论 坛 ００ 一 ＿ ◆＿＿１－０ 我国农村中小企业融资问题研究 刘 韬王妍 摘要：我国农村中小企业融资难是一个现实存在的问题。本文通过对我国农村中小企业存在的问题研究，并分析 其问题成因。提出健全农村中小企业融资的法律法规、构建农村中小企业融资体系、运用互联网十”新型金融形式、完 善民间借贷、提高农村中小企业扶持力度的解决思路。 关键词：中小企业融资：农村金融：借贷 在我国国民经济中，中小企业越来越发挥着重要作用，是 个十分现实的难题。２００４年，冯兴元、李汉铃、刘会荪等提出， 政府的金融抑制政策使得农村的信贷更加垄断化与单一化发 展，融资难的问题越来越突出。其次，信息不对称。有研究表 明，导致中小企业融资难的又一个基本原因是，和金融机构相 比，该类企业信息严重不对称。２００５年，欧晓明、万俊毅等提 社会经济的重要组成部分之一，它的健康发展和国民经济的 发展有着直接联系。然而在中小企业的发展中，融资问题一直 是个很大的难题，这主要是因为目前金融体制不够健全以及 该类企业本身的局限性。中小企业在广大农村地区的融资难 题更为突出，因为其技术水平与信息化建设较为落后。为了进 一步增加农村人口收益、提供更多的就业岗位，促进农村的社 出，导致农村中小企业无法取得商业银行信贷的原因是多元 化的，比如缺乏完善的管理机制、有效资产不足、抵押担保物 难落实、资信不够等，不过以上原因均可以概括为该类企业缺 乏良好的还贷能力，是该类企业本身的不足所导致的；国内金 会经济发展，国家把农村地区中小企业的发展摆在突出位置， 该类企业中最亟待解决的问题就是融资问题。 一、引言 融机构对广大农村中小企业信贷缺少足够的信任：抵押担保 物不容易落实、贷款难以发放、规模歧视、所有制方面的偏好 等。最后是交易成本。全丽萍提出，银行在对信贷进行决议之 前，必须花费很多物力、人力与时间等来调研企业的资信与财 从二十世纪九十年代之后，国内进一步加大了市场经济 体制改革的力度，中小企业更加发展。在国内企业中，中小企 业占比高达９９．８％，带来了超过７５％的城镇就业机会，缴纳税 收占国家税收的一半，其开展的服务与制造的产品占到国内 生产总值的六成，是推动经济转型升级的主要力量之一，是技 务情况，这主要是因为中小企业信息不够公开、缺乏良好的抵 押条件、经营活动没有良好的透明性、规模不够大等原因造成 术创新的代表。作为最具有活力的经济形式，可谓是促进社会 与经济发展的基本力量之一。农村中小企业是促进农村经济 发展的重要力量，是农村建设的产业增长点。但是，其面临着 的；而且，即使取得了贷款，银行也会为了预防信息不对称等 道德风险而必须加大监督力度。所以，农村中小企业的融资交 易成本不断增加。 二、我国农村中小企业融资存在的问题 （一）内源融资困难 严重的融资难题，这严重阻碍了中小企业的发展，主要是因为 农村金融资源较为缺乏，而农村中小企业本身也存在很多问 题。 在企业的所有发展过程尤其是最初的创建阶段，企业最 中意的融资模式就是内源融资，主要是因为该种融资方式能 在金融研究方面，海内外许多专业人士重点对中小企业 的融资难题进行了深入研究。导致该类企业难以融资的根源， 够提高企业管理者的控制力，避免因为信息不对称而导致的 各种问题，可以将融资成本最大程度地减少。但是农村中小企 业难以取得足够的内源性融资，因此需要大量的外源性融资 来促进企业发展。然而，农村企业缺乏良好的盈利能力，对市 概括来讲有以下三点：首先是金融抑制。