.48 40.65 329.75 57.06 -- -- 34.99 21.53 36.29 -- 2.75 -- -- 61.21 84.08 18.69 -- 19.05 109.7 8.84 69.88 120.34 69.71 238.7 48.62 -- -- 36.32 93.32 57.42 -- 51.39 4.4 69.15 122 35.94 396.56 56.7 2 2 7 4

山东滨化集团的流动比率、速动比率、现金比率都处于行业较低水平，与同行业相比，短期偿债能力处于较差水平。资产负债率、产权比率处于行业中下等水平，说明企业的财务风险处于同行业中下等水平。权益系数处于行业中等水平，反映出山东滨化集团财力薄弱。