现代商贸工业 Ｎｏ．０２，２０１２ Ｍｏｄｅｒｎ Ｂｕｓｉｎｅｓｓ Ｔｒａｄｅ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ ２０１２年第２期 我国外汇保证金交易现状分析 郭锦霞 （贵州大学，贵州贵阳５５００２５） 摘要：分析了我国外汇保证金交易的发展现状、特点及其风险，并对外汇保证金交易的发展提出对策。 关键词：外ｊｒ－保证金交易；监管；风险；对策 中图分类号：Ｆ７４ 文献标识码：Ａ 文章编号：１６７２—３１９８（２０１２）０２－００８５—０１ １我国外汇保证金交易的发展 ４对策与建议 外汇保证金虽然在全球范围内属于个人理财产品中的 （１）监管部门应该建立一个完善的的监管体系，不以禁 顶级产品，但由于国内还没有建立完善规范体系，１９９２年～ 止投机性交易为监管的一个主要原则，而应将监管的原则 １９９３年期货市场盲目发展的过程中，多家香港外汇经纪商 和目标定位于完善有利于市场发展的条件，设施维持和提 未经批准即到中国大陆开展外汇期货交易业务。并吸引了 供透明、公正的市场运行规则，以市场的自主运行为主体， 大量国内企业，个人的参与。由于国内绝大多数参与者并 保证市场运行的效率性和连贯性。同时制定相关的法律法 不了解外汇市场，盲目的参与导致了大量客户亏损，其中包 规，对违法违规行为严格制裁措施，以便有力促进我国外汇 括大量的国有企业。到了２００３年，伴随美国外汇经纪商逐 保证金交易的规范发展，并根据发展过程中出现的问题，及 渐步入正轨，并接受监管，许多外汇经纪商不断将触角伸向 时地修改、调整。 中国，这也不断的刺激了中国银行业。 （２）投资者要加强对相关专业知识的学习和研究，关注 ２外汇保证金交易的特点 各类相关信息的出台和变化。在交易过程中要做好风险控 （１）汇保证金采取的是保证金方式，充分利用杠杆原理 制和资金管理，风险承受能力较低的投资者可选择较低的 做到以小博大。 杠杆率，有效运用限价单、止损单等措施控制损失额度。同 （２）外汇保证金交易可以双向操作，就是投资者既可以 时调整好投资心态，消除期望通过外汇保证金市场一夜暴 看涨也可以看跌，这样操作起来十分灵活。货币的汇率在 富的心理。同时，投资者应该选择国际上比较规范的大型 一天之内会有一定的起伏，基于双向操作的原理，投资者不 经纪公司。例如较有经验的投资者普遍比较认可的是在美 但可以在低价买入，高价卖出中获利；也可以在高价先卖 国ＣＦＴＣ和ＮＦＡ有注册的交易商，另外还有在英国ＦＳＡ、 出，然后在低价买入而获利。 澳洲ＡＳＩＣ、日本金融厅、香港证监会ＳＦＣ等机构受到监管 （３）２４小时和Ｔ＋ｏ的交易模式，也就是说外汇保证金 的交易商，最好优先选择美国或英国的知名度比较高的交 交易时２４小时不问断的进行交易（除周末全球休市）。而 易商或经纪商。 且加上Ｔ＋ｏ的模式也使得投资者的交易变得非常随意便 （３）商业银行要完善风险控制体系，要能够识别、计量、 捷。投资者可以在任何一个时间段都能进入外汇市场进行 监测、管理外汇保证金业务所产生的市场风险、操作风险、 买卖，投资者可以随意进出市场改变投资策略。 信息系统风险等相关风险；提高投资者识别和细分的能力， （４）外汇保证金交易没有到期日，因此投资者可以无限 完善投资者风险承受能力与投资者专业技能的评估系统， 期持有头寸，当然投资者首先要保证账户上有足额的资金， 并据此建立完善的投资者档案体系、投资者交易信息安全 否则当资金额度不够时，会面临强行平仓的风险。 与保密机制、投资者投诉处理机制与处理能力；做好风险防 （５）投资者进行外汇保证金交易时选择的币种种类丰 范和提示，限制暂不具有相应风险承受能力的投资者的杠 富，所有的可兑换的货币都能成为交易品种。 杆率和持仓总量，以为投资者提供最适合的服务为目标；提 ３外汇保证金交易的风险 升配套服务的质量，为投资者提供高质量的、时效性强的分 析、评估、预测，和多样化的技术分析工具和指标；定期举办 保证金交易属于一种高风险的金融杠杆交易工具，从 讲座和培训班，以提高投资者的水平；完善交易平台的建 其自身特点来分析，风险主要来源于三个方面： 设，使交易平台能２４小时稳定持续运行，保证交易流程的 （１）高杠杆性。由于按金交易的参与者只支付一个很 透明化。 小比例的保证金，这样外汇价格的正常波动都被放大几倍 甚至几十倍，这种高风险带来的回报和亏损都是惊人的。 参考文献 （２）外汇市场频繁波动的背景。国际外汇市场的日成 ［１］付乐，曾宪宁．我国金融创新的现状与路径棵析［Ｊ］．企业经济， 交金额可以达３．２亿美元以上，众多的国际金融机构和基 ２００７，（１０）． 金参与其中，各国经济政策随时变化，各种突发性因素时有 ［２］枥楠楠．我国外汇保证金交易的现状研究［Ｊ］．南方金融，２００９． 发生。这些都可能成为导致汇率大幅度波动的原因。 ［３］马刚，张旭．浅析国内外汇保证金交易的发展问题［Ｊ］．中国证券 （３）监管的难度。无论是交易者还是市场监管者，在介 期货，２０１０，（９）． 人按金交易之后都充分认识到风险监控的难度。由于没有 ［４］赵仲锋．剖析外汇保证金（下）［Ｊ］．卓越理财，２００８，（３）． 固定的交易场所以及汇率的大幅波动。客户经常发生巨额 ［５］党红超．外汇保证金交易：迎来冰封解冻后的春天［Ｊ］．中国外汇， ２００７，（４）． 亏损。这固然有交易者自身的原因，同时也有许多问题是 ［６］吴兰．我国商业银行创新的策略选择［Ｊ］．青海师范大学学报， 来自于种松散型的市场结构。 ２００７，（６）． 作者简介：郭锦霞，硕士，贵州大学西方经济学专业，研究方向：西方经济学。 一８５—