经济学家罗纳德・麦 金农与爱德华・肖等在二十世纪七十年代提出，发展中国家的 共同特点之一就是金融受到政府等方面的强制干预等金融抑 制，比如，政府一般会对存贷款利息的上限进行限制，利率很 低使得资金供给远远无法满足市场的需求，政府为了把有限 的信贷资金供应给政府偏好、银行了解的大型企业，会采取信 贷配给等方式，使得最需要资金支持的、风险高的、新型企业 一场的把控水平不高，在市场竞争中缺乏竞争力，无法在较短的 时间取得公司发展的资金。同时，该类企业因为思维方式与观 念等原因，也不愿意把收益转变成公司发展的内源融资，所以 有效的内源融资资金来源难以建立。农村中小企业内源性融 资难度较大。 般拿不到信贷资金。尤其是农村中小企业难以融资，这是一 中国农业会计２０１７＿＿４ 论 垤 （二）直接融资困难 的融资支持政策，因此融资渠道非常畅通。不过，中小企业，尤 最有效、最关键的直接融资模式就是利用证券市场作出 的股权融资。然而，由当前的证券政策与农村中小企业发展状 其是各地农村的中小企业的融资配套政策缺乏，因此需要政 府加大政策支持力度。 况来讲，均难以成为解决其融资难问题的有效途径。国内还未 建立起针对广大农村企业的多方位、多元化的资本市场，发展 １．缺少有关中小企业融资的法律、法规。因为国内目前关 于中小企业融资方面的法律规范较少，有关的指导性文件也 非常不完善，目前有关证券与上市融资等法律亦没有全面考 虑中国农村的具体状况；由于该类企业实力不够、规模不大等 因素的影响，根本无法达到证券市场的条件要求；所以，该类 企业无法利用股权融资途径取得直接投资。由于严重的风险 规避思想与传统思想等方面的影响，农村中小企业通常较为 不完善，中小企业融资方面的法规更是风毛麟角，所以导致各 大银行与广大中小企业在信贷方面往往会感到没有法律依 据，缺乏方向性指导。法院在保护银行债权方面的水平亦不 高，当中小企业故意拖欠银行信贷时候，没有发挥出应有的追 缴作用，导致银行常常是胜诉却得不到应有的赔偿，所以在中 小企业信贷业务方面，会十分小心、审核严格，中小企业融资 更加艰难。 倾向于安全资金储蓄，不愿意通过参股的民事进行融资，使得 大量资金退出循环。所以，由于证券市场对农村中小企业的严 格限制，国内农村中小企业缺乏良好的管理机制、本身规模不 大等原因，直接融资的途径并不适合这类企业。 （三）间接融资困难 ２．没有形成适宜于国内农村中小企业的多层次融资体 系。目前来讲，国内并没有形成适宜于国内中小企业的有针对 性的、多层级的股票交易市场。第一，该类企业不能利用上市 渠道进行融资。国内将各种场外交易当作非法行为，只有在证 券交易所中才可以进行有关交易，这虽然可以很好地控制金 调查、受理、审议、审查、审批等这是办理银行信贷业务的 主要流程。各大银行的经营目标是营利性的，其经营是流动性 和稳定性的，其信贷资金也是排他的、有限的。政府信贷资金 投放额度严格限制了政策性银行信贷资金投放量。根据银行 信贷审批流程，有关的审批材料必须经过很多层级的严格把 关，流程繁琐、需要的环节较多，因此发放贷款的时间也随之 延长。 （四）民间借贷存在巨大风险 融风险，但是也导致国内仅仅有一个资本市场，产生了很多负 面影响，比如不能从总体上降低资本市场的风险，无法提升其 集中度，基本作用也受到了限制。 中小企业由于规模不大，无法达到证券交易市场的条件 要求，没有机会上市，所以，农村中小企业无法有效利用资本 市场获得资金支持。在欧美国家，已经开始运行多层次上市， 不过国内并未开始发展起来，创业板与中小企业板块只能在 深交所运行。第二，债券亦非国内中小企业可行的融资方式。 为了促进大规模工业技术进步、建设基础设施、推动城市化进 程，国内发行了重点建设债券、地方企业债券与中小企业债券 等，这些债券的突出特点就是期限长、采用固定的利率、主导 方是政府部门，而中小企业需要的是便捷、快速与少量的融资 由于监管不到位等问题，在民间借贷者，只是通过借贷当 事人双方本身的自觉性不能改变其本身存在的弊端，会导致 很大隐患。