维普资讯 http://www.cqvip.com 民营科技 经济论坛 ２ｏｏ８年第６期 民营巾小企业融姿难问题浅析 杨伟鸽 （河南省安阳师范学院工商管理系办公室，河南安阳４５０００２） 摘 要：民营中小企业是我国县域经济发展的重要支撑力量。民营中小企业的发展对提高我国就业率和人民生活水平有重要 的作用。但是目前融资问题仍然是困扰民营中小企业进一步发展的瓶颈。如何尽快解决融资难的问题已成为大多数民营企业家最 关心的问题。 关键词：民营中小企业；融资现状；背景分析；对策建议 １民营中小企业融资现状： ２．１．３管理水平不高 １．１主要依靠银行贷款 民营中小企业产权高度集中，导致内部决策缺乏灵活，机制 目前民营中小企业发展中的资金短缺问题，主要还是依靠 僵化。董事会形同虚设，监事会的地位不高，难以发挥监督作用。 银行贷款，间接融资比重较大。据调查显示，在主要融资渠道的 缺乏合理的法人内部治理机构，管理经验缺乏，管理水平不高， 选择上，有９０％以上的民营中小企业选择银行贷款。表明民营企 财会制度落后，信息不透明，缺乏审计部门确认的财务报表和良 业对银行贷款的依赖程度依然很强，间接融资仍是民营企业的 好的经营业绩，增加了银行对民企财务信息审查难度。同时家族 首选。而我国银行的金融体制和运作机制正处于转轨之中，还不 管理模式很大程度上制约了民营企业的二次创业。 能完全按商业银行运作方式运行。国有银行很大程度上受制于 ２．２社会环境原因 政府的控制，大量的资金被就业、社会稳定与经济增长等因素所 ２．２．１规模歧视 牵制，失去了周转增值的属性。民营企业从国家控制的银行中获 大多数金融机构认为，中小企业规模小，抗风险能力较差， 得贷款的难度越来越大。 还款能力具有较大的不确定性。而且单个企业需要资金量少，所 １．２民间借贷成为普遍选择 面临的经营风险和淘汰率高，融资风险大，投资回报相对较低， 在间接融资不能满足中小企业快速发展的需求条件下，民 而且中小企业也往往没有能力按银行的要求提供相关会计信 营企业的直接融资有所发展，民间借贷是普遍选择。直接融资渠 息。此外，中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上的差 道主要是权益性的增资扩股、债务性的民间借贷和职工集资。直 别，以及银行追求规模效应等原 ，大型金融机构通常更愿意为 接融资有一定的时段性和补缺性，融资成本相对较高。债务性融 大型企业提供融资服务，而不愿为资金需求规模小的中小企业 资大都用于补给流动资金需要，都具有较强的时段性；具体反映 提供融资服务。 在生产旺季，资金需求量大时直接融资额度会增加，在生产淡 ２．２．２金融机构的制约 季、资金充裕时会尽其所能归还借款，额度会减少。企业都是通 现行的金融体系中，国有商业银行贷款给国有大中型企业 过私募的方式增加注册资本，股东持有的股份在目前均不能自 似乎天经地义，而面对广大民企的贷款请求，往往不予支持，基 由转让，这表明在当前县域民营企业的直接融资还不具备现代 层的银行贷款权限受到严格的控制，同时贷款审批程序烦琐。中 融资方式的雏形。 国大多数民企在基层，需要一层层上报到总行，审批程序烦琐， ２民营中小企业融资难问题产生的背景 而且，商业银行激励与约束机制不对称，内部的存款利率不合 ２．１自身原因 理，导致银行“伪市场化”，制约了基层银行贷款的积极性和主动 ２．１．１企业缺乏信誉 性。同时，国家严格限制中小金融机构和民间金融活动，使民企 在目前激烈的竞争环境下，企业信誉是非常重要的。民营企 借贷无门。 业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的。往往产权模 ２．２．３中介机构缺乏 糊，管理水平不高，账目不清，内部法人治理机构不健全，生产效 我国融资市场目前是过剩与缺乏并存：一方面金融机构和 率不高。这是导致中小企业信誉缺乏的基本原因。