《证券投资学》笔记

投资组合。他指出，投资组合的风险要根据其所持股票的组2.证券投资的基本特征 合风险性的高低，而不是个别股票的风险性。 （一）投资的对象是各式各样的有价证券及其衍生品

2.资本资产定价模型（CAPM）马克维茨的学生夏普发表《投按照投资对象的不同，投资活动可以分为两大类： （1961），提出“单一指数模型”。19643.实物投资和金融投资。实物投资的投资对象是实际资产，资组合的简化模式》年发表《资本资产价格——风险条件下的市场均衡理论》，夏金融投资的投资对象是金融资产。

普提出一套简单实用的风险性投资均衡理论：“资本资产定（二）在特定市场环境中进行的投资活动

价模型(CAPM)”。把β和α用于证券分析，为投资界带来（三）投资收益来自利息、股息、红利、交易差价等

革命性的影响。 （四）投资收益与其所承担的投资风险正相关

5.证券投资的功能1资本的集聚功能 2资本的优化配置功3.证券投资组合理论1单一证券的投资收益率

n能 3统一合理定价功能 4转制功能 5宏观调控功能 r=p1p02投资的期望收益率μ=E(r)=p 3投资组合

jrjj1二、1.证券投资主体： p0

机构投资者（政府类、金融机构类、企业法人类、合格境的风险衡量2NN 只有两种证券

pXiXjij外机构投资者）、个人投资者 i1j13.机构特征1投资管理专业化2投资结构组合化3投资行应用篇五、1.场内市场（证券交易所）是依据规定条件设立为规范化：“公开、公平、公正”4机构投资者是风险厌恶的，不以盈利为目的的，为证券的集中和有组织的交易提供者5 机构投资者具有稳定市场的功能 场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的4.政府作用/目的 1调剂政府资金余缺2实施货币政策 职责，实行自律性管理的法人。 5.QD&QF 2场外市场是在证券交易所以外的证券交易市场的总称。QFⅡ:即合格境外机构投资者制度，是指允许合格的境外机（NASDAQ） 构投资者，在一定限制下汇入一定额度的外汇资金，并转六、1.证券交易程序 开户、委托、竞价、成交、交割、清算、换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市过户等 场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种2.委托方式（课件） 1递单2电话3传真或函件4资助终端市场开放模式。 5网上委托 【网络】QDII是Qualified domestic institutional 3.竞价方式 1集合竞价2连续竞价（口头、牌板、专柜书面、

investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写。它是在一计算机终端申报竞价）

国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股七、证券市场监管

票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，1.必要性（重要性）1保护证券投资者的权益2证券市场的

它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开公共产品特性3促进证券市场的健康发展，保障经济的稳定

放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场运行4保持良好的社会秩序，促进社会的安定发展5加强证

的一项过渡性的制度安排。 券市场管理是提高证券市场效率的需要

6.个人缺陷/特征1从众跟风行为2贪婪恐惧行为3被动性2.体制1集中型监管体制模式（美国、日本）2自律型（英）

行为4反复性行为 3松散型（德） 我国三种都不是

三、股票 债券 基金

3.内容 信息披露制度、证券市场操作行为、欺诈客户行为和

1.股票特征1不可偿还性2参与性3收益性4流通性5价

内幕交易

格波动性6风险性

九、技术分析

2.债券特征1偿还性2流动性3安全性4收益性

1.定义 直接对证券市场的市场行为所做的分析

3.股债区别1两者代表的法律关系不同，相应的权利也不

2.特点 通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法

同(所有权关系与债权关系)2两者发行主体的资格和范围

探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势

不同，目的也不同3两者期限不同4两者的收益性不同5

3.三大假设 市场行为涵盖一切信息，价格沿趋势移动，历史

两者的风险程度不同

4.基金特征 1专家运作管理并专门投资于证券市场2间接会重演 的证券投资方式3投资小、费用低4组合投资、分散风险4.三大要素 证券的成交价格、成交量、时间和空间

5.方法分类 K线类、切线类、形态类、波浪类、指标类 5流动性较强

股票 债券 基金 5.股票和债券是融资工具，投资面向实业，是直接投资工项目 所有权关系 债权债务 信托投资 具；基金是信托工具，投资面向其他证券，是间接投资工性质 发行后的列入公司资本 列入公司负债 构成基金组成单具。 位 6.收益来源 股票1股利（现金股息、股票股利、财产股利、处理 股份公司 政府金融机构组织 建设股利、负债股利）2资本利得3资本增值收益 债券 1发行者 或公司企业等 利息收益2资本利得 基金 1利息收入2红利和股息收入操作方式 直接投资工具 直接 间接 3资本利得4资本增值 投资回收 无到期日 到期还本息 可有可无期 7.收益率（见PPT第八章）

较大 较小 股债之间 8.风险 系统1市场风险2利率风险3购买力风险 非系统风险性 投机性 较强 较小 股债之间 1信用风险2经营风险

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