虽然民间借贷能够一定程度缓解中小企业的资金 压力，但是也会给企业本身发展、国家金融体系等带来很多弊 端与风险，假设企业的资金成本没有增加，会使得政府的宏观 调控缺乏成效。 民间借贷的风险管理不够完善，因为该种融资一般是企 业和借贷方间的活动，基本上双方商议偿还需求、借贷时间与 借贷成本等，国家金融条例无法限制并规范该类行为，有关的 借贷手续大部分是不完善的，政府无法有效维护存款人的利 需求，因此二者是完全相反的。利用该种方式取得资金，对农 村中小企业来讲行不通。最后，１９７８年之后，中国逐渐形成了 金融体制，最初的目的就是要实现大企业为中心的国有经济 不断发展，因此和中小企业的需求有差距。虽然，国内的金融 益，亦无法做出有效的监管，所以，在借贷方没有能力或不想 偿付贷款时，国家的强制措施难以发挥作用，使得资金链断裂 的风险提高。 三、国内农村中小企业融资问题成因分析 机制在不断地依据市场状况与经济形势进行改革创新，然而， 还是无法满足市场快速发展的需求，尤其是中小企业融资方 面改革力度不大，有关中小企业的金融服务机制与模式比较 落后。以上几个原因形成的合力使得中小企业融资的途径不 够宽阔，困难重重。 由于国内农村中小企业缺乏必要的积累意识，市场控制 水平低、经营业务门槛不高、企业规模不大等原因，表现出 “快、平、短”等特点，导致其不能利用内源融资取得资金方面 的支持，内部利润呈现短期化倾向，因此要通过外源来融资， 但是也因为金融机构、公司本身以及我国金融体制等方面的 原因，使得该类企业在外源融资方面进展亦不顺利。 （一）国家层面 ３．民间借贷管理不善。因为利用正规金融途径的话，国内 中小企业难以实现融资目标，因此只能够通过民间融资方式 获取发展资金，民间融资不断增加。各种形式的高利贷、个体 与企业间的直接借贷活动、亲属间的个人借贷活动等均属于 非正式金融方式。从广大农村中小企业的角度来讲，利用亲属 因为大型企业，尤其是国企发展较为成熟，具有良好的管 理机制，在宏观调控上，成效明显，所以，政府一般是由企业集 间的相互借贷行为可以取得的资金量并不大，主要是个体与 企业团体间的直接借贷活动，也有少部分是利用高利贷融资。 在《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》（１９８４年制 定）中，非正规金融机构的贷款活动属于违法活动（企业间、亲 中国农业会计２０１７－—４ 团或大型国企的角度制定政策，还制订了不少有关该类企业 论 坛 ■ ｌ艇糍鞭 。礴簿鞋搿潮 嚣 强 Ⅲ黛瓣■薯∞鬻 辫群辩 ■ 暑 ｌ¨ ■ 珏 川。 ～ 。 ｌ ｌ蠹…§§ 一％＊尊 誊秘 ｊ ｔｊ一 ｜ ～ 属间不计利息的借款除外）。在民间借贷问题上，政府通常保 持不进行管理与忽视的态度，没有形成良好的规范与规划，引 愿接受该类抵押物。其三，农村缺乏适合的担保人。中小企业 抵御风险水平并不高，所以通常效益好的能够担保的企业不 肯为别的企业进行担保，担心风险大，效益差或一般的公司同 意进行担保的话，银行亦不同意该类担保。其四，中小企业选 择好了担保人或抵押物后，在进行抵押时也要很繁琐的程序 导力度不够，使得民间借贷组织十分杂乱，这不仅大大提高了 中小企业的融资成本，使得其承担为高利贷破产的巨大风险， 同时亦是对正常金融秩序的破坏。 ４．缺乏良好的风险投资机制。国内风险投资机制和西方 发达国家对比，起步较晚，非常不健全。第一，风险投资资金来 源不够多元化。海外投资、上市企业、科技公司、政府拨款等是 国内风险投资的基本来源。而处于绝对优势地位的是政府拨 款，导致投资结构失去平衡。