2015年煤炭市场回顾以及后市展望_

市场纵览

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2015年煤炭市场回顾以及后市展望

2015年年初至今所呈现的煤炭市场形势可概

括为社会库存量大、供需宽松、价格下跌三个基本特征。我国煤炭市场自2012年初以来一路走低，煤价持续下跌，2015年随着国内经济增速放缓、产业结构调整等宏观因素影响，煤炭市场愈加低迷。

一季度，南方工业企业复工率不高，用电量恢复缓慢，用户派船拉煤积极性很差，造成下游市场继续低迷，沿海煤炭运输形势堪忧，煤价、海运费、港口发运量呈现三低现象，秦皇岛、曹妃甸等煤港空泊现象增加，存煤飙升。二季度煤炭市场继续延续弱势，市场需求进一步减少，一方面，气温回升影响取暖煤使用量；另一方面，水电逐渐兴起将对火力发电形成非常明显的冲击。三季度煤炭市场开始进入迎峰度夏期，季节性需求趋稳回升。在高温天气的作用下，沿海电厂负荷较二季度有明显提升。受9月初\"阅兵\"影响，京津冀地区焦钢、化工等企业减产停产开始，煤炭市场需求再度被减弱，阅兵结束后，华北地区焦钢铁企陆续复产，但这并没有带动炼焦煤市场需求好转。虽然9月份钢厂焦炭库存均在低位，但钢铁行业下游需求疲软导致各钢厂供应压力不减，加之9月中旬进口铁矿石价格的上涨，各大钢厂近期对焦煤的采购继续减少，\"下行\"是9月煤炭市场的主格调。10月以来，煤炭市场下行之势愈演愈烈，电煤需求极度低迷，焦钢市场下行不止，房地长、化工行业亦无回暖迹象。10月的大秦线检修对港口煤炭供给端形成了一定的收缩，港口煤炭库存量却一反常态急剧飙升，大秦线检修期间秦皇岛港煤炭库存量最高达760万吨。受到下游疲软需求的冲击，煤炭企业\"四大巨头\"销售情况不佳，同煤和在节前率先下调煤炭价格，使得原本想挺价的神华在国庆长假结束之后，被迫立即加入了价格战。四季度以来，大型煤企再度联合挺价，沿海地区煤价暂时企稳，但在经济进一步下滑，煤炭供应不减的现状下，四季度煤价上涨的难度很大。

从目前的全国煤炭经济运行形势看，2016年煤炭市场很难出现根本性好转,以及\"十三五\"国家将把控制能源消费总量作为重要任务，特别是煤炭消费，其比重将从66%降至60%以下，煤炭需求也将随之下降。在煤炭资源供应总体充裕的情况下，预测

区：(1)甲醛需求持续增长,(2)世界级产能的醋酸主要生产地(3)甲醇汽油掺混应用(4)MTO/MTP产能释放。甲醇制低碳烯烃（MTO/MTP）在全球的消耗量从2013年的2%上升至2015年的10%，。

甲醇制烯烃是较新而发展迅速的甲醇衍生物。自2011年第一套商业化装置投放市场，目前国内6套甲醇制烯烃（MTO）装置开车，中原、宁波富德、惠生、山东神达、浙江新新能源和山东恒通，甲醇消费量达720万吨/年。另外两套中煤蒙大、神华西湾将在2015年第四季度或2016年初投入运营，满负荷运行将增加消耗甲醇180万吨/年。到2016年，新增四套MTO预计陆续投产，每年的甲醇总消费量约

600万吨。到2017年12套MTO装置正常运行，甲醇消耗量估计达到1690万吨。除MTO装置外，另

有7套甲醇制丙烯（MTP）装置投产，这些装置主要分布在山东省，每年最大甲醇消费量达250万吨。所提到的MTO和MTP装置均以甲醇为原料，不含甲醇作为中间产物的一体化煤制烯烃（CTO/CTP）装置。目前国内共有六套CTO，两套CTP，其中第一套内蒙古神华包头2010年8月投产。

2015年，因为施工延误、资金问题或者下游产

品价格暴跌引起装置经济性重新评估等原因，几乎所有新的MTO新装置投产出现延迟。但，这几年来

MTO/MTP的产能增速也是我国甲醇衍生物中发展最快的，MTP/MTP也将未来五年在东北亚乃至

全球甲醇需求增长的主要驱动力。

MTO经济性高度依赖烯烃及后续产品市场情

况。由于甲醇和烯烃消耗比为3:1，因此MTO下游产品的开工情况影响到MTO的经济性，甚至影响甲醇原料价格的波动。2015上半年，亚洲乙烯供应的的紧张使得MTO运行负荷达到90%。然而，随着油价暴跌，来自石油路线的产出增大，下游产品价格走跌，MTO不得不减少开工负荷。预计MTO的开工率2015年70%，与2014比相对稳定。MTP主要产出丙烯，且仅有少数配套丙烯下游产品，鉴于丙烯在亚洲市场上长期价格低廉，仅数套装置2015年能维持低负荷运行，预计2015年MTP开工率为40%，消耗甲醇130万吨。

冰醋酸市场简析

2015年，中国冰醋酸市场震荡下行，价格创历史新低，供大于求是主因。当前宏观经济疲软、2015

年新环保法实施、政府反腐倡廉、8.12爆炸之后全国安全生产大检查愈加严格等因素，亦直接或间接的

2016年仍将保持煤炭供求总体宽松格局。

MTO/MTP消耗甲醇占比大幅上升

2015年我国仍为甲醇全球市场增速最快的地