由于银行对其 投资公司还有大量资金没有投入；另一方面，民营企业却告贷无 缺乏足够的信心，为保证信贷资金的安全，降低成本和提高经济 门。许多民营小企业由于没有足够的自有资本进行抵押贷款，只 效益，银行不愿冒险向民营中小企业发放贷款。 能依赖担保性贷款。但是，专门为民营企业提供的担保服务的担 ２．１．２受外部经营环境的影响较大 保机构不多，即使有的地区建立了这种机构，也因担保资金来源 从企业自身看，民营中小企业一般处于产业链的底端，规模 不足，担保基金不能规避自身风险等方面的问题而难以有效运 都不大，缺乏市场和技术上的竞争力，在具有高成长性的同时， 作。 也具有不确定性和不稳定性，高“出生率”与高“死亡率”并存。本 ２，２．４证券市场融资门槛过高 身中小企业抗风险的能力就比较弱，再加上民营资本往往得不 我国股票市场以促进国企改革为宗旨，重点扶持国有企业 到政府的保护，往往无法准确预测未来面临的风险，外部经营环 上市融资，政策严重向国有企业倾斜，在实行“额度管理”的股票 境的恶化会对民营中小企业造成致命的打击。另一方面中小企 发行机制下，民营中小企业要从相当紧张的发行额度中分得一 业的生命周期较短使得投资者投资的风险过大而不易吸收投 杯羹，实在是难于上青天。至于民营中小企业进人债券市场，管 资。同时，中小企业的规模有限，盈利能力不高，也是不能赢得众 理层也基本上持排斥态度。 多投资的主要原因。 ２．３政府方面 作者简介：杨伟鸽（１９８０－），女，河南省偃师人，助教，学士，研究方向：企业会计。财务管理。 ．巡 矗雷’ 维普资讯 http://www.cqvip.com 民营科技 顽 霸丽 经济论坛 有关中小企业融资的各种政策法规没有得到有效的执行。 构为支撑的结构体系。 不具备公平竞争的市场环境，扶持、鼓励个体私营经济发展的政 ３．４发展融资租赁融资 策措施不到位，或者在落实上打了折扣。如市场准人方面，许多 其一融资租赁融资限制条件少，能迅速形成现实的生产力； 行业和部门仍然不允许中小民营经济进入，拥有进出口经营权 能使中小企业保持技术及设备的先进性，提高产品竞争力；与发 的私营企业是风毛麟角，也不能设分支机构等。政府管理不规 行股票、债券或通过银行借款等方式相比，受到体制、企业规模、 范，宏观调控乏力，致使私营经济处于粗放经营的重复生产状 信用等级、负债比率、担保条件等方面的限制较少。其二融资风 态。在监督方面，有的政府部门未能很好的履行监督职能，致使 险小，中小企业有权选择自己最需要的设备，掌握设备及时更新 中小民营企业行为不规范。另外社会保障体制不完善，不利于民 的主动权。由于租赁期内设备所有权属于出租人，租赁期届满时 企的内部积累。总之，政府在对待国有企业和民营企业体制上的 承租人有购买或归还租赁设备的选择权，设备过时的风险就由 不平等，造成了在竞争上的不平等，造成了民企在融资上的劣势。 出租人承担了，有效规避了设备的无形损耗风险。中小企业出现 ３民营中小企业融资问题的解决方案 经营不善无力交付租金时，出租人只能收回设备。与债务融资下 ３．１按照现代企业制度完善自我，增强和改善自身的融资能力 的破产清算相比，融资租赁融资的财务风险更小。其三保持中小 逐步改变民营中小企业明显的家族特色：用人方面任人唯 企业财务的合理性与安全性。一方面，避免了流动资金的一次性 亲，家族成员占据重要管理岗位，决策上独断专行。这种管理模 过多占用，增强了中小企业资金的流动性；最后，与股权融资相 式不利于中小企业引进优秀的管理人才，不利于提高中小企业 比，融资租赁融资可避免对股权的稀释。最后还能够产生节税效 经营决策的科学性，加大了中小企业的经营风险，降低了中小企 应。按照我国税法的规定，租赁设备的折旧由承租人提取，承租 业的信用水平，导致银行和投资者不愿向其贷款和投资。鉴于 人支付的租金中所包含的利息和手续费均可从税前扣除，从而 此，中小企业应走产权主体多元化的道路，按照现代企业制度的 使承租人得到了减税的好处。 