所以，风险投资资金总量少，资金 发放时出现和银行为中小企业发放贷款类似的“慎贷”与“惜 贷”等问题，亦使得很多机构、公司、个体的资金常常会由于可 行的处理途径而进人民间信贷，产生安全隐患。第二，国内目 前关于风险投资的法规政策不够完善。风险投资只可以根据 公司法执行，然而该法并未按照风险投资本身的特点进行具 体规定，因此没有给有关投资人带来良好的法律保护。第三， 与手续费，比如在资产评估登记中，需要工商行政、房产、土地 管理等多个部门参与，几乎每个环节都要一定的费用，一方面 提高了抵押成本，另一方面使得办理时间大大延长，和前面所 讲的金融部门融资类似，常常不能达到中小企业“短、频、急” 的需要。此外，国内的资产评估中介服务缺乏应有的规范性， 使得评估价格和实际价值相差悬殊；贷款时间一般比评估登 记登记的有效期长，因此需要在贷款期内重复作出评估，浪费 了大量的人力、物力与时间。 ３．财务信息可信度低。农村中小企业对于盈利的追求总 是比制度建设快一步，能够能够紧紧跟随市场的变化，这是其 突出的优点，然而也有不少缺点，比如管理较为随意，有关的 国内风险投资机构的组织形式不够多元化。天使投资虽然在 欧洲与美国投资市场产生了重要的影响，具有能够直接参与 机制不够完善。尤其是在财务制度方面，常常会出现瞒报或虚 报，财务管理水平不高制度不完善。所以，商业银行等在放贷 前通常是先全面评估企业的经营情况，使得放贷费用增加、时 间延迟。农村中小企业没有完善的财务机制，常常导致对发展 状况的错误判断，有时就会导致资不抵债或发展偏离正确方 向等问题，通常企业的财务信息越是不明确，则越有胆量提出 融资申请。所以就会导致商业银行为了确保资金安全，不接受 该类企业的信贷申请，企业从商业银行融资的路径完全关闭。 四、我国农村中小企业融资的对策 公司管理与生产的、经验丰富的投资家，其资金实力十分雄 厚，但是在国内产生作用的空间亦不大。 （二）企业层面 １．农村企业体制与观念落后。国内农村中小企业由于所 处的位置等原因，一般会表现出下列特点：第一，运营状况与 财务管理等较为混乱，缺少现代化管理机制的约束，一般是家 族式管理，银行等很难监管它的经营状况；第二，公司的领导 者独揽大权，领导者的思想就是企业发展的方向，此种发展模 式在公司最初阶段能够推动其发展进程，不过在公司取得较 １．健全农村中小企业融资的法律法规。目前，国内已经制 定了《关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见》、 《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》、《关于鼓励支持 和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》、《中小企 业促进法》等一些关于中小企业的法律法规，然而还是没有给 大规模之后，由于管理者本身思维方面的制约，企业发展受 阻，有的还会使得企业在不正确的指导思想下逐步衰落或被 市场所淘汰。第三，没有长期发展的意识与战略思维，没有品 牌意识，喜欢赚取快钱，产品同质化严重，跟风发展，采取短期 予其和大型国企同样的发展空间与融资政策，有关该类企业 发展方面的金融服务与政策等配套措施有待于进一步完善， 中小企业的发展受到很大束缚。所以，为了确保中小企业的合 法权益、提高其发展地位，促进其发展壮大，需要进一步完善 化的盈利分配模式，其竞争力大大降低。因此在目前的金融政 策背景下，中小企业融资困难。 ２．缺少担保与有效抵押。因为目前信用体系不够健全以 及农村中小企业本身的不足，使得该类企业不能利用信用体 系来贷款，为了进行融资，担保与抵押就随之产生。然而因为 有效的抵押物并不多，该类企业在担保或抵押过程中亦会出 有关的法律法规制度；为了让该类企业与商业银行等在信贷 业务中都能够获得充分的法律依据，促进依法融资，需要出台 有关的融资法与中小企业担保法等；构建由上至下的中小企 业扶持与管理机构，为它们的发展提供更大空问；形成良好的 现很多困难。其一，在农村一般早期投入资本很小，企业是采 用家庭式工坊模式，生产水平并不高，产品主要是技术含量不 高的初级产品，通过较为低廉的劳动力取得盈利，采用的设备 是处于淘汰边缘或落后的，所以是不能利用设备抵押取得融 资的。该类企业一般是采用房产作为不动产抵押的。其产权的 用地性质一般是集体土地或集体划拨的宅基地，属于集体共 享或产权不明确的，抵押难以实现，国有土地证上的商品住宅 中小企业担保与信用体系，更好地防范有关的风险，节约成 本，提升商业银行有关融资服务过程中的效率。出台有关项目 开发、技术引进、税收金融等支持中小企业科技创新的法律规 范，从法律制度上确保中小企业的创新能力。税收优惠在政府 可以给予中小企业的支持方式中是受惠率最高、最直接的方 式。概括来讲，可以分为以下几类：第一，采用不同的盈利计算 并不多。所以，农村中小企业能够抵押的产权并不多，可抵押 率较低。其二，农村的产权交易市场较为落后，虽然有些机械 设备与不动产能够用作抵押，亦难以实现，使得大部分银行不 中国农业会计２０１７＿＿４ 方式；第二，将税收宽限期延长；第三，促进技术设施的更新换 代，提升固定资产折旧率；第四，税收返还，定比、定额、全额税 收减免，第五，减低税率；第六是提升税收起征点。国家目前亦 论 坛 ｉ 翌 誊 ＿ ＿ ｊ ｉ ＿ 采取了提升征收额度、免税期延长、减税等措施来为中小企业 提供优惠的税收政策。 供需关系与透明化的信息所导致的。风险大小相同的条件下， 提供资金一方会按照信贷利率来配置资金，进而防止信贷配 给问题。第三，电子商务平台模式。为了有效防止以往根据数 据判断导致的无差异化信贷配给的不足，在互联网金融模式 下．一般是根据公司本身构建的数字模型加上人工审核来分 ２．构建农村中小企业融资体系。国内金融体系远未达到 完善状态，需要进行全面建设，构建良好的、系统化的农村金 融服务系统是促进农村中小企业发展的基础条件。如何构建 农村金融体系，可以从以下方面人手：第一，为了改变大型商 业银行市场供应太少的状况，要建立专业为农村中小企业服 析借贷企业可不可以取得信贷。 ４．完善民间借贷。在国家正规金融机制中通过有偿引导 融人民间借贷，因此需要大量发展小额信贷企业、社区银行、 村镇银行、私人银行等多元化的私人金融机构，进而确保民间 资本规范、有序发展，为企业带来资金支持。具体过程有下列 三点：支持信誉良好、业务规范的小额贷款企业发展壮大，在 不改变目前的私募股权结构的条件下逐渐转变为村镇银行； 第二，通过提升村镇银行中私人资本占比等方式来促进民间 务的多元化金融机构。比如，发展农业投资基金，提升银行中 民营资本的持股量，发展、培育或构建乡镇银行。第二，支持达 到标准要求的农村的农村中小企业到中型、小型板或创业板 上市融资，利用股权取得大量发展资金。另外，进一步完善债 权市场，支持该类企业借助于债券实现融资。第三，开拓融资 租赁业务。该类业务比较适合具有明显的季节性、地域性的产 业，有利于使用或进入新技术，还可以减少设备折旧，大大提 高利用效率，防止因为购置大量机械设施给公司带来的资金 资本逐步进入农村中小企业金融部门；第三，建立单独的民间 融资监管部门，比如在银监会等单位中建立单独的监管机构。 整体来讲，最近十几年，政府为了促进国家金融体制吸纳民间 资本，进行了不少发展创新式的改革。 ５．提高农村中小企业扶持力度。在营造优质的金融服务 浪费与生产要素闲置。融资租赁业务一方面能够提升社会生 产要素的使用效率，另一方面可缓解中小企业的资金压力，其 优点有很多，比如对公司信用登记要求不高、支付模式灵活便 捷、手续不算复杂、不需要担保等。第四，在中小企业融资中引 进保险机制。中小企业从商业银行申请小额贷款之后，为了确 保可以按时清偿，通过相应的抵押物来投保本身信用的保证 保险就是农村中小企业小额贷款保证保险。此种保险的依托 就是保险企业具有的专业风险保障，把本应是银行承担的风 险转移至保险企业，这样可以将借贷风险大大降低。 ３．运用“互联网＋”新型金融形式。信息不对称是中小企业 环境之外，政府也要通过构建公共服务平台、发展专项资金等 各种方式来促进农村中小企业的发展壮大，促进品牌建设、提 升其服务与产品的品质、促进产业的优化升级等。为了推动中 小企业的发展壮大与优化升级，培养良好的社会氛围与政策 环境，把目前扶持与引导的重点放在劳动密集型中小企业方 面。有关的政策措施是多样的：加大协调与指导力度、完善公 共服务、培育优质的市场环境、解决融资难题、进一步提高财 政政策的扶持水平、减轻企业的纳税负担、支持引导企业发展 劳动密集型产业等。 在当前信息化发展越来越快的社会背景下，政府要从信 息收集与分析方面来支持中小企业，进一步促进关于中小企 业的信息服务平台的发展完善，促进企业更加客观、全面、科 学地判断自身的发展形势、目标方向、战略决策等。给中小企 业提供市场与政策等有关信息，发展企业管理咨询服务业务， 构建并健全有关的信息网络、搭建中小企业发展服务平台等 等，均是切实可行的措施。特别是在信息化较为落后的偏远农 村地区，要通过多种措施共同促进中小企业发展壮大。同时也 要发展全国性的企业信息体系。 主要参考文献 融资中的障碍之一，而网络时代则能够把有关信息集合起来， 交易成本会大大降低，所以中小企业获得发展资金的新模式 包括利用网络金融进行信贷。互联网金融的优点很多，比如能 够直接在欠发达市场进行融资和资金配给，有效避免信息不 对称等问题。信息公开、集中处理信息、信息量大等均是互联 网金融的突出特点，可以部分实现信贷中必须的审核与信用 监管等作用。企业的信用等级、财务情况、经营状况等基本信 息，金融机构可以通过互联网金融的大数据来掌握与分析该 类信息。同时该类数据通常并非互联网金融公司从借贷方取 得的，而是自身积极获取的，所以较为精确、真实、全面、客观。 在这种条件下，互联网金融公司可以更加全面地了解与评估 中小企业的基本状况。 互联网金融发展至今，其模式可以概括为众筹、个人对个 人的模式与电子商务平台等模式，通过以上３类模式，可以全 面解决信贷资金的配置问题。第一，众筹模式，在此种模式下， 【１ 会荪；李汉铃；冯兴元．我国农村中小企业融资问题 与对策［Ｊ］．中国软科学，２００５，（１）． 是项目物质回报取代了资金回报。在同样的风险条件下，提供 资金方可以有效防止信贷配给现象，会依据项目的回报质量 等指标了确立资金配比。第二，个人对个人模式，在这种模式 ［２】万俊毅；欧晓明．还贷能力信任与农村中小企业融资难 题［Ｊ】．农业经济问题，２００５（９）． 【３】全丽萍．非对称信息下中小企业融资问题研究——兼 论我国中小金融机构的发展［Ｊ】．管理世界，２００２（６）． 下，借贷方的可以提供的贷款利率、风险大小、借款信息等都 是公开化的，提供资金的人能够综合各项回报率的高低来决 定选择哪个融资方。同种融资模式下有着同样信用等级与风 险的，寻求资金方越来越集中在资金回报率相同的区域，这是 作者单位：中国海洋大学管理学院 （责任编辑：广大） 中国农业会计２０１７－＿４ 固