要求实行公司制改造，解除家族制对其发展的束缚，进行所有权 ３．５正确引导民间借贷等非正规融资方式，继续发挥对正规金 结构调整，引入优秀的管理人才，提高经营效率，降低经营风险。 融的替代和补充作用。首先要认可非正规金融在促进民营中小 这样才能提高信用水平，增强融资能力。同时，应改变等、靠、要 企业发展中的重要作用；其次，在目前信用体系尚未完全建立、 的融资思维方式，要从自我积累为主向自我积累和对外融资相 企业基本素质还达不到诚信社会要求的情况下，要合理引导；第 结合的方向转变。 三，要善于吸收和借鉴国外成熟的民间非正规融资方式的优点， ３．２加快多层次资本市场建设，拓宽中小企业的直接融资渠道 使其参与者逐渐历练成长；第四，在金融市场发展的制度和政策 首先要打破民营中小企业进入资本市场的壁垒。可以大量 设计上，要为目前的非正规金融、将来的多层次中小企业融资市 发行中小企业债券、金融债券和股票，然后通过建立场外交易系 场留下发展空间，通过加快利率市场化的步伐，使正规金融与非 统，促进中小企业债券、股票的发行和交易的均衡发展。这样可 正规金融之问合理分布。 以在资本市场中构造一个适合不同规模企业、不同发展阶段的 ３．６加快金融创新，建立健全为中小企业服务的金融体系。进一 资本市场融资阶梯，对于民营中小企业的长期持续发展有着深 步完善地方性中小金融机构，包括城市商业银行、城市信用社、 远的意义。在现阶段，对于民营中小企业而言，还可以通过股权 农村信用社、地方性中小企业产权交易市场、中小企业债券市场 收购、资产重组等方式进行资本运营。 ３．３政府出台适当的扶持政策 和地方性风险投资公司。中小金融机构拥有为中小企业提供服 务的信息优势：中小金融机构一般是地方性金融机构，通过长期 民营中小企业规模较小、抵御风险能力差，难以吸引长期性 的合作关系，中小金融机构对地方中小企业经营状况的了解程 资本，因而需要政府适当的扶持。第一，要培育为民营中小企业 度逐渐增加，有助于解决存在于中小金融机构与中小企业之间 提供融资服务的金融机构。第二，制定倾斜的政策。政府在税收 的信息不对称问题。在服务手段上，一方面国有商业银行要切实 减免、利率浮动幅度等方面给予一定的优惠政策，鼓励与支持金 改变当前信贷政策一体化的状况，制订和出台信贷政策时应充 融机构向中小企业投资。第三，建立中小企业信贷互助担保制 分考虑地区性差异、企业个体化差异，从而建立与民营企业发展 度。互助性担保的优势来自于民间担保的产权结构、社区性和互 相适应的信贷惯例体系和信贷政策扶持体系。另一方面，各金融 助、互督、互保机制。当面临风险时，政策性担保机构通常的做法 机构要切实改变当前金融产品标准化的状况，加大金融产品创 是将风险转移给政府；而互助性担保机构承担的风险最终由会 新力度。 员分担，容易被潜在的被担保者接受，担保审批人与担保申请人 相互较为了解，缓解了信息不对称问题；互助性担保将银行或政 【参考文献】： 府担保组织的外部监督转化为互助性担保组织内部的相互监 …１林毅夫，李勇军．中小金融机构发展与中小企业融资【Ｊ】．经济研究 督，提高了监督的有效性；处于劣势的中小企业通过互助性担保 ２ｏ０１—１２．２】肖起来，熊考核．关于拓展民营企业融资渠道的思考【Ｊ］球索，２００２，（１）． 联系起来，在和银行谈判时可以争取到较优惠的贷款条件；互助 【３３石琴．】中小企业融资：现状分析与模式构建【Ｊ】＿财经理论与实践，２００４， 性担保减轻了政府财政负担，可以为政府与中小企业沟通创造 【 新的渠道，容易获得政府的支持。为适应今后的发展需要，宜构 （２）．建以互助性担保机构为主、政策性担保机构和商业性担保机构 为补充的担保机构为基础，以地区和市级、省级、全国再担保机 【４】杨洋坤小企业融资问题比较研究【Ｄ】晒南财经大学，２００６． 【５聂磊．５】＇９／１，企业融资难问题透视【Ｊ】．产业与科技论坛，２００６，（４）． 【６乔磊．６】我国中小企业融资结构问题研究【Ｄ】，苏州大学